Por qué el sector de la energía está a punto de caer

El final de 2019 está marcado por otro repunte bursátil, ya que los índices más grandes están alcanzando máximos históricos. El S&P 500, uno de los principales índices bursátiles de EE.UU., considerado como una de las mejores representaciones del mercado de valores de EE.UU., ha aumentado su valor en casi un 33% este año, tras un nuevo máximo histórico establecido ayer.


Rendimiento en 2019

Desglosada por sectores, la industria de las Tecnologías de la Información (TI) ha crecido más del 50% anual y es la que más se destaca. Por su parte, los Servicios Financieros y los Servicios de Comunicación han crecido un 32,03% y un 32,80% respectivamente.


Desempeño de los sectores en 2019 (Fuente: Fidelity)


Como se puede ver en el gráfico anterior, el sector de la energía es, con mucho, el sector con peores resultados en 2019, ya que consiguió ganar "sólo" un 7,49%. Esto a pesar de que Estados Unidos es ahora el mayor productor tanto de crudo como de gas natural.


El sector de la energía está compuesto por empresas cuyas actividades se dedican a la exploración, producción, comercialización, refinado y/o transporte de productos de petróleo y gas, carbón y otros combustibles de consumo.

Resultados del pasado

El continuo bajo rendimiento de este sector no es una novedad para los inversionistas. Según Raymond James, un banco de inversión con sede en Estados Unidos, este año será el octavo año en el que el sector de la energía tenga un rendimiento inferior al del resto del mercado. De forma similar al rendimiento de 2019, el sector de la energía es, con diferencia, el sector con peor rendimiento de todos los sectores del S&P 500 que figuran en la imagen anterior en la última década.

"Eso es bastante sombrío", dijo Pavel Molchanov, un analista de energía de Raymond James.

Uno de los principales factores que explican el bajo rendimiento de las acciones energéticas es el fuerte endeudamiento, que dejó a las empresas sin fondos para invertir en otros lugares. Además, los bajos precios del petróleo y del gas natural no ayudaron a la causa.


"Las empresas petroleras de esquisto fueron víctimas de su propio éxito", dijo Bob McNally, presidente de la firma consultora Rapidan Energy Group.


"Produjeron tanto petróleo que se pisaron a sí mismos".


Perspectivas de futuro

En la inversión, hay un dicho que dice que "lo que no sube, baja". El sector energético no ha logrado repuntar en la última década, lo que ha dado algunos de los mejores rendimientos del mercado de valores de la historia. Como resultado, este sector es extremadamente vulnerable a cualquier pérdida en el mercado de valores que pueda ocurrir en el próximo año. Una caída del sector energético no sorprenderá a muchos.


Además, es probable que el cambio climático también desempeñe un papel más importante en la próxima década. Naturalmente, muchos analistas e inversionistas creen que la mayor concienciación sobre el cambio climático probablemente limitará el hambre por las existencias de petróleo y gas natural.

"Los nombres de la energía casi se ven como una clase de valores de vicio como el alcohol y el tabaco. Esa percepción ha creado una nube negativa en todo el sector. No sé cómo se podría superar eso", dijo Ben Cook, gestor de cartera de BP Capital Fund Advisors.

Aunque no podemos predecir el futuro, la combinación de unas reservas de efectivo deficientes, una década de bajo rendimiento, unos precios bajos del petróleo y el gas natural y el cambio climático, muy probablemente dará lugar a un rendimiento deficiente continuo de este sector en el futuro".