Exelon (EXC)

La compañía opera a través de empresas de servicios públicos como Commonwealth Edison, PECO, Baltimore Gas and Electric, Pepco, Delmarva Power y Atlantic City Electric. Estos negocios se centran en la distribución de energía, la distribución de gas, la fiabilidad de la red, la atención al cliente y la inversión en infraestructuras, en lugar de la generación competitiva de electricidad. Por ello, el perfil actual de Exelon está centrado en beneficios regulados, crecimiento de la base tarifaria y regulación estatal de los servicios públicos.

Exelon desempeña un papel importante en la transición energética porque sus redes deben respaldar el aumento de la demanda eléctrica, las interconexiones de energías renovables, la adopción de vehículos eléctricos y la modernización de la red. La empresa invierte en sistemas de transmisión y distribución, resiliencia ante tormentas, contadores inteligentes y mejoras de fiabilidad, al tiempo que opera dentro de marcos regulatorios que determinan cómo se recupera de los clientes el gasto de capital.

Para los inversores, Exelon suele considerarse una utility de gran capitalización con un modelo de negocio defensivo. La demanda de suministro de electricidad y gas es relativamente estable, pero la rentabilidad depende de las decisiones regulatorias, los tipos de interés, los requisitos de gasto de capital y el desempeño operativo. Su diversidad geográfica ayuda a reducir la dependencia de un solo estado, mientras que su concentración en utilities reguladas la distingue de las empresas energéticas integradas que conservan una gran generación merchant o negocios expuestos a las materias primas.