Los empleos en EE. UU. suman 50.000 en diciembre, estimaciones insuficientes mientras el desempleo baja al 4,4%

El crecimiento del empleo en Estados Unidos se desaceleró aún más en diciembre, lo que pone de manifiesto señales de que el mercado laboral sigue estancado en un prolongado periodo de contratación débil a pesar del crecimiento económico estable.

Las nóminas no agrícolas aumentaron en 50.000 el mes pasado, muy por debajo de las expectativas de los economistas de un aumento de 73.000, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes.

La tasa de desempleo cayó al 4,4%, ligeramente mejor que las previsiones del 4,5%.

Las cifras reforzaron la opinión entre los responsables políticos de que la economía está atravesando una fase de "no contratar, no despedir", con empresas reacias a incorporar trabajadores pero también reacias a recortar empleos de forma agresiva.

Las ganancias de empleo se reducen a unos pocos sectores

La contratación continuó concentrándose en un conjunto reducido de industrias.

El empleo aumentó en servicios de alimentación y bebidas, sanidad y asistencia social, mientras que el comercio minorista redujo empleos, reflejando la presión continua sobre las empresas orientadas al consumidor.

En 2025 en general, el empleo en nóminas aumentó en 584.000, con una media de unos 49.000 empleos al mes.

Esto supuso una fuerte desaceleración respecto a 2024, cuando las nóminas crecieron en unos 2 millones, lo que pone de manifiesto la pérdida de impulso que ha definido el último año.

La moderación en el crecimiento del empleo ha coincidido con fuertes aumentos en la producción económica y la productividad.

El producto interior bruto y la productividad laboral se dispararon en el tercer trimestre, impulsados en parte por una fuerte inversión vinculada a la inteligencia artificial, lo que permitió a las empresas crecer sin ampliar su plantilla.

El desempleo disminuye, pero el desempleo a largo plazo aumenta

Aunque la tasa de desempleo general disminuyó, otras medidas apuntaban a una debilidad persistente.

El número de personas desempleadas durante menos de cinco semanas bajó ligeramente hasta 2,3 millones en diciembre.

El número de desempleados de larga duración, definido como aquellos que llevan 27 semanas o más sin trabajo, apenas cambió, en 1,9 millones, pero se mantuvo casi 400.000 más alto que el año anterior.

Los trabajadores desempleados de larga duración representaron el 26% del desempleo total, lo que sugiere que la reincorporación al mercado laboral sigue siendo difícil para muchos.

El BLS también revisó la tasa de desempleo de noviembre a la baja del 4,6% al 4,5% tras las actualizaciones anuales de los datos de encuestas a hogares.

Las revisiones de datos añaden incertidumbre

Las dudas sobre la verdadera fuerza de la creación de empleo se han intensificado después de que el BLS estimara que se crearon unos 911.000 empleos menos en los 12 meses hasta marzo de 2025 de lo que se había reportado anteriormente.

La agencia publicará la revisión completa de su referencia con el informe de empleo de enero.

La discrepancia se ha vinculado al llamado modelo de nacimiento-muerte, que estima la creación de empleo a partir de nuevas empresas.

El BLS ha anunciado que comenzará a incorporar datos más actuales en el modelo a partir de enero.

Los mercados suben a medida que los inversores valoran los riesgos

Los futuros de la renta variable estadounidense subieron tras el informe, con futuros SandP 500 subiendo un 0,3%, futuros Nasdaq 100 subiendo un 0,4% y futuros Dow sumando unos 132 puntos.

Los inversores también se mantuvieron centrados en la posibilidad de una sentencia del Tribunal Supremo de EE. UU. sobre la legalidad de los aranceles del presidente Donald Trump, que podrían afectar a la política comercial y a las finanzas públicas.

La desaceleración del mercado laboral se ha atribuido en parte a las políticas comerciales e inmigratorias de Trump, que según los economistas han afectado tanto a la demanda como a la oferta laboral.

Sin embargo, las autoridades señalan que la tendencia a enfriarse comenzó mucho antes del año pasado.

¿Es poco probable la baja de tipos de la Fed en enero?

La Reserva Federal rebajó los tipos de interés en un cuarto de punto en diciembre, situándose en un rango del 3,50%–3,75%, pero ha señalado que probablemente pausará más recortes por ahora.

La caída actual de la tasa de desempleo en Estados Unidos significa que casi no hay posibilidades de una reducción de los tipos de interés este mes, dijo Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management.

"Sin embargo, la situación sigue lejos de ser clara: el crecimiento de la nómina no correspondió a las expectativas y las revisiones a la baja respecto a los meses anteriores han llevado la media móvil de tres meses a territorio negativo. Aunque una oferta laboral más escasa puede explicar parte de la dinámica, las pérdidas sostenidas de empleo difícilmente inspiran confianza", añadió.