Dólar firme mientras conversaciones EE. UU.-Irán apaciguan temores petroleros

El dólar estadounidense comenzó la semana con una ventaja conocida: los inversores buscaban refugio, pero no seguridad absoluta.

Una frágil vía diplomática entre EE. UU. e Irán redujo los peores temores sobre el tráfico marítimo en el Golfo, pero el mercado de divisas seguía marcado por el riesgo petrolero, los mayores rendimientos del Tesoro y el nuevo ruido político en Reino Unido.

El dólar se mantuvo estable el lunes después de que conversaciones de alto nivel en Suiza produjeran una hoja de ruta de 60 días para un acuerdo más amplio.

El plan, respaldado por los mediadores Qatar y Pakistán, incluye más discusiones técnicas y un canal destinado a proteger la navegación comercial a través del estrecho de Ormuz.

La prima de riesgo se desplaza del petróleo a las divisas

El crudo encontró apoyo inicialmente después de que Irán dijera que había cerrado la vía marítima, pero los precios luego cedieron a medida que ambas partes señalaron avances.

El Brent cotizó por debajo de $80 por barril, lo que sugiere que los operadores de energía recortaron la prima de oferta inmediata.

Los inversores en divisas fueron más cautelosos.

La razón es simple. Incluso con las conversaciones activas, el camino hacia un acuerdo final sigue siendo incierto.

Los flujos de navegación a través de Ormuz ya se han ralentizado, y cualquier amenaza renovada al movimiento de carga se retroalimentaría rápidamente en el petróleo, las expectativas de inflación y los mercados de tipos.

Los estrategas de divisas dijeron que los flujos hacia divisas y oro probablemente seguirían ligados al complejo energético hasta que los operadores vean pruebas de que los buques pueden moverse libremente.

Eso mantuvo al dólar respaldado frente a la mayoría de sus pares principales. El euro bajó hasta alrededor de $1.146, mientras que el dólar australiano se debilitó hacia $0.700.

El dólar neozelandés también permaneció bajo presión, reflejando la preferencia general por activos de EE. UU. al inicio de la semana.

El reajuste de expectativas sobre la Fed mantiene al yen bajo presión

El yen volvió a parecer el eslabón más débil. Cotizaba cerca de 161.5 por dólar, cerca de niveles que anteriormente habían provocado advertencias desde Tokio.

Un movimiento por encima de 161.96 situaría a la moneda cerca de su nivel más débil desde 1986.

El Ministerio de Finanzas de Japón reiteró que está listo para responder a movimientos de divisas excesivos, pero el mercado está poniendo a prueba esa determinación.

Los analistas dijeron que la intervención sería difícil mientras los rendimientos de EE. UU. suben y la Fed adopta un tono más agresivo.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron a su nivel más alto desde principios de 2025, con los operadores descontando una subida completa de un cuarto de punto por parte de la Fed para septiembre y alrededor de 43 puntos básicos de endurecimiento este año.

Esa brecha de tipos deja al yen expuesto, incluso si la amenaza de una acción oficial ralentiza el movimiento.

La política británica lastra a la libra

La libra soportó su propio lastre interno. La moneda cayó alrededor de un 0,2% hasta $1.3205 mientras los operadores seguían la posición del primer ministro Keir Starmer después de que el camino decisivo de Andy Burnham hacia el parlamento reavivara dudas sobre el liderazgo laborista.

La preocupación del mercado no es solo el drama político. Los inversores se centran en si cualquier cambio de liderazgo traería reglas fiscales más laxas, mayor endeudamiento y más presión sobre los gilts.

Los estrategas dijeron que tal giro probablemente pesaría sobre la libra.

Por ahora, la fortaleza del dólar se apoya en tres pilares: la incertidumbre en Oriente Medio, el aumento de los rendimientos de EE. UU. y las dudas en otros lugares. Ninguno parece listo para desaparecer rápidamente.