AGNC Investment (AGNC)

La cartera de la compañía está compuesta principalmente por valores hipotecarios de agencia de tipo pass-through y obligaciones hipotecarias garantizadas. Dado que el riesgo crediticio de los valores de agencia está respaldado en gran medida por garantías vinculadas al gobierno, los resultados de AGNC dependen menos del riesgo de impago de los prestatarios y más de los tipos de interés, el comportamiento de prepago hipotecario, los costes de financiación y el diferencial entre los rendimientos de los activos y los gastos de financiación.

AGNC utiliza apalancamiento y estrategias de cobertura como parte de su modelo de inversión, algo habitual entre los mortgage REITs. La empresa busca generar ingresos a partir de la diferencia entre los rendimientos de sus activos hipotecarios y el coste de financiar esas posiciones, al tiempo que gestiona la exposición a los movimientos de los tipos y a los cambios en la curva de rendimientos. Esto hace que su desempeño sea especialmente sensible a la política de la Reserva Federal, la volatilidad del mercado de bonos y las condiciones del sistema de financiación de vivienda en Estados Unidos.

Aunque los valores respaldados por hipotecas de agencia son su principal foco, AGNC también puede invertir en otros activos relacionados con hipotecas, incluidos valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales, así como instrumentos vinculados al mercado inmobiliario y de vivienda en un sentido más amplio.

La acción suele ser seguida por inversores orientados a los ingresos porque los mortgage REITs están estructurados para distribuir una parte significativa de la renta imponible a los accionistas. Sin embargo, los dividendos y el valor contable pueden fluctuar con las condiciones del mercado, lo que hace que la gestión del riesgo y la asignación de capital sean elementos centrales de la tesis de inversión de AGNC.