Criptoempresas se preparan para lanzar futuros perpetuos en EE. UU. antes del cambio

Los exchanges de criptomonedas a nivel global están acelerando sus esfuerzos para entrar en el mercado estadounidense de futuros perpetuos, anticipando un cambio regulatorio por parte de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. que podría permitir el comercio de este producto derivado de alto riesgo.

La empresa matriz de Kraken anunció el viernes que adquirirá la plataforma de derivados cripto Bitnomial por hasta $550 million.

El acuerdo daría a Kraken acceso a la oferta de futuros perpetuos de Bitnomial.

Mientras tanto, Coinbase ha introducido contratos de futuros de larga duración diseñados para imitar a los perpetuos, y Robinhood ha declarado que está estudiando ofrecer productos similares en Estados Unidos.

Los futuros perpetuos, a menudo llamados «perps», son contratos sin fecha de vencimiento.

Esto permite a los inversores mantener posiciones de forma indefinida en lugar de cerrarlas o renovarlas.

También permiten un apalancamiento elevado, a veces de hasta 50 veces, lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

Riesgos ligados al apalancamiento y la participación minorista

Informes de Reuters indican que los críticos advierten que estas características hacen que los futuros perpetuos sean especialmente riesgosos, sobre todo para los inversores minoristas.

Estos operadores suelen sentirse atraídos por el apalancamiento pero pueden no comprender totalmente la mecánica de dichos contratos.

Incluso pequeños movimientos adversos del precio pueden provocar pérdidas significativas debido al alto apalancamiento implícito en estos instrumentos.

Aumento de popularidad en medio de la volatilidad del mercado

El comercio de futuros perpetuos se ha disparado en el último año, ya que los inversores buscan obtener beneficios de la volatilidad del mercado cripto.

Según datos de CryptoQuant, el volumen de negociación en futuros perpetuos alcanzó $61.7 trillion en 2025, lo que representa un aumento del 29% respecto al año anterior.

Este crecimiento superó con creces al comercio spot de cripto, que aumentó un 9% hasta $18.6 trillion.

Gran parte de la actividad se ha llevado a cabo en plataformas offshore como Hyperliquid, que por lo general restringen a usuarios de EE. UU.

Incertidumbre regulatoria y presión de la industria

Actualmente, los futuros perpetuos operan en una zona gris regulatoria en Estados Unidos.

No están ni explícitamente prohibidos ni formalmente aprobados.

Bajo las normas vigentes, las bolsas pueden autocertificar nuevos productos ante la CFTC, pero el regulador conserva la autoridad para intervenir posteriormente.

Bitnomial sigue siendo la única plataforma estadounidense que ofrece futuros perpetuos mediante autocertificación.

Coinbase también ha autocertificado contratos “estilo perpetuo” con vencimientos a cinco años y apalancamiento de hasta 10 veces.

Sin embargo, algunas empresas mantienen la cautela.

«Preferiría... que simplemente hagamos el trabajo a nivel regulatorio y ofrezcamos un producto perpetuo adecuado que pueda competir con lo que existe... en otros mercados», dijo Johann Kerbrat de Robinhood, citado en un informe de Reuters

Preocupaciones sobre salvaguardias y protección del inversor

Los defensores de los inversores instan a los reguladores a imponer salvaguardias más estrictas.

Better Markets ha pedido límites de apalancamiento y divulgaciones de riesgo más estrictas.

Robinhood ya ha implementado una prueba de conocimientos para sus usuarios europeos para asegurar que comprendan los riesgos antes de operar con futuros perpetuos, dijo Kerbrat.

Aun así, algunos directivos sostienen que reglas estadounidenses más estrictas podrían hacer que las ofertas nacionales sean menos competitivas frente a las alternativas offshore.

A medida que se acerca la claridad regulatoria, el mercado estadounidense de derivados cripto parece listo para expandirse, aunque las preocupaciones sobre el riesgo y la protección del inversor siguen siendo el núcleo del debate.