Los mercados globales se recuperan mientras Trump vuelve a poner el comercio de TACO en el menú

Los mercados bursátiles globales se recuperaron con fuerza después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, suavizara su postura sobre los aranceles y Groenlandia, en un déjà vu de regreso del "Trump siempre se acobarda", o operación TACO.

Los mercados europeos lideraron el avance, recuperando una parte considerable de las pérdidas provocadas a principios de semana por el temor a una renovada confrontación comercial transatlántica.

Los futuros de Wall Street también subieron, señalando una apertura más fuerte en Nueva York.

La recuperación siguió al discurso de Trump en el Foro Económico Mundial de Davos, donde descartó el uso de la fuerza para adquirir Groenlandia y anunció la suspensión de los aranceles previstos contra aliados europeos, disipando así las preocupaciones inmediatas sobre una guerra comercial.

Las acciones europeas recuperan terreno perdido

En Londres, el FTSE 100 subió un 0,8% hasta los 10.225 puntos, alcanzando un nuevo récord.

El Dax de Alemania y el Cac 40 de Francia subieron ambos un 1,4%, mientras que el paneuropeo Stoxx 600 sumó un 1,4% antes de recortar parte de sus ganancias más adelante en la sesión.

El aumento aproximado del 1% en las acciones europeas recuperó aproximadamente la mitad de las pérdidas vistas desde las amenazas arancelarias de Trump el fin de semana que reavivaron los nervios de la guerra comercial.

Los inversores se habían inquietado después de que el presidente estadounidense anunciara planes para imponer un arancel del 10% a los productos de ocho países europeos a partir del 1 de febrero, aumentando al 25% en junio a menos que avanzaran las negociaciones sobre Groenlandia.

Las acciones se vendieron bruscamente el martes cuando las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos y Europa estallaron, lo que provocó una amplia tendencia de desinversión del riesgo en los mercados de activos.

Los futuros de Wall Street suben

Los futuros de la renta variable estadounidense sugerían que el rally se extendería al otro lado del Atlántico.

Los contratos del Nasdaq 100 subieron un 0,8%, liderados por las acciones tecnológicas, mientras que los futuros del SandP 500 ganaron alrededor del 0,5%.

Los futuros del Dow Jones Industrial Average subieron un 0,2%, tras la fuerte recuperación de Wall Street el miércoles, cuando los principales índices cerraron más de un 1% por alto.

Los analistas dijeron que la reacción del mercado reflejaba alivio al ver que las amenazas políticas más graves se habían moderado, al menos por ahora.

Richard Hunter, responsable de mercados en Interactive Investor, describió la medida como "el retorno del comercio de los tacos", haciendo referencia a que los inversores apostaban a que las posiciones más agresivas de Trump acabarán suavizándose.

Neil Wilson, estratega de Saxo, afirmó que el giro había dejado a los mercados en movimiento. "Desde el punto de vista del mercado, es el clásico negocio de Tacos. La amenaza muy real de una guerra comercial ha disminuido", dijo.

¿Qué es el comercio TACO?

El acrónimo TACO fue acuñado por el periodista financiero Robert Armstrong para describir un patrón recurrente durante la presidencia de Trump.

Sugiere que el presidente suele utilizar amenazas extremas como apalancamiento de negociación, pero tiende a retroceder cuando los mercados reaccionan negativamente o los riesgos económicos se intensifican.

La estrategia se puso a prueba durante los llamados aranceles del Día de la Liberación en abril de 2025, cuando una avalancha de anuncios abruptos de política desencadenó una fuerte caída del mercado que resultó efímera una vez que se suavizaron las medidas.

En mayo del año pasado, cuando un periodista en la Casa Blanca le preguntó sobre el propio comercio, Trump dijo: "Oh, qué bonito – 'me acobardo'." Nunca había oído eso."

"Pero nunca digas lo que has dicho", añadió al reportero. "Esa es una pregunta desagradable."

"La lección del año pasado fue que los mercados son capaces de analizar este tipo de volatilidad geopolítica impulsada por titulares", dijo Michael Metcalfe, jefe de estrategia macro en State Street.

Añadió que las expectativas de tipos de interés y los fundamentos económicos probablemente volverían a cobrar protagonismo.

El giro de Davos de Trump sobre Groenlandia y los aranceles

En su muy seguido discurso en Davos, Trump reiteró su deseo de "negociaciones inmediatas" sobre la adquisición de Groenlandia, pero recalcó que no usaría la fuerza para asegurar el territorio.

Más significativamente para los mercados, dijo que él y el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, habían acordado lo que describió como un "marco de un acuerdo futuro" que involucraba a Groenlandia.

Ese anuncio vino acompañado de la confirmación de que los aranceles amenazados a los países europeos, que entrarán en vigor el próximo mes, serían retirados.

Las declaraciones fueron suficientes para desencadenar un renovado rally en las acciones estadounidenses, con el SandP 500, el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite terminando todos más de un 1% por alto.

Cautela persistente bajo el rally

A pesar del tono optimista, algunos analistas advirtieron que la cautela sigue siendo evidente bajo la superficie.

Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, dijo que los mercados parecían estar recuperando el equilibrio en lugar de acelerar hacia una fase de riesgo total.

"El repunte del oro se detuvo para respirar, pero no hubo una gran caída", dijo Mould.

Kyle Rodda, analista senior de mercados financieros en Capital.com, afirmó que la volatilidad probablemente persistiría.

"El caos está lejos de terminar. La política exterior de Trump sigue siendo errática, y eso mantiene la incertidumbre elevada", afirmó.

Otros advirtieron contra la complacencia.

Matthew Tuttle, director ejecutivo de Tuttle Capital Management, afirmó que los repetidos retractos podrían inducir a los inversores a ignorar riesgos reales.

"El peligro es asumir que todas las amenazas serán revertidas, hasta que un día no lo están", dijo.

El enfoque se centra en datos, la Fed y los resultados

Con la relajación de las tensiones geopolíticas por ahora, los inversores están centrando su atención en una densa lista de datos económicos estadounidenses, incluyendo la estimación final del PIB del tercer trimestre, las solicitudes semanales de desempleo y el índice de gastos personales de consumo, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal.

Las cifras se presentan antes de la reunión de la Fed de la próxima semana, donde se espera ampliamente que los responsables de la política mantengan los tipos de interés sin cambios en medio de una inflación persistente y un crecimiento resiliente.

Los mercados también están atentos a señales sobre a quién podría nominar Trump como próximo presidente de la Fed, tras las nuevas críticas a Jerome Powell.

La temporada de resultados está ganando ritmo, añadiendo otra prueba de sentimiento mientras las empresas exponen cómo la demanda, los costes y la incertidumbre macroeconómica han influido en sus resultados de fin de año.