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Proyecto de ley cripto de EE. UU. sufre revés mientras Tillis exige normas éticas

Proyecto de ley cripto de EE. UU. sufre revés mientras Tillis exige normas éticas
Rony Roy
28 abr 2026, 08:04 A. M.

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Coinbase (COIN)

Comprar COIN. El retraso del proyecto de ley ahora se debe al lenguaje sobre ética, no a un colapso de la estructura del mercado. Eso mantiene la incertidumbre regulatoria a corto plazo elevada, pero preserva el resultado a largo plazo “basado en reglas” que favorece a los exchanges regulados y a la custodia. Si se añaden disposiciones éticas, es más probable que el proyecto de ley sobre estructura de mercado avance, lo que normalmente impulsa primero a los valores de infraestructura cripto cotizados en EE. UU.

Riesgo clave: Que las disposiciones éticas se amplíen hasta convertirse en prohibiciones generales sobre la implicación de funcionarios federales en cripto, lo que podría descarrilar por completo el proyecto de ley o forzar reescrituras importantes que reduzcan la claridad sobre la estructura del mercado para las plataformas de intercambio.

Emisores de stablecoins (Circle/USDC)

Vender exposición al rendimiento de stablecoins por riesgo asociado a Circle (USDC). El artículo señala disputas en curso sobre el rendimiento/interés de los stablecoins en saldos inactivos; la incorporación de normas éticas aumenta las probabilidades de que la economía de los stablecoins quede más restringida o retrase aún más su desarrollo. Eso afecta los ingresos vinculados a los programas de rendimiento y ralentiza la adopción de productos de stablecoins que generan rendimiento.

Riesgo clave: Que el proyecto de ley final consagre reglas permisivas sobre rendimientos de stablecoins (o establezca un camino claro hacia ellas), eliminando la principal sobrecarga de incertidumbre sobre las ganancias.

  • Tillis condiciona su apoyo al proyecto a la inclusión de disposiciones éticas.
  • El demócrata Gallego dice que no habrá progreso sin un acuerdo bipartidista sobre normas éticas.
  • Los legisladores continúan negociando sin una redacción final de las disposiciones.

El senador Thom Tillis advirtió que se opondrá al proyecto de ley del Senado sobre la estructura del mercado cripto a menos que incluya normas éticas vinculantes sobre cómo los funcionarios de la Casa Blanca interactúan con los activos digitales.

Según Politico, Tillis dijo que retiraría su apoyo a la legislación si avanza sin tales disposiciones, y añadió que su papel en las negociaciones podría convertirse rápidamente en una oposición total.

“Tiene que haber lenguaje sobre ética en el proyecto de ley antes de que salga del Senado, o pasaré de ser una de las personas que trabaja en negociarlo a votar en su contra”, declaró.

El senador demócrata Ruben Gallego respaldó esa postura, diciendo a Politico que el avance del proyecto depende de un acuerdo bipartidista en torno a salvaguardias éticas.

“No hay un proyecto final —no hay movimiento final— a menos que exista un acuerdo bipartidista en lo relativo a la disposición sobre ética”, afirmó.

Como miembro del Comité Bancario del Senado, Tillis tiene influencia sobre el rumbo del proyecto en la cámara, donde el progreso ya se ha ralentizado por disputas sobre las normas de rendimiento de los stablecoins y el diseño de la supervisión.

La Cámara aprobó su versión, la CLARITY Act, en julio, dividiendo la autoridad regulatoria entre la Commodity Futures Trading Commission y la Securities and Exchange Commission.

La presión por normas éticas se suma a retrasos existentes

Las conversaciones en curso se han ampliado para incluir preocupaciones sobre conflictos de interés vinculados a la participación política en los mercados de criptomonedas.

Legisladores demócratas han señalado los crecientes emprendimientos cripto de la familia Trump como motivo para endurecer las restricciones dentro del proyecto de ley.

Propuestas anteriores de los demócratas han pedido límites a que los funcionarios federales promuevan o emitan activos digitales.

El senador Adam Schiff dijo a Politico que las discusiones, tras meses de estancamiento, comienzan a acotar las diferencias a medida que otras partes de la legislación van encajando.

“Estamos avanzando”, afirmó, y añadió que las negociaciones han ganado tracción recientemente después de un prolongado punto muerto.

Schiff ha indicado anteriormente que los demócratas presionan por una prohibición que abarque a todos los empleados federales, incluido el presidente, para patrocinar o respaldar activos digitales, citando preocupaciones vinculadas a proyectos de tokens asociados políticamente.

El trabajo sobre el proyecto de ley del Senado ya ha sido moldeado por esfuerzos paralelos liderados por Tillis y la senadora Angela Alsobrooks, que han estado redactando disposiciones para abordar los pagos de rendimiento de los stablecoins, un punto de fricción aparte entre bancos y empresas cripto.

Politico informó a principios de abril que ambos legisladores intentaban resolver desacuerdos sobre si las plataformas deberían ofrecer intereses sobre saldos inactivos de stablecoins.

Mientras continúan las negociaciones, los legisladores no han divulgado la redacción final de las disposiciones éticas propuestas, lo que deja el calendario del proyecto de ley incierto mientras avanza en la revisión del comité.

Tillis allana el camino para la nominación de Warsh

Días antes de plantear sus preocupaciones sobre el proyecto cripto, Tillis actuó para apoyar la transición en el liderazgo de la Reserva Federal tras el cierre de la investigación del Departamento de Justicia sobre Jerome Powell.

Según informes citados anteriormente, Tillis dijo que estaba “preparado para avanzar con la confirmación” de Kevin Warsh, allanando el camino para una votación del Comité Bancario del Senado tras meses de demoras en el proceso.

Se espera que el Comité Bancario del Senado vote la nominación de Warsh, con una votación en el pleno prevista antes de que finalice el mandato de Powell el 15 de mayo, lo que sitúa a Tillis en el centro tanto de la transición de la Fed como del debate en curso sobre las normas del mercado cripto.