Por qué la directora del regulador de los mercados de la India, Madhabi Puri Buch, está en el punto de mira

Madhabi Puri Buch, la primera mujer directora de la Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI), está envuelta en una controversia importante.

Buch, que en el pasado fue celebrado por romper barreras, ahora enfrenta crecientes acusaciones de fomentar un ambiente de trabajo tóxico, conflictos de intereses y corrupción.

El drama que se desarrolla incluye protestas de los empleados de SEBI, acusaciones políticas del principal partido de oposición, el Congreso, y el escrutinio de Hindenburg Research, todo lo cual amenaza con socavar su posición al frente del organismo regulador financiero de la India.

Los empleados de SEBI afirman que Buch fomenta una "cultura laboral tóxica"

El jueves, aproximadamente 200 empleados de SEBI protestaron en la sede del regulador en Mumbai, lo que marcó un pico notable en el creciente descontento interno.

La protesta fue provocada por un reciente comunicado de prensa de SEBI que desestimó las quejas sobre una cultura laboral poco profesional como "equivocadas por elementos externos".

Los empleados exigieron la dimisión de Buch y la retractación del comunicado de prensa, lo que pone de relieve un malestar sin precedentes dentro de la organización.

El Economic Times informó sobre una queja escrita de funcionarios de SEBI al Ministerio de Finanzas, acusando a Buch de cultivar una "cultura laboral tóxica".

La carta, titulada "Quejas de los funcionarios de SEBI: un llamado al respeto", alegó que Buch empleó "un lenguaje duro y poco profesional" e impuso "objetivos laborales poco realistas con metas cambiantes", lo que afectó gravemente la salud mental de los empleados y el equilibrio entre el trabajo y la vida personal.

La SEBI ha refutado estas acusaciones, sugiriendo que los oficiales subalternos están siendo influenciados por "fuerzas externas" para hacer públicas sus quejas.

A pesar de la defensa de SEBI, las acusaciones solo han alimentado aún más el descontento y los pedidos de renuncia de Buch son cada vez más fuertes.

El Congreso plantea conflicto de intereses

Para agravar el problema, el partido del Congreso ha acusado a Buch de un conflicto de intereses que involucra al Banco ICICI.

Afirman que Buch recibió 16,8 millones de rupias en beneficios del banco mientras se desempeñaba como presidente de SEBI, lo que plantea dudas sobre la disparidad entre sus beneficios de jubilación y su salario.

El partido ha pedido una investigación independiente sobre sus acciones, alegando preocupaciones sobre la integridad de los mercados de valores de la India.

Los problemas de Buch se ven agravados aún más por las acusaciones de Hindenburg Research, que la acusó a ella y a su marido de tener participaciones en fondos offshore supuestamente utilizados para inflar las acciones de Adani Group.

Hindenburg Research afirma que SEBI dudó en actuar sobre su informe debido a estas supuestas conexiones, lo que genera preocupaciones adicionales sobre conflictos de intereses.

Para aumentar el tumulto, Subhash Chandra, presidente emérito de Zee Entertainment Enterprises, acusó a Buch de corrupción.

Chandra alegó que Buch presionó a los fondos mutuos para que negaran una extensión en los pagos de los préstamos, perjudicando sus intereses comerciales.

Acusó a Buch de ejercer presión sobre los fondos de inversión para que negaran la extensión y de imponer sanciones a quienes la consideraran.

A pesar de sus reiterados pedidos de más tiempo, Chandra afirmó que Buch rechazó sistemáticamente sus solicitudes, lo que cree que fue parte de un esfuerzo deliberado contra su empresa.

La investigación de SEBI del año pasado acusó a ZEE de desviar 200 millones de rupias a través de transacciones con partes relacionadas.

Declaró que ya no trabajaría más con SEBI en su calidad de tal. También instó a Zee a dejar de cooperar con el organismo, afirmando que se estaba llevando a cabo una "investigación tendenciosa" con la "mentalidad preconcebida del presidente de SEBI".

¿Cómo han reaccionado los expertos?

Las crecientes acusaciones contra el presidente de SEBI han suscitado tanto simpatía como preguntas pertinentes.

Algunos observadores del mercado están insinuando la posibilidad de un juego sucio, considerando la rápida sucesión en que se han planteado acusaciones desde diferentes sectores.

"Las acusaciones contra el director de SEBI, #MadhabiPuriBuch, provienen de cuatro sectores en rápida sucesión: Hindenburg (conflicto con Adani), Pawan Khera, INC (salario ICICI), Subhas Chandra, Zee (corrupción), empleados (cultura tóxica). Coincidencia/conspiración. ¿Alguien huele algo raro?", publicó Lloyd Mathias, director independiente y exdirector de marketing de HP Asia en 'X'.

El periodista financiero de alto rango Sucheta Dalal dijo sobre el tema de ICICI que en los siete años desde que Buch se convirtió en presidente de SEBI, el regulador ha endurecido las normas de divulgación en las empresas de la India, particularmente bajo las reglas LODR y de uso de información privilegiada.

Sin embargo, han surgido preocupaciones con respecto a su falta de divulgación de ingresos y el cobro de ESOP de su empleador anterior.

Esto, dijo Dalal, plantea preguntas sobre si un líder regulador debería conservar los derechos sobre los ESOP una década después de dejar una organización y por qué SEBI, a pesar de su experiencia, carece de mecanismos sólidos para abordar tales potenciales conflictos de intereses.

Dalal dijo que las acusaciones formuladas por múltiples fuentes y el debate resultante subrayan la necesidad de que SEBI reexamine sus políticas internas, asegurándose de que cumplan con los rigurosos estándares que se esperan de un organismo regulador moderno y transparente.

"Sólo entonces podrá mantener la confianza pública que es esencial para su papel como guardián de los mercados financieros de la India", afirmó.

Muchos expertos también han restado importancia a las acusaciones contra el Hindenburg.

Sudip Bandhyopadhyay, un experimentado experto del mercado, dijo a CNBC-TV18 que las acusaciones de Hindenburg tenían poco mérito más allá de cuestionar si la presidenta de SEBI debería haberse recusado de una investigación anterior.

Sugirió que el informe era más un intento de crear confusión y pánico en el mercado en lugar de abordar alguna cuestión sustancial.

Sin embargo, debido a la creciente presión de fuentes internas y externas, el liderazgo de Buch en SEBI está bajo un intenso escrutinio. A medida que se desarrolla la situación, su futuro al frente del regulador del mercado de la India sigue siendo incierto.