Deutsche Boerse invierte $200M en Kraken antes de su salida a bolsa
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Comprar exposición a Payward Inc. / Kraken mediante la salida a bolsa una vez presentada (o asignación pre-IPO si está disponible). La participación de Deutsche Boerse de $200M a una valoración de ~$13.3B, más la integración Clearstream/360T, valida la distribución institucional y la infraestructura de mercado híbrida, probablemente mejorando la liquidez, los volúmenes y las tasas de comisión a medida que maduren los canales para valores tokenizados. El reajuste de valoración desde ~$20B señala una mejor entrada antes de los catalizadores de la salida a bolsa y los vientos regulatorios favorables (derivados MiFID de la UE, acceso al sistema de pagos central de la Fed).
Riesgo clave: Retraso de la salida a bolsa u otro reajuste de valoración debido a la caída del mercado cripto y a la fricción regulatoria que comprime los volúmenes de negociación y los márgenes.
Comprar Deutsche Börse AG (XETRA: DB1). La inversión es un paso tangible para monetizar la infraestructura de blockchain/valores tokenizados (plataforma Clearstream) y ampliar los canales institucionales cripto a través de Kraken/360T. Si la adopción de valores tokenizados se acelera, DB1 captura la economía de infraestructura/utilidad de mercado en lugar del beta puro cripto.
Riesgo clave: La adopción de valores tokenizados se estanca (por motivos regulatorios o de estructura de mercado) y la integración cripto de DB1 no logra generar ingresos incrementales por encima de los costes.
- Deutsche Börse invierte millones en el exchange cripto Kraken.
- El acuerdo valora a Kraken en $13.3 billion antes de los planes de salida a bolsa.
- La alianza indica una integración más profunda entre el cripto y las finanzas tradicionales.
Deutsche Boerse AG ha invertido $200 million en Payward Inc., la empresa matriz de la plataforma de intercambio cripto Kraken.
La medida señala el impulso del operador bursátil con sede en Fráncfort para ampliar el acceso a valores mediante infraestructura basada en blockchain.
El acuerdo otorga a Deutsche Boerse una participación del 1,5% totalmente diluida en Kraken.
Según un comunicado publicado por Bloomberg el martes, se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre, sujeta a aprobaciones regulatorias.
La valoración cae respecto a la ronda de financiación anterior
La última inversión valora a Kraken en aproximadamente $13.3 billion, según cálculos de Bloomberg.
Esto supone un descenso notable respecto a su valoración de $20 billion durante una ronda de financiación en noviembre.
Kraken había recaudado $800 million en esa ronda previa.
La compañía también presentó de forma confidencial una solicitud para una oferta pública inicial en EE. UU. en noviembre, lo que indica planes de salir a bolsa tan pronto como este año.
Tanto Deutsche Börse como Kraken declinaron comentar sobre la valoración vinculada a la última inversión.
Impulso estratégico hacia una infraestructura de mercado híbrida
La inversión se produce tras una asociación anunciada entre ambas empresas en diciembre.
Refleja una tendencia más amplia de las instituciones financieras tradicionales a aumentar su exposición a los activos digitales.
Según Bloomberg, Thomas Book, miembro del consejo de administración de Deutsche Boerse, dijo en una entrevista: “Es un socio perfecto para que podamos acelerar aún más en este camino de crear una infraestructura de mercado completamente híbrida.”
“Independientemente de la forma que adopte ahora un activo, ya sea tokenizado o totalmente digital, queremos crear una cadena de valor integrada.”
A principios de este año, Intercontinental Exchange Inc., propietaria de la New York Stock Exchange, también invirtió alrededor de $200 million en el exchange cripto OKX.
La medida pone de relieve el creciente interés institucional en el espacio de activos digitales.
La integración cripto gana impulso
La integración de activos digitales en las finanzas convencionales se ha acelerado en los últimos meses.
Esto ha sido impulsado por cambios de política bajo el presidente de EE. UU. Donald Trump y una creciente claridad regulatoria en la Unión Europea.
Kraken se convirtió en la primera firma cripto en obtener acceso al sistema de pagos central de la Reserva Federal en marzo.
La compañía también lanzó derivados cripto regulados por MiFID en la UE el año pasado.
Mientras tanto, Deutsche Boerse ha estado desarrollando sus propias capacidades en blockchain.
Su unidad Clearstream introdujo en noviembre una plataforma para negociar valores tokenizados.
En diciembre, el operador bursátil anunció que Kraken se integraría con su plataforma de negociación de divisas, 360T.
Como se menciona en el informe de Bloomberg, un portavoz de Kraken dijo en un comunicado el martes: “El progreso desde entonces ha sido alentador, y el anuncio de hoy es un reflejo adicional de la confianza que se ha desarrollado en ambas partes.”
Persisten los vientos en contra del mercado y los riesgos de seguridad
A pesar de la creciente adopción institucional, el mercado cripto ha afrontado desafíos significativos.
Bitcoin ha caído alrededor del 40% desde que alcanzó un máximo histórico en octubre.
Este descenso ha pesado sobre las principales plataformas de activos digitales.
El rival de Kraken, Gemini Space Station Inc., según se informa ha estado buscando financiación adicional de sus fundadores.
La compañía también ha recortado empleos y salido de ciertos mercados este año.
Las preocupaciones de seguridad siguen siendo otro problema clave.
Kraken reveló un intento de extorsión el lunes.
La compañía dijo que un grupo criminal afirmó tener acceso a alguna información de cuentas de clientes.
Sin embargo, un alto ejecutivo de Kraken declaró que los fondos de los clientes nunca estuvieron en riesgo.
La última inversión subraya tanto las oportunidades como los riesgos a medida que las finanzas tradicionales continúan integrándose con el ecosistema de activos digitales.
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