Ellington Credit (EARN)

Su estrategia se centra en el mercado secundario de valores CLO, con énfasis en la deuda mezzanine y los tramos de capital. Estas partes de la estructura de capital de un CLO pueden ofrecer mayores rendimientos potenciales que los tramos sénior, pero también presentan una mayor sensibilidad al desempeño crediticio, los impagos de préstamos, los valores de recuperación, las condiciones de los tipos de interés y la liquidez del mercado. Ellington Credit evalúa oportunidades en toda la estructura de los CLO con el objetivo de equilibrar los ingresos corrientes con los rendimientos ajustados al riesgo a largo plazo.

El enfoque de inversión de la empresa está definido por una gestión activa de la cartera y controles de riesgo. Utiliza gestión de liquidez y, cuando procede, coberturas de crédito para ayudar a proteger el valor contable durante periodos de tensión en los mercados. Esto es importante porque los valores CLO pueden sufrir fuertes revalorizaciones o caídas de precio cuando los inversores reevalúan el riesgo crediticio corporativo o cuando se endurecen las condiciones de financiación.

Ellington Credit está vinculada a la plataforma de inversión más amplia de Ellington, conocida por su experiencia en los mercados hipotecarios, de crédito al consumo, crédito corporativo y crédito estructurado. Esa trayectoria respalda el enfoque de la empresa en la selección de valores, el valor relativo y el análisis del colateral subyacente de los préstamos, en lugar de una simple búsqueda del mayor rendimiento nominal.

Para los inversores, Ellington Credit ofrece acceso a un segmento especializado del mercado crediticio que no equivale a poseer directamente bonos corporativos o préstamos bancarios. Sus rendimientos dependen de los flujos de caja de los CLO, los diferenciales de crédito, las condiciones de apalancamiento, el desempeño de los gestores dentro de los CLO subyacentes y la salud del universo de prestatarios corporativos.