China señala cautela a medida que se acelera la campaña de licencias de stablecoins de Hong Kong

Las empresas chinas que operan en Hong Kong pronto podrían verse desalentadas de participar en el emergente mercado de monedas estables de la ciudad, ya que las nuevas señales políticas de Beijing comienzan a extenderse hacia afuera.

Los informes de los medios locales afirman que algunos cambios en la política interna de Beijing han obligado a las empresas estatales y a las instituciones afiliadas a China continental a alejarse de las actividades relacionadas con las criptomonedas en Hong Kong.

¿Por qué está preocupada China?

Si bien no se ha emitido públicamente una prohibición oficial, los reguladores parecen estar reevaluando los riesgos de los activos digitales señalados por las autoridades chinas, particularmente en áreas donde la influencia transfronteriza podría crear efectos indirectos.

Citando fuentes anónimas, Caixin informó que los principales bancos e instituciones financieras chinas con sucursales en Hong Kong han pausado o archivado silenciosamente sus planes para solicitar licencias de stablecoins.

Esto incluye pesos pesados como el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC), que anteriormente había señalado su intención de participar en el proceso de concesión de licencias de stablecoins bajo el nuevo régimen regulatorio de Hong Kong.

Ahora, según los informes, algunas de esas entidades están reevaluando su participación por completo o posponiendo las solicitudes de licencia indefinidamente.

Detrás de este aparente retroceso hay una creciente preocupación en Beijing sobre la "transferencia de riesgos".

Según los informes, el ecosistema de stablecoins de Hong Kong aún se encuentra en sus primeras etapas, y el gobierno chino puede ser cauteloso de apresurarse a entrar en un espacio donde los mecanismos de supervisión aún están evolucionando.

A principios de este año, los reguladores chinos ordenaron a las empresas que dejaran de publicar investigaciones sobre stablecoins y cancelaran seminarios relacionados, citando temores de que las stablecoins pudieran usarse en estafas o esquemas financieros ilícitos.

En todo el mundo, las monedas estables son la nueva palabra de moda, e incluso gigantes chinos como JD.com y Ant Group han registrado entidades en Hong Kong y algunas otras jurisdicciones.

Sin embargo, las autoridades centrales se han vuelto cada vez más vocales para garantizar que el sistema financiero nacional permanezca estrictamente controlado.

Esto significa que, incluso en Hong Kong, donde la política de activos digitales ha tomado un camino marcadamente diferente, las empresas con vínculos con el continente pueden verse marginadas.

Hong Kong presiona por las stablecoins

Hong Kong, sin embargo, se ha movido rápidamente para posicionarse como un centro global para las monedas estables reguladas.

La Ordenanza de Stablecoin de la ciudad, que entró en vigor el 1 de agosto, estableció un marco de licencias para los emisores de stablecoins respaldados por fiat, sin embargo, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha dicho que solo se emitirán un puñado de licencias en la fase inicial.

Eso es a pesar del hecho de que hasta 77 empresas han mostrado interés en adquirir una licencia de stablecoin de Hong Kong.

Entre los aspirantes se encuentran actores importantes como Standard Chartered, y según se informa, incluso PetroChina, y las ramas de Hong Kong de ICBC y Bank of China, al menos antes de los recientes acontecimientos.

Pero las autoridades han enfatizado repetidamente que el interés de alto perfil por sí solo no será suficiente, y se espera que el proceso de concesión de licencias sea altamente selectivo, posiblemente solo por invitación, y es poco probable que las aprobaciones finales se entreguen antes de principios del próximo año.

La postura conflictiva del continente

Mientras tanto, en China, la relación con las stablecoins sigue siendo un poco complicada.

Por un lado, el gobierno central ha intensificado su represión contra cualquier actividad no autorizada relacionada con las criptomonedas, reafirmando su prohibición de larga data sobre el comercio y la minería de criptomonedas.

Los medios estatales y los organismos de control financiero locales han advertido que las stablecoins podrían usarse para fraude, fuga de capitales o para eludir los controles nacionales.

Por otro lado, hay señales de que los responsables políticos están comenzando a entusiasmarse con la idea, al menos cuando sirve a intereses estratégicos.

Por ejemplo, los informes de finales de agosto sugirieron que China podría estar preparándose para autorizar stablecoins respaldadas por yuanes por primera vez, específicamente para mejorar el comercio internacional y aumentar el alcance global del renminbi.

Según los informes, los funcionarios chinos también están explorando formas de implementar monedas estables soberanas o emitidas por bancos para su uso en los países de la Franja y la Ruta y dentro de las alianzas regionales alineadas con los estados.

Sin embargo, la propia arquitectura de las stablecoins, en particular su potencial de liquidez transfronteriza y almacenamiento descentralizado, choca con la necesidad de China de vigilancia financiera y control de capital.