Ledn recauda 188 millones de dólares mediante bonos respaldados por préstamos garantizados con Bitcoin.

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El prestamista de criptomonedas Ledn ha completado una transacción que lleva el crédito respaldado por bitcoin a los mercados de bonos estructurados, recaudando 188 millones de dólares mediante valores respaldados por activos vinculados a garantías en bitcoin.

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El acuerdo transforma préstamos al consumo garantizados por bitcoin en instrumentos financieros negociables, otorgando a inversores institucionales acceso a la exposición al crédito cripto sin mantener directamente activos digitales.

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Este movimiento refleja un interés creciente en combinar estructuras financieras tradicionales con préstamos basados en activos digitales.

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Al mismo tiempo, ofrece a los inversores exposición a Bitcoin a través de marcos de bonos regulados diseñados para proteger el capital.

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Estructura de la operación

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Los valores respaldados por activos están respaldados por una cartera de más de 5,400 préstamos al consumo emitidos por Ledn.

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Cada préstamo está asegurado por bitcoin entregado en prenda por los prestatarios, asegurando que la criptomoneda sirva como garantía frente al riesgo de impago.

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Los valores respaldados por activos permiten a los prestamistas agrupar préstamos en bonos y venderlos a los inversores.

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Los pagos recibidos de los prestatarios se transfieren a los inversores, creando ingresos previsibles basados en el desempeño de los préstamos.

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Esto amplía las fuentes de financiación para prestamistas de criptoactivos, al tiempo que mejora la flexibilidad del balance y facilita el acceso a mercados de capitales más amplios.

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Los préstamos llevan una tasa de interés promedio ponderada del 11.8%, reflejando tasas más altas típicamente asociadas con préstamos respaldados por criptoactivos debido a la volatilidad de los activos digitales.

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Participación de inversores

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La emisión de 188 millones de dólares se dividió en dos tramos, lo que permite a los inversores elegir diferentes niveles de exposición al riesgo.

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La porción de grado de inversión se fijó en 335 puntos básicos por encima de la tasa de referencia, reflejando la demanda de los inversores por exposición a crédito cripto estructurado con mecanismos definidos de protección de garantías.

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Jefferies actuó como único agente estructurador y colocador principal.

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Su participación demuestra cómo las instituciones financieras consolidadas están facilitando la distribución de valores respaldados por criptoactivos hacia mercados de capital más amplios.

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Al convertir préstamos respaldados por bitcoin en bonos, Ledn ha permitido a los inversores obtener exposición indirecta a los rendimientos del crédito cripto a través de productos de renta fija.

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Salvaguardas de riesgo

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La volatilidad del precio de Bitcoin sigue siendo una consideración clave en los préstamos respaldados por criptomonedas.

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Bitcoin se ha desplomado hasta un 50% en los últimos cuatro meses, cayendo a mínimos cercanos a 60,000 dólares.

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Para abordar esto, la estructura de ABS utiliza mecanismos automatizados de liquidación de garantías.

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Si los precios de Bitcoin caen por debajo de umbrales predefinidos, las garantías pignoradas se venden automáticamente para reembolsar préstamos y mantener los ratios de cobertura de garantías requeridos por los acuerdos de la estructura de los bonos.

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Esto ayuda a garantizar que los pagos a los inversores permanezcan protegidos incluso durante caídas pronunciadas del mercado y reduce los riesgos causados por la caída de los valores de las garantías.

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Implicaciones de mercado

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La emisión marca un paso importante para integrar los activos digitales en los mercados de crédito tradicionales.

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Los valores respaldados por activos han financiado durante mucho tiempo hipotecas, préstamos al consumo y otros productos de crédito.

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Aplicar este modelo a préstamos respaldados por bitcoin representa una nueva etapa en el desarrollo del crédito con criptomonedas.

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El acuerdo ofrece a los prestamistas de criptomonedas acceso a capital institucional, mientras ofrece a los inversores nuevas formas de participar en los mercados de activos digitales sin poseer bitcoin directamente.

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Al vincular las garantías de bitcoin con estructuras de bonos, Ledn ha introducido un marco que conecta el crédito cripto con los mercados financieros convencionales.

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Esto expande la participación institucional y mejora la diversificación de la financiación para plataformas de préstamos cripto a nivel mundial.

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