Acciones de Gap suben tras nombramiento de Michael Francis como CEO de Old Navy
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Comprar GAP. La acción se disparó tras la entrega del puesto de CEO en Old Navy, y la compañía también elevó su guía de beneficios mientras los márgenes se mantuvieron. El mercado valora la posibilidad de un catalizador de recuperación; la valoración sigue siendo barata (P/E a futuro ~8.3) respecto a sus pares, por lo que el potencial alcista es mayor si Old Navy se estabiliza en la segunda mitad. Configuración clave: el cambio de liderazgo en Old Navy, además de un enfoque claro de producto (denim/ropa deportiva/prendas de punto) y la reducción de la presión estacional en el tercer trimestre.
Riesgo clave: Old Navy sigue perdiendo clientes y el impulso de ventas no vuelve en los próximos dos trimestres, lo que obliga a otro recorte de la previsión de ingresos.
Comprar GAP y vender AEO. GAP es la apuesta de recuperación más barata, con un nuevo CEO en Old Navy y una guía de BPA al alza; AEO es un caso más maduro con menos catalizadores directos. Si Old Navy mejora, el múltiplo de GAP puede revalorizarse mientras AEO se mantiene en rango, ampliando el rendimiento relativo.
Riesgo clave: El tráfico y las ventas de AEO se aceleran de nuevo mientras fracasa el plan de Old Navy de GAP, lo que haría que la operación relativa fuese errónea rápidamente.
- Gap nombra a Michael Francis para liderar la marca Old Navy, que atraviesa dificultades.
- Las ventas de Old Navy caen un 4% debido a la mercancía estacional y al menor tráfico.
- Gap recorta su previsión de ventas pero eleva la guía de BPA ajustado para el año.
Las acciones de Gap GAP subieron alrededor de un 17% en la negociación previa a la apertura el viernes, después de que el minorista de ropa nombrara al veterano del sector Michael Francis como presidente y CEO de Old Navy.
Francis asumirá la dirección de la mayor marca de la compañía el 2 de noviembre, en sustitución de Haio Barbeito.
El cambio en la dirección se produce mientras Old Navy lucha por recuperar impulso, especialmente en las categorías de ropa femenina.
La marca informó una caída del 4% en ventas comparables en el segundo trimestre, marcando su primera caída de ventas comparables en 12 trimestres.
La mercancía de temporada y una desaceleración en la afluencia de clientes más pronunciada de lo esperado lastraron los resultados.
El CEO de Gap, Richard Dickson, dijo que la compañía entraba en la segunda mitad con un rendimiento desigual entre sus marcas.
Reconoció que la compañía no logró el resultado de ingresos que deseaba, aunque la disciplina operativa ayudó a sostener los márgenes brutos.
El minorista ha renovado su liderazgo y su marketing desde que Dickson se convirtió en CEO en 2023, y Gap y Banana Republic han mostrado un rendimiento más sólido. Old Navy, sin embargo, ha seguido siendo un área clave de debilidad.
Old Navy se centra en denim y ropa deportiva
Gap planea abordar el rendimiento de Old Navy centrándose con mayor intensidad en denim, ropa deportiva, jerséis y prendas de punto. Dickson dijo que se espera que las presiones estacionales se atenúen en el tercer trimestre.
Según Gap, Old Navy es la tercera marca de denim más grande en EE. UU., y la dirección ve oportunidades en estilos como los de tiro bajo y los vaqueros de corte holgado. El minorista también planea ampliar su oferta de ropa deportiva con Old Navy Sport este otoño.
Los analistas han señalado la importancia del cambio en la dirección para la recuperación general. Jefferies dijo que el nombramiento subraya el enfoque de la dirección en estabilizar el rendimiento de Old Navy, dada su importancia para la compañía.
Neil Saunders, director gerente de GlobalData, dijo en un informe de Reuters que la base de clientes de la marca está bajo presión, pero sostuvo que Old Navy tampoco ha dado a los consumidores suficientes motivos para comprar.
Morgan Stanley también elevó su precio objetivo para Gap a $23 desde $21, manteniendo una calificación Equalweight.
La firma citó resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado, tendencias constructivas en Old Navy y márgenes resilientes, pero dijo que quería más evidencia de que la marca puede mejorar durante la segunda mitad.
Gap reduce su previsión de ventas pese al impulso en beneficios
Gap superó las expectativas trimestrales, apoyado por precios más fuertes y ventas en su marca homónima, y elevó su previsión de beneficios anual.
Sin embargo, redujo su perspectiva de crecimiento de ingresos para el año fiscal 2026 a 1%-1.5% desde el rango previo de 1%-2%, citando la incertidumbre económica.
Al mismo tiempo, elevó la previsión de BPA ajustado a $2.35-$2.45 desde $2.30-$2.40.
La guía contradictoria destaca los retos que enfrenta Gap mientras busca mejorar la rentabilidad al mismo tiempo que reconstruye el impulso de ventas en Old Navy.
Saunders dijo que Gap podría terminar el año con ventas positivas, pero argumentó que el minorista necesita que su mayor marca recupere impulso para que la recuperación general avance de forma convincente.
La ratio precio/beneficio a 12 meses vista de Gap se situó en 8.33, por debajo de American Eagle Outfitters en 8.94 y Urban Outfitters en 11.93.
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