¿Son los «Cuatro Grandes» transportistas demasiado grandes para fallar?

¿Son los «Cuatro Grandes» transportistas demasiado grandes para fallar?
Written by:
Michael Harris
23rd marzo, 00:27
  • El asesor económico de Trump dice que el paquete de rescate vale alrededor de $2 billones de dólares
  • Los cuatro grandes transportistas, que controlan el 80% del mercado de EE.UU., están luchando por sobrevivir
  • La industria aérea ya ha solicitado alrededor de $60 mil millones de dólares en ayuda de la administración Trump

Larry Kudlow, Consejero Económico de la Casa Blanca, sorprendió al público ayer cuando dijo que el paquete de rescate planeado vale más de $2 billones de dólares, que es el doble de la cantidad previamente reportada.

Si bien es una cifra obviamente exagerada, lo preocupante es que incluso esa cantidad puede no ser suficiente para salvar a algunas empresas, ya que ahora es evidente que el coronavirus tendrá una conmoción económica mayor que la crisis financiera de 2008 y el 11 de septiembre.

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«Tomemos el post 11-S, la crisis financiera -duplícala- y todavía no está ahí», dijo el CEO de la Asociación Americana de Hoteles y Alojamiento, Chip Rogers, sobre la magnitud del impacto financiero en la industria hotelera.

Los hoteles, así como los negocios de viajes de placer, están siendo muy afectados. Se informó ayer que la industria hotelera está pidiendo $150,000 millones de dólares para ser asignados a ellos del paquete de estímulo.

«Las solicitudes de rescate son alucinantes. Y va a ser una cuestión de quién va a ganar y quién va a perder», dijo Dennis Kelleher, director ejecutivo del grupo de apoyo Better Markets.

Junto con la industria hotelera, las aerolíneas son posiblemente el sector más amenazado en esta crisis. A nivel mundial, las acciones de las aerolíneas se han destrozado en las últimas semanas, lo que ha llevado a algunos países europeos a considerar la nacionalización de las aerolíneas como la única manera de sobrevivir.

Italia se vio obligada a asumir la plena propiedad de su problemática aerolínea nacional Alitalia para salvarla del colapso, mientras que Alemania está considerando la posibilidad de adoptar medidas similares para salvar a Lufthansa, la mayor aerolínea europea, del colapso. Casi 60 aerolíneas de todo el mundo firmaron una petición de apoyo del Gobierno.

En los Estados Unidos, la situación no es muy diferente. Las llamadas Cuatro Grandes – Delta Airlines (NYSE:DAL), Southwest Airlines (NYSE:LUV), American Airlines Group (NASDAQ:AAL) y United Airlines Holdings (NASDAQ:UAL) – están al borde del colapso.

Es importante señalar que estas aerolíneas controlan más del 80% del mercado estadounidense.

«Ahora nos enfrentamos a una legítima crisis de liquidez y a preguntas sobre nuestra capacidad para cumplir con las obligaciones de la deuda en curso. Esta crisis golpeó a una industria previamente robusta y saludable a la velocidad del rayo, y la respuesta del gobierno debe ser igual de rápida, con el fin de salvarla», está escrito en una carta de grupos que representan a las líneas aéreas, el trabajo, la aviación general, la industria de viajes y los fabricantes dirigida al Secretario del Tesoro Steven Mnuchin y a los líderes del Congreso.

«Nuestra preocupación se ve agravada por el hecho de que la crisis no parece tener un final a la vista.»

El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, también insinuó que su administración trabajará duro para salvar la industria de las aerolíneas.

«No queremos que las aerolíneas quiebren», dijo en una rueda de prensa hace unos días, mientras que el líder de la minoría del Senado Charles Schumer añadió que «sabemos que tenemos que mantenerlas [las aerolíneas] en marcha».

Este sentimiento también es compartido por muchos analistas, que creen que la administración de EE.UU. nunca dejará que las grandes aerolíneas fracasen. Una de las razones clave de esto es el hecho de que las aerolíneas emplean a casi 750,000 personas, mientras que indirectamente mantienen más de 10 millones de puestos de trabajo.

Para que puedan salvar sus puestos de trabajo, las aerolíneas están solicitando cerca de $60 mil millones de dólares en subvenciones, préstamos y desgravaciones fiscales.

«Las principales aerolíneas saben que a diferencia de un restaurante local, nunca se les permitirá, colectivamente, fracasar por completo. En la práctica, el público ha subvencionado a la industria proporcionando un seguro de facto contra los tiempos difíciles en forma de rescates o aprobaciones de fusiones. Y ahora aquí vamos de nuevo» dijo Tim Wu, profesor de la Escuela de Derecho de Columbia.

Ahora veamos más de cerca cómo le va a cada una de estas aerolíneas en estos tiempos difíciles.

Delta Airlines

Delta, la mayor aerolínea del mundo por ingresos, valor de los activos y capitalización de mercado, informó de una caída de los ingresos en marzo de $2,000 millones de dólares debido a una fuerte caída de la demanda de viajes aéreos. El CEO Ed Bastian espera que los ingresos de los próximos tres meses, de abril a junio, disminuyan en un 80% a $10 mil millones de dólares.

También se estima que Delta necesita $50 millones de dólares diarios para sobrevivir. La aerolínea está trabajando para reducir los costos en todos los frentes con alrededor de 10,000 empleados de Delta que se ofrecen como voluntarios para tomarse un descanso.

Las acciones de Delta se están negociando actualmente un 63% por debajo desde el comienzo del año. Esta semana, el precio de las acciones se negoció por debajo de los $20 dólares por primera vez desde 2013.

American Airlines

En comparación con sus competidores, American, la U líder, va un paso más allá para asegurar algunos ingresos. La compañía anunció que comenzará a utilizar su avión de pasajeros actualmente en tierra para mover carga entre los Estados Unidos y Europa.

Esta será la primera vez desde 1984 que American desplegará aviones de carga solamente.

«Los tiempos difíciles exigen soluciones creativas, y un equipo de personas de toda la aerolínea ha estado trabajando sin parar para organizar opciones de vuelo sólo de carga para nuestros clientes», dijo Rick Elieson, Presidente de Carga y Vicepresidente de Operaciones Internacionales de American.

Al igual que Delta, las acciones de American han bajado un 64% desde el comienzo del año, y se negocian a niveles que se vieron por última vez en 2012.

United Airlines

En los últimos días, la dirección de United se ha unido a sus colegas para enviar advertencias sobre despidos masivos si no se proporciona un apoyo financiero «suficiente». La compañía advirtió que comenzará a tomar medidas para reducir la nómina y reflejar una reducción del 60% en los vuelos para abril.

«A medida que la demanda de viajes continúa descendiendo, pronto se requerirán aún más medidas de reducción de costos para mantener nuestra compañía a flote», se dice en una carta de United.

«Para ser específicos, si el Congreso no actúa con suficiente apoyo del gobierno para finales de marzo, nuestra compañía comenzará a tomar las medidas necesarias para reducir nuestra nómina de acuerdo con la reducción del 60% de la programación que anunciamos para abril».

El transportista está considerando reducir el salario, o una combinación de recortes laborales y salariales.

Las acciones de United son las que más han sufrido entre las Cuatro Grandes, perdiendo más del 72% desde el comienzo de 2020.

Southwest Airlines

Southwest, la compañía aérea de bajo costo más grande del mundo, anunció que se ha visto obligada a cancelar alrededor de 170 de los 250 vuelos que entran y salen de Chicago, su principal centro de operaciones.

«Hemos tenido que cancelar alrededor de 170 vuelos. Estamos haciendo un promedio de cuatro a seis vuelos por hora. Hay un número limitado de vuelos que están dejando entrar y salir de Chicago», dijo la portavoz de Southwest Airlines, Brandy King.

El precio de las acciones de Southwest está aguantando muy bien en comparación con otras constituciones de los Cuatro Grandes, con pérdidas de alrededor del 41% registradas hasta ahora.

La aerolínea con sede en Texas tenía una cuota de mercado del 16,9% en los EE.UU. en 2019.

Resumen

Las principales empresas estadounidenses están anticipando con entusiasmo el paquete de estímulos destinado a ayudar a las empresas a sobrevivir a la peor crisis económica en décadas. Se espera que el plan de rescate valga alrededor de $2 billones de dólares, lo que lo convierte en el paquete de rescate económico más caro en la historia de los Estados Unidos.

Entre otros sectores vulnerables, las cuatro grandes aerolíneas estadounidenses están luchando para hacer frente a decenas de miles de vuelos cancelados. La industria ha solicitado alrededor de $60,000 millones de dólares en subvenciones, préstamos y desgravaciones fiscales en respuesta a la crisis del coronavirus, pero incluso eso puede no ser suficiente para salvar a los Cuatro Grandes.

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