La OPEP amplía los recortes de producción: ¿subirán los precios del petróleo?

La reciente decisión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo de extender sus recortes de producción hasta fines de enero ha agregado más incertidumbre al mercado petrolero a medida que nos acercamos a 2025.

El domingo, el cártel y sus aliados extendieron los recortes voluntarios de producción hasta finales de diciembre para apuntalar los precios del petróleo crudo.

Ocho miembros de la alianza OPEP+ tenían previsto deshacer algunos de sus recortes voluntarios de producción de diciembre añadiendo 180.000 barriles por día de petróleo crudo al mercado.

Sin embargo, cuando los precios del petróleo West Texas Intermediate cayeron por debajo de los 70 dólares por barril y el Brent llegó a caer hasta los 70 dólares, la OPEP cambió su rumbo una vez más.

Originalmente, el grupo tenía previsto desmantelar sus drásticos recortes voluntarios de producción de 2,2 millones de barriles por día en junio de este año. El cártel extendió los recortes hasta fines de septiembre y luego hasta diciembre.

“Anteriormente habíamos considerado que la falta de cumplimiento entre algunos miembros y la pérdida de participación de mercado que enfrentaban los miembros empujarían al grupo a aumentar la oferta”, dijeron los analistas de ING Group en una nota.

Sin embargo, parece que los saudíes y el grupo más amplio pueden estar más comprometidos a apoyar el mercado de lo que se pensaba originalmente.

A partir de ahora, la OPEP+ tiene previsto revertir algunos de sus recortes voluntarios de producción a partir de enero.

Pero las tendencias recientes muestran que el cártel podría nuevamente optar por retrasar su decisión a medida que el mercado petrolero se dirige hacia un superávit significativo en 2025.

Las perspectivas para 2025 siguen siendo bajistas

Además de los riesgos geopolíticos, las perspectivas para los precios del petróleo siguen siendo bajistas en 2025.

Las preocupaciones por la baja demanda de China siguieron pesando sobre los precios, ya que las importaciones del mayor importador del mundo volvieron a caer en octubre.

Según la Agencia Internacional de Energía, se espera que el crecimiento de la demanda mundial de petróleo sólo aumente en 900.000 barriles por día el próximo año.

La agencia con sede en París ha proyectado que el crecimiento de la demanda mundial en 2024 será de solo 1 millón de barriles por día.

En este contexto, cualquier aumento en la producción de petróleo de la OPEP+ podría agregar más barriles no deseados al mercado.

“China ha sido un impulsor clave de las revisiones a la baja de la demanda en los últimos meses, donde las importaciones acumuladas de crudo este año han bajado alrededor de un 3% interanual”, según ING Group.

Aumento de la oferta de países no pertenecientes a la OPEP

Mientras tanto, la oferta de fuera de la alianza OPEP+ aumentará en 2025, según la AIE. La agencia cree que el aumento de la oferta de países como Estados Unidos, Brasil, Guyana y Canadá representará la mayor parte de ese incremento.

El aumento de la producción de estos países cubrirá con creces el crecimiento esperado de la demanda, según la AIE.

El suministro de los países no pertenecientes a la OPEP, liderado por Estados Unidos, siguió registrando fuertes aumentos de alrededor de 1,5 millones de barriles por día en 2024. El crecimiento será de otros 1,5 millones de barriles por día el próximo año.

El mayor productor de petróleo crudo del mundo, Estados Unidos, estaba produciendo alrededor de 13,5 millones de barriles por día de petróleo al 1 de noviembre, según mostraron datos de la Administración de Información Energética.

La producción en el país está en niveles récord. Además, con el republicano Donald Trump asegurando la victoria en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024, se prevé que la oferta aumente aún más.

Trump está a favor de que se realicen más perforaciones en busca de petróleo y gas en tierras federales de Estados Unidos. También está dispuesto a revertir varias regulaciones climáticas aprobadas bajo la actual presidencia de Joe Biden.

Esto representa más dolores de cabeza para la OPEP+, que podría perder más participación de mercado si continúa con sus recortes de producción hasta 2025.

Los fuertes recortes de producción pesan sobre la cuota de mercado

La OPEP+ ha estado aplicando fuertes recortes de producción durante los últimos años.

Además de los recortes de producción de 2,2 millones de barriles por día, el grupo ha estado reduciendo la producción de petróleo en otros 3,6 millones de barriles por día desde el año pasado.

Esto significa que actualmente el grupo ha estado reteniendo alrededor de 5,8 millones de barriles de petróleo por día del mercado, lo que representa alrededor del 6% del suministro mundial total.

Los fuertes recortes de producción han erosionado las cuotas de mercado de exportadores clave como Arabia Saudita dentro del grupo.

“La capacidad de producción excedente de la OPEP+ se sitúa en máximos históricos, salvo el período excepcional de la pandemia de Covid-19”, afirmó la AIE.

Arabia Saudita, líder de facto del cártel, había indicado recientemente que estaría dispuesta a recuperar participación de mercado a expensas de precios más bajos del petróleo.

Pero, tan pronto como los precios del Brent estuvieron en peligro de caer por debajo de los 70 dólares por barril, el grupo acordó extender los recortes de producción por un mes más.

Esto deja al mercado incierto sobre el próximo movimiento del grupo.

Precios por debajo de los niveles deseados

Como muchas de las economías del cártel dependen de las exportaciones de petróleo, el nivel de precios deseado para los países de la OPEP+ es superior a 80 dólares por barril.

El precio de 80 dólares por barril es en gran medida el punto de equilibrio para muchos países productores de petróleo en el Medio Oriente.

“Dado el debilitamiento de la demanda y el aumento de la oferta de petróleo fuera de la OPEP+, no hay margen para que la OPEP+ amplíe la producción sin correr el riesgo de un exceso de oferta y una caída de los precios”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank AG.

Por lo tanto, es poco probable que la OPEP+ tenga dentro de un mes otra opción que posponer nuevamente el aumento de la producción.

Al momento de escribir este artículo, los precios del crudo WTI se situaban en 71,79 dólares por barril, un 0,8% menos que el cierre anterior. Los precios del crudo Brent se situaban en 75,16 dólares por barril, un 0,6% menos.

Según las estimaciones de ING Group, es probable que los precios del Brent se negocien en torno a los 72 dólares por barril a lo largo de 2025, lo que supone más de 3 dólares por barril menos que el nivel de precios actual.