S&P prevé un aumento de los impagos de deuda soberana durante la próxima década

S&P Global Ratings ha pronosticado un aumento de los impagos de deuda en moneda extranjera entre los emisores soberanos en la próxima década, atribuyendo esta tendencia a niveles de deuda significativamente elevados y al aumento de los costos de endeudamiento asociados con las obligaciones en moneda fuerte.

La agencia calificadora informó que, en promedio, los gobiernos analizados asignaron casi el 20% de sus ingresos generales al pago de intereses en el año anterior a sus incumplimientos de deuda en moneda extranjera.

Este elevado costo del endeudamiento se debe a diversos factores, entre ellos la creciente inflación, la devaluación de la moneda, los shocks en los términos comerciales y una porción sustancial de la deuda gubernamental denominada en monedas extranjeras.

“La mayoría de los impagos de deuda soberana en moneda extranjera durante el período 2000-2023 fueron resultado de factores institucionales, fiscales y de composición de la deuda débiles”, señaló la analista de crédito global de S&P Giulia Filocca en un informe detallado.

El análisis de S&P indica que los países con pasivos externos netos crecientes (donde las deudas totales del sector público y privado con entidades extranjeras superan los activos que los residentes han invertido en el exterior) son más vulnerables a los incumplimientos.

Por el contrario, los acreedores externos netos tienen menos probabilidades de enfrentarse a riesgos similares.

El informe destaca que muchos países que enfrentan posibles impagos de sus monedas extranjeras, entre ellos Chipre, Granada y Grecia, con frecuencia experimentan necesidades brutas de financiamiento externo que exceden con creces sus ingresos en cuenta corriente y sus reservas de divisas.

Este desequilibrio agrava su vulnerabilidad y subraya los desafíos que enfrentan para cumplir con sus obligaciones de deuda.

A medida que evolucionan las condiciones financieras globales, las conclusiones de S&P sirven como un recordatorio crítico de las presiones que enfrentan los soberanos en la gestión de la deuda externa y la compleja interacción de factores económicos que pueden conducir a incumplimientos.