China lanza su primer bono variable basado en el índice de referencia clave «DR»

By: Michael Harris
Michael Harris
Michael Harris, especializado en economía académica y apasionado por el comercio financiero, ha sido un colaborador habitual de Invezz.… read more.
on Dic 5, 2020
  • El banco central de China lanzó su primer bono variable llamado "DR"
  • El objetivo es mejorar el sistema de tasas de interés de referencia de China
  • A mediados de noviembre, el rendimiento de China a 10 años alcanzó el 3,35%, que es el nivel más alto registrado desde mayo de 2019.

El banco central de China lanzó su primer bono variable llamado “DR” en un esfuerzo por reforzar el mecanismo de precios para los mercados financieros.

Análisis fundamental: lanzamiento de un nuevo producto

Tras la eliminación gradual de la tasa de oferta interbancaria de Londres (Libor), China decidió reformar su marco de tasas de referencia, uniéndose a otros líderes mundiales.

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El banco central de China dijo que su tasa de recompra de instituciones de depósito (RD) representa una referencia clave para los cambios de política monetaria y la fijación de precios de mercado.

Export-Import Bank of China colocó en una subasta un bono de 3,000 millones de yuanes (458.94 millones de dólares) con tasas flotantes fijadas a la República Dominicana a siete días. Según los comerciantes, la tasa del bono a seis meses se estimó en 2.6%, 44 bases más en comparación con el índice de referencia.

Es probable que productos como este mejoren el sistema de tasas de interés de referencia de China y mejoren la transmisión de la política monetaria, dijeron analistas.

Además, los bonos de tasa flotante probablemente ayudarán a los inversionistas y emisores a evitar los riesgos inducidos por la volatilidad, sin embargo, estos instrumentos representan solo el 1% del mercado de bonos de China, ya que la mayoría utiliza Shibor como referencia.

Shibor se calcula a través de las cotizaciones de precios de los bancos, mientras que la RD se basa en operaciones de recompra diarias con un promedio de 1.8 billones de yuanes, y representa el «barómetro» más común de la liquidez del sistema bancario del país, dijo el banco central hace unos meses.

Análisis técnico: con una tendencia a la alza a 10 años

El rendimiento de China a 10 años ha experimentado un continuo movimiento ascendente desde abril. El mes pasado, la acción del precio alcanzó el 3.35%, el nivel más alto registrado desde mayo de 2019.

Gráfico diario del rendimiento de China a 10 años (TradingView)

Un movimiento por encima del 3.15% también facilitó una ruptura de la línea de tendencia descendente que conecta los máximos más bajos. Como se ve en el gráfico anterior, la acción del precio alcanzó los 200 WMA, que ahora actúa como resistencia.

Resumen

China lanzó su primera tasa de interés variable basado en un punto de referencia clave denominado «DR» como parte del esfuerzo del banco central por mejorar el mecanismo de fijación de precios para los mercados financieros.