¿Por qué Bitcoin está teniendo tantas dificultades para superar los 110.000 dólares?

A pesar de un año de importante impulso alcista, Bitcoin ha fracasado repetidamente en su intento de superar la barrera de los USD 110,000, psicológica y técnicamente significativa, al menos de forma sostenible.

Después de alcanzar un máximo histórico de USD 111,700 en mayo, la criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado se ha quedado atrapada en un rango estrecho entre USD 103,000 y USD 108,000.

Esto ha desconcertado a los inversores, especialmente dado el contexto de adopción institucional, entradas récord (ETF) y condiciones macroeconómicas favorables.

Más importante aún, Michael Bucella, socio gerente de Neoclassical Capital, espera que BTC permanezca atrapado en este rango por un tiempo. En el momento de escribir este artículo, el rey de las criptomonedas se vende por poco menos de 108.000 dólares.

¿Por qué Bitcoin se mantiene dentro de un rango estrecho?

Hablando recientemente con CNBC, Bucella hizo referencia a iniciativas de empresas como 21 Capital, Tether y Pro Cap que están recaudando miles de millones de dólares a través de los productos de Bitcoin Treasury.

El veterano del mercado también reconoció que "las entradas de ETF han sido enormes: 4.000 millones de dólares sólo en junio". Sin embargo, la acción del precio de BTC se ha mantenido silenciada.

Una de las razones es la sustitución de riesgos. Como explicó Bucella, "algunos inversores están sustituyendo el riesgo al contado de Bitcoin por sustitutos como Coinbase, Circle o las empresas de tesorería de Bitcoin".

Estas empresas, impulsadas por el auge de las stablecoins y las narrativas adyacentes a la IA, se han convertido en vehículos alternativos para la exposición a las criptomonedas, desviando capital que, de otro modo, podría fluir directamente a BTC.

A qué apuntan los técnicos de BTC en este momento

Desde un punto de vista técnico, Bitcoin está mostrando signos de fatiga. Los expertos apuntan a la formación de cuñas en el gráfico horario, con repetidos rechazos justo por debajo de los USD 110,000.

Según Coinotag, el interés corto está aumentando y el interés abierto está disminuyendo, señales clásicas de una posible reversión suave. El nivel de USD 106,000 se ha convertido en una zona de soporte crítica; Una ruptura por debajo de él podría desencadenar una corrección más profunda.

A la presión se suman los mineros de Bitcoin. Muchos están operando con márgenes muy estrechos y han comenzado a liquidar sus tenencias para mantenerse a flote.

"Si no tienes activos de primer nivel o contratos de IA a los que pivotar, estás ejecutando modelos que generan pérdidas", dijo Bucella. Esta oferta impulsada por los mineros está pesando silenciosamente en el mercado, incluso cuando la demanda sigue siendo sólida.

Mientras tanto, la actividad de las ballenas también ha disminuido. Los datos de CoinEngineer muestran una disminución del 57% en el volumen de ballenas en un lapso reciente de dos días, coincidiendo con el fracaso de BTC para superar los USD 110,000.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) también se ha enfriado desde los niveles de sobrecompra, lo que sugiere una disminución del impulso.

¿Qué más se interpone en el camino de Bitcoin en 2025?

La crisis de identidad de Bitcoin también puede estar contribuyendo a su estancamiento en el ascenso.

Durante los estallidos geopolíticos, como las recientes tensiones entre Israel e Irán, Bitcoin se vendió en lugar de actuar como un refugio seguro. "Si no se va a comportar como el oro digital, ¿por qué no simplemente poseer el S&P 500?", preguntó el presentador de CNBC.

Bucella respondió que la correlación de Bitcoin depende del marco temporal y el contexto. "Sigue siendo un gran beneficiario del desplome de las monedas mundiales", dijo, señalando el aumento de la demanda de bonos soberanos e institucionales.

Aun así, para que Bitcoin supere decisivamente los USD 110,000, puede necesitar algo más que vientos de cola macro y flujos de ETF.

Necesita un reinicio de la narrativa, uno que reafirme su papel como un activo duro y un vehículo de crecimiento. Hasta entonces, el límite de 110.000 dólares sigue siendo una prueba obstinada de convicción.