Hang Seng cae; mercados asiáticos reaccionan a alza del petróleo y tensiones en Hormuz

Las acciones asiáticas estuvieron mixtas el viernes, mientras los inversores ponderaban precios del petróleo más firmes y la renovada tensión en el estrecho de Ormuz frente a un apetito por el riesgo aún resiliente.

Un frágil cese al fuego en Oriente Medio y las tensiones no resueltas entre EE. UU. e Irán mantuvieron cautelosos a los operadores, aunque las recientes ganancias en Wall Street ayudaron a evitar una retirada más amplia en los mercados regionales.

El Nikkei 225 de Japón subió 0,71%, mientras que el Topix añadió 0,30% tras la aceleración de la inflación subyacente en Japón por primera vez en cinco meses, hasta 1,8% en marzo, con la guerra en Irán aumentando las preocupaciones energéticas.

El Kospi de Corea del Sur cayó 0,23%, mientras que el Kosdaq, de pequeña capitalización, subió 1%. El Hang Seng de Hong Kong retrocedió 0,61%, mientras que el CSI 300 de China perdió 0,28%.

En Australia, el S&P/ASX 200 cayó 0,29%.

Riesgos petroleros y del transporte marítimo siguen en primer plano

La principal fuente de inquietud seguía siendo el petróleo.

Los precios del crudo subieron ante las persistentes preocupaciones por las interrupciones en el transporte marítimo a través de Ormuz, uno de los cuellos de botella energéticos más importantes del mundo.

Incluso sin un shock de suministro total, cualquier interrupción prolongada del tráfico de buques corre el riesgo de alimentar la inflación, tensionar las cadenas de suministro y complicar las perspectivas de crecimiento.

Eso ha dejado a los mercados equilibrando dos impulsos contrapuestos: confianza en las ganancias y apetito por el riesgo por un lado, y preocupación por la energía, los costes de transporte y la inflación por el otro.

El propio cese al fuego ha hecho poco para eliminar esa incertidumbre.

Los mercados siguen tratándolo más como una pausa que como una resolución, con el petróleo actuando todavía como el indicador en tiempo real más claro de cuán en serio los inversores consideran el riesgo de una nueva escalada.

Divisas y perspectivas de política monetaria

Los mercados de divisas estuvieron igualmente cautelosos, con los inversores pendientes de si los precios energéticos más altos empiezan a remodelar las perspectivas de tipos.

Eso centra la atención en cómo los bancos centrales podrían equilibrar los riesgos de inflación frente a cualquier impacto más amplio en el crecimiento por el estrés geopolítico sostenido.

Para los inversores alcistas, eso crea un telón de fondo incómodo.

Un nuevo repunte del crudo podría justificar mayor cautela por parte de los responsables de la política monetaria, mientras que cualquier señal de un crecimiento más débil podría reavivar el argumento a favor de una política monetaria más acomodaticia hacia finales de año.

Qué vigilan los inversores a continuación

El enfoque inmediato está en tres variables móviles: los acontecimientos en Ormuz, la trayectoria de los precios del petróleo y si las acciones globales pueden seguir absorbiendo los choques geopolíticos sin exigir una prima de riesgo más alta.

Por ahora, la negociación mixta del viernes sugiere que la convicción sigue siendo limitada: los mercados no se están retirando, pero ya no avanzan con la misma facilidad.