Las acciones de Broadcom suben 3% hoy, pero los analistas dicen que el movimiento real está por venir

Las acciones de Broadcom (NASDAQ: AVGO) subieron alrededor de un 3% en la sesión del miércoles, pero el debate mayor no es sobre el rebote de hoy; es sobre si AVGO se está preparando para un re-precio mayor de cara a su informe de resultados del 4 de marzo.

El movimiento se produce con muchos inversores todavía afrontando pérdidas, con AVGO aproximadamente un 20% por debajo de su pico de diciembre y cotizando como una acción que espera permiso para romper en una dirección u otra.

En segundo plano, el mercado en general ha sido sensible a sorpresas de política, incluidos los titulares cambiantes sobre aranceles.​

Acciones de Broadcom: alcistas citan una cartera de pedidos de IA de $73 mil millones

El argumento central de los alcistas es que esto no es una "historia de IA" basada en sensaciones, y que hay una cifra de cartera de pedidos asociada.

Los analistas que se centran en la exposición de Broadcom a la IA señalan una cartera de pedidos de IA reportada de $73 mil millones, entregable en aproximadamente 18 meses.

Con la tasa de ejecución más reciente, la línea de semiconductores de IA ha sido el motor principal.

En el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025, los ingresos de semiconductores de IA de Broadcom se cifraron en $6.5 mil millones, un 74% más interanual, con ingresos por IA en todo el año de $20 mil millones, un 65% más.

El panorama más amplio de la compañía, en esta perspectiva, también se mantuvo sólido: ingresos en FY2025 alrededor de $64 mil millones y flujo de caja libre de $26.9 mil millones.

Los comentarios de la dirección también han sido un pilar clave del caso alcista.

Se ha descrito que el CEO Hock Tan confirmó un quinto cliente hiperescalable de "XPU" con un pedido inicial de $1 mil millones, mientras que se describió que Anthropic añadió un pedido de $11 mil millones además de un pedido existente de $10 mil millones.

Los alcistas dicen que esas señales de clientes importan porque implican que el negocio de IA no está concentrado en uno o dos compradores.

El foco a corto plazo son las previsiones.

Se ha indicado que Broadcom guía ingresos de semiconductores de IA para el primer trimestre en $8.2 mil millones, casi el doble interanual, y señala que solo la cartera de pedidos de switches de IA supera los $10 mil millones.

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Los márgenes ensombrecen el auge de la IA

Si la cartera de pedidos es tan grande, ¿por qué la acción sigue tan baja? Los bajistas señalan los márgenes.

Una preocupación clave ha sido la advertencia del director financiero (CFO) de que el margen bruto podría disminuir en aproximadamente 100 puntos básicos en el primer trimestre, en parte debido a la mezcla: más ingresos por IA, pero márgenes más bajos que los segmentos de chips tradicionales.

Ese es el intercambio que los inversores intentan valorar: un enorme crecimiento, pero potencialmente menos rentabilidad por dólar de ventas.

Por eso el 4 de marzo importa más que el repunte del 3% de hoy.

Un resultado mejor de lo esperado sin garantías sobre los márgenes todavía puede desencadenar toma de ganancias. Pero un resultado mejor con la confianza de la dirección en los márgenes podría cambiar la narrativa rápidamente.

El posicionamiento en Wall Street sigue siendo notablemente favorable.

La acción es seguida por unos 52 analistas sin calificaciones de "Venta", y el precio objetivo medio a 12 meses es de aproximadamente $452, lo que implica alrededor de un 37% de potencial alcista desde los niveles actuales.