Las stablecoins ganan impulso, pero la interrupción de los pagos minoristas sigue siendo lejana

Las stablecoins, presentadas durante mucho tiempo como un primo aburrido y confiable de criptomonedas como Bitcoin, han ocupado un lugar central en las últimas semanas.

La clase de activos vinculada a monedas estables como el dólar estadounidense ha captado la atención del mercado y de la política a medida que las grandes empresas y los reguladores entran cada vez más en la refriega.

La semana pasada, el Senado de EE.UU. avanzó en una legislación que crearía un marco federal para las stablecoins, marcando un hito para un sector que ha operado durante mucho tiempo en zonas grises regulatorias.

Mientras tanto, las acciones de Circle Internet Group, el emisor de USDC, se han disparado más del 600% desde el debut de la compañía el 5 de junio en los mercados públicos.

Ese aumento en el interés está siendo acompañado por acción.

La empresa de tecnología financiera Fiserv presentó su propia stablecoin este mes, y los principales minoristas, Amazon y Walmart, están explorando sus propios tokens.

Si las tendencias actuales se mantienen, la capitalización de mercado total de las stablecoins, ahora en USD 260 mil millones, podría casi duplicarse a USD 500 mil millones para fines de 2026, según Seaport Research Partners.

A pesar de los rumores, Wall Street sigue siendo cauteloso sobre cuándo las stablecoins se convertirán en la corriente principal de los pagos minoristas cotidianos.

Los analistas de Bernstein y Evercore ISI dicen que los casos de uso más viables a corto plazo se encuentran en áreas como las transferencias internacionales de dinero y las nóminas corporativas.

Promesa en pagos y nóminas transfronterizas

A pesar de los rumores, Wall Street sigue siendo cauteloso sobre cuándo las stablecoins se convertirán en la corriente principal de los pagos minoristas cotidianos.

Los analistas de Bernstein y Evercore ISI dicen que los casos de uso más viables a corto plazo se encuentran en áreas como las transferencias internacionales de dinero y las nóminas corporativas.

Es probable que los pagos transfronterizos, donde la velocidad y las tarifas bajas son más importantes, se beneficien de la adopción de stablecoins, argumentan los analistas.

Las transacciones basadas en blockchain pueden superar a los sistemas financieros tradicionales tanto en eficiencia como en costo, lo que ofrece a las empresas una razón para integrar monedas estables en sus operaciones.

También hay interés en utilizar stablecoins para pagar directamente a los trabajadores.

Esto podría ayudar a las empresas de los mercados emergentes a eludir la infraestructura bancaria poco fiable, mientras que los empleados reciben un acceso más rápido a fondos resistentes a la inflación.

Los pagos minoristas aún no están listos

Aun así, cuando se trata de pagar artículos cotidianos -desde las cajas de comercio electrónico hasta las cuentas del bar-, las stablecoins se enfrentan a mayores obstáculos.

Como dicen los analistas de Bernstein, "las stablecoins son una solución que busca un problema en los pagos de los consumidores minoristas".

En las transacciones tradicionales con tarjeta, los comerciantes, no los compradores, absorben las tarifas de intercambio.

Como resultado, hay pocos incentivos para que los consumidores cambien a nuevos métodos de pago que no les ofrecen ningún beneficio inmediato.

Los intentos de las empresas de empujar a los clientes hacia formas alternativas de pago con frecuencia conducen a conversiones de ventas más bajas y una mayor rotación, anotó el equipo de Bernstein.

Sin incentivos claros o una integración perfecta, es poco probable que la adopción de stablecoins en la caja cobre terreno a corto plazo.

Todavía no es una amenaza para las redes de tarjetas

De manera similar, los analistas de Evercore minimizaron el impacto inmediato en las redes de pago establecidas como Visa y Mastercard, a pesar del anuncio del martes de que Fiserv se había asociado con Mastercard para respaldar las transacciones de stablecoins.

"Creemos que la adopción de stablecoins para los pagos nacionales llevará un tiempo, ya que la propuesta de valor aún no es lo suficientemente fuerte", escribieron los analistas de Evercore.

"Y hablando por experiencia, los consumidores necesitan muchos incentivos para cambiar sus hábitos".

La expansión de las stablecoins continúa, pero el calendario es incierto

Sin duda, la innovación de las stablecoins está avanzando a un ritmo rápido, y se esperan más anuncios tanto de empresas nativas de criptomonedas como de empresas de la lista Fortune 500.

Pero por ahora, sigue siendo difícil determinar quiénes serán los ganadores y perdedores a largo plazo.

Los analistas reconocen el potencial de las stablecoins, pero dicen que eso no significa que la hoja de ruta para su adopción masiva esté clara.

El hecho de que las stablecoins acaben remodelando el comercio mundial -o sigan siendo una utilidad de nicho- puede depender de la fluidez con la que las empresas y los consumidores se adapten a un futuro de pagos digitales que aún se está escribiendo.