Cathie Woodin kritiikki on mennyt liian pitkälle huolimatta ARK:n kaikkien aikojen pahimmasta kuukaudesta

Vähän yli vuosi sitten markkinat pitivät Cathie Woodin ARK Innovation Fund -rahastoa parhaana arkkina sen jälkeen, kun Nooan vastaava pelasti eläinkunnan.

ARKK nousi 668 % lanseerauksestaan vuoden 2014 lopulla, ja sijoittajat eri puolilta aluetta – nuoret, vanhat, trad-fi, krypto – nauttivat innovatiivisista yrityksistä, joihin Wood hyppäsi trendin edellä.

Sittemmin asiat ovat muuttuneet happamiksi. Mutta ovatko he menneet liian pitkälle?

ARKK on laskenut 70 % viime helmikuun huipuistaan. Tämä kuukausi on ollut erityisen synkkä, kun teknologiamaailma on heilunut ja Woodin investoinnit murskaantuneet. Itse asiassa huhtikuun on määrä olla rahaston historian huonoin kuukausi, ja tuotot kirjoitushetkellä ovat laskeneet 28 % maaliskuun päättymisen jälkeen.

Perspektiivi

Woodia koskeva kritiikki on tullut kovaa ja nopeaa. Mutta tämän sijoitusrahaston luonne on epävakaa. Ja eikö vuotta, johon on tähän mennessä sisältynyt ennätysinflaatio, sota Euroopassa ja lukuisia muita geopoliittisia tapahtumia, lasketa epävakaaksi? Se on pelin nimi, kun kyse on kasvuosakkeista.

Rahaston yleiskatsauksessa määritellään missio “hajottavaksi innovaatioksi” ja tarkennetaan, että tämä tarkoittaa “teknologisesti mahdollista uutta tuotetta tai palvelua, joka mahdollisesti muuttaa tapaa, jolla maailma toimii”. Tämä tarkoittaa korkeampaa betaa, suurempia keskihajontoja ja riskikäyrän pidentämistä verrattuna Warren Buffetin suosikkeihin, kuten Coca-Colaan ja Kraft Heinziin.

Huhtikuu

Torstaina jatkotunneilla Woodin suosikki verkkovälittäjä Robinhood putosi 10 % tulojensa seurauksena. Tämä johtuu uutisista, että he ovat joutuneet irtisanomaan 9 prosenttia työntekijöistä. Telsa oli myös tällä viikolla punainen, ja sen arvosta höylättiin 10 %. Tietysti se osoittautui tietyksi Elon Muskiksi, kun miljardööri myi 8,5 miljardia dollaria Teslan osakkeista rahoittaakseen Twitter-ostonsa.

Mutta vahingollisimmaksi on osoittautunut virtuaalinen terveydenhuoltoyhtiö Teladoc. ARKK on heidän suurin osakkeenomistajansa yli 1,1 miljardilla dollarilla. Tämä on ARKK:n kolmanneksi suurin painoarvo Teslan ja Zoomin jälkeen. He jopa ostivat ylimääräiset 90 000 osaketta 5 miljoonan dollarin arvosta ennen keskiviikon tulosraporttia, mutta näkivät suuren tulospuutteen, alemman ohjeistuksen ja 40 %:n romahduksen osakekurssissa. Osake on pudonnut nyt 90 % helmikuun 2021 huipultaan.

Kritiikkiä

Huhtikuu on ollut huono, siitä ei ole kahta sanaa. Lisäksi koko vuosi on ollut huono. Mutta kun loitonnat rahaston perustamisen jälkeen vuonna 2014, se on silti parempi kuin laajemmat osakemarkkinat, kuten alla oleva kaavio osoittaa.

Tässä tilanteessa ja se tosiasia, että olemme nyt korkean inflaation ympäristössä, jossa kasvu- ja teknologiaosakkeet putoavat kaikkialla markkinoilla, on vaikea tietää, miksi ajat ovat kovia Woodille. Hän saa ankarimman kritiikin verrattuna muihin korkean profiilin sijoittajiin. Marraskuussa 2021 lanseerattiin jopa ARKK:n vastainen ETF – Tuttle Short Capital Innovation ETF (SARK), joka on vain pikkumainen.

“He eivät tee mitään tutkimusta. He yksinkertaisesti oikosulkevat innovaatioita”, Wood sanoi rahastosta esiintyessään CNBC:llä helmikuussa.

Loppuhuomautukset

Cathie Wood on edelleen supertähtisijoittaja huolimatta ARKK:n huonosta tuloksesta viime vuonna. Hän on ollut edellä monia trendejä, puhuu auktoriteetilla useista taloudellisista aiheista ja on ihastunut viimeisimpiin trendeihin ja hajottaviin yrityksiin. Kasvuosakkeet ovat olleet lyötyjä koko markkinoilla, kuten ne ovat olleet historiallisesti korkean inflaation keskellä.

Lisäksi Wood ei väistele epäilijöiden edessä, hän nousee seisomaan ja taistelee vastaan kulmauksestaan usein hyvin perusteluin. Bloombergin päätoimittaja Matthew Winkler valitsi hänet vuoden osakevalitsijaksi vuonna 2020. Tämä tapahtui pian sen jälkeen, kun hän ennusti onnistuneesti, monien silloisten sijoittajien hämmästykseksi, että Teslan arvo olisi jonain päivänä biljoona dollaria.

Hän ei ansaitse hänelle tulevaa kritiikkiä, ja suuri osa siitä ulottuu jopa henkilökohtaiseen ulottuvuuteen. Wood on ilmiömäinen sielu; strateginen sijoittaja, joka tarkkailee trendiä. Anna ARK-rahastolle aikaa, sillä sen johtaja on fiksuin mahdollinen, ja saattaa ennen pitkää saada vastustajat näyttämään typeriltä – kuten hänellä on ollut aiemmin tapana tehdä.