¿La influencia de VC está impulsando un rendimiento deficiente en las altcoins?

La creciente influencia del capital de riesgo en el mercado de criptomonedas ha creado un desequilibrio notable, contribuyendo al bajo rendimiento de muchas altcoins, según Srinivas Dhulipala de New Form Capital.

En una entrevista reciente, Dhulipala señaló un desequilibrio fundamental en cómo se estructuran las inversiones en el mercado de criptomonedas.

Las empresas de capital de riesgo controlan una parte desproporcionadamente grande del mercado, mientras que los gestores de fondos activos (que normalmente ayudan a garantizar la liquidez) gestionan sólo una pequeña parte de los criptoactivos.

Citando datos de New Form, Dhulipala dijo que las empresas de capital de riesgo representan alrededor del 40% de los activos totales en el espacio criptográfico, mientras que los fondos activos administran solo el 11%.

Este desequilibrio ha provocado una baja liquidez y un rendimiento inferior al esperado para muchos tokens más pequeños.

A diferencia del capital de riesgo tradicional, donde hay capital involucrado, los VC de criptomonedas a menudo reciben tokens emitidos por proyectos, que luego venden en mercados líquidos.

Sin embargo, esos mercados son relativamente pequeños y no pueden absorber el exceso de oferta sin bajar los precios, explicó Dhulipala, y agregó:

Si bien Dhulipala atribuye el pobre desempeño de las altcoins en gran medida a los desafíos de liquidez que plantean las empresas de capital de riesgo que salen de sus posiciones, los conocimientos previos del analista Miles Deutscher agregan otra dimensión de por qué las altcoins podrían tener un rendimiento inferior.

Deutscher señaló que la afluencia de financiación de capital de riesgo en 2021 y principios de 2022 impulsó la creación de numerosos proyectos nuevos, triplicando el número de tokens criptográficos en circulación para 2022.

Sin embargo, a medida que las condiciones del mercado empeoraron, muchos de estos proyectos retrasaron su lanzamiento.

A fines de 2023 y principios de 2024, estos proyectos retrasados comenzaron a lanzarse en masa, lo que resultó en más de 1 millón de nuevos tokens ingresando al mercado entre abril y junio de 2024.

Según Deutscher, esto creó un entorno en el que el gran volumen de oferta de tokens superó la demanda, lo que se tradujo en un desempeño deficiente en el mercado de altcoins ya que se redujo el poder adquisitivo del mercado.

Los comentarios de Dhuipala se produjeron en un momento en el que la mayoría de las altcoins tuvieron un rendimiento inferior durante el tercer trimestre y no lograron alcanzar los máximos de principios de año.

Si bien algunas altcoins experimentaron breves ganancias debido a eventos macroeconómicos favorables, la mayoría de los tokens en ese mercado estaban muy por debajo de sus máximos anteriores al momento de la publicación.

Las esperanzas de una temporada alternativa se desvanecen

Mientras tanto, el dominio de Bitcoin ha aumentado de manera constante desde fines de 2022 y se ubicaba en 56,81% al momento de la publicación.

Este creciente dominio ha llevado a muchos analistas de X a creer que es poco probable que se produzca una "temporada alternativa" (un período en el que las altcoins superan a Bitcoin) en el corto plazo, ya que el interés y el capital de los inversores se están concentrando en Bitcoin.

El destacado analista de criptomonedas 'il Capo of Crypto' sugirió que BTC necesita volver a probar la marca de $ 48,000 - $ 50,000 antes de que se pueda esperar que las altcoins realicen un repunte.