Haastattelu: Mikä on DeFin tulevaisuus? Umeen perustaja Brent Xu

Vuosi on ollut rankka krypton suhteen.

Tämä sisältää myös hajautetun rahoituksen, jossa lukittu kokonaisarvo (TVL) on romahtanut karhumarkkinoiden keskellä.

Vaikka suurin osa skandaaleista - Celsius, FTX ja vastaavat - ovat saaneet alkunsa CeFi:stä, DeFi on silti joutunut tarkastelun kohteeksi ja kohdannut omia haasteitaan. Kriitikot viittaavat tarpeeseen ylitakuuta, mikä heikentää pääoman tehokkuutta, korkeampia korkoja laajemmassa taloudessa, mikä vähentää halukkuutta jahdata tuottoa lohkoketjussa, ja yleistä iskua krypton maineeseen useina aluetta vahingoittavina tekijöinä.

Haastattelimme Umeen perustajaa Brent Xuata pohtiaksemme DeFiä ja Umee-projektia, joka taistelee kaikkia näitä vastatuulia vastaan. Umee on lohkoketju-lainausalgoritmi, joten Xu esittää mielenkiintoisen näkökulman.

Invezz (IZ): Mitä etua lohkoketju tarjoaa erityisesti lainaamiseen?

Brent Xu (BX): Jotta voitaisiin parhaiten ymmärtää lohkoketjupohjaisen lainaamisen ja luotonannon edut ja haitat, on tärkeää ottaa huomioon perinteinen rahoitusjärjestelmä.

Velkamarkkinat ovat läpinäkymättömiä ja tehottomia, mikä aiheuttaa ongelmia sijoittajille ja koko taloudelle. Lohkoketju on luonnostaan läpinäkyvä ja tehokas. Käyttäjät voivat käsitellä varoja nopeasti, ja lohkoketjun pysyvä, avoimen lähdekoodin luonne mahdollistaa paremman valvonnan.

Lohkoketju tarjoaa myös sopimusten automaattisen täytäntöönpanon. Kuten näimme Blockfin, Celsiuksen ja 3AC:n kaltaisten alustojen romahtamisen aikana, lainanottajat maksoivat takaisin lohkoketju-lainat ennen keskitetyille alustoille velkaa olevien lainojen takaisinmaksua.

IZ: Kuinka luot luottokelpoisuuden velkamarkkinoille lohkoketjussa? Miten korkoon vaikuttaa vastapuolen luottoriski?

BX: Lohkoketjun pysyvien tietueiden ansiosta yksityishenkilöiden lainaushistoria on tallennettu ja kaikkien saatavilla. Tämän seurauksena luottokelpoisuus voidaan johtaa näiden tekijöiden tarkistamisesta.

Mitä suurempi vastapuolen luottoriski on, sitä korkeampi niiden korko olisi. Laitoksen koosta ja maineesta riippumatta velkamarkkinoiden toimiala sisältää luonnostaan vastapuoliriskejä. Siksi riskinhallintatyökalut ja -ratkaisut ovat välttämättömiä DeFin kehitykselle ja kaikenlaisten lainausalustojen menestykselle.

Luottokelpoisuus perustuu myös siihen, että sinulla on elinkelpoinen peruskorkosarja, jota voit käyttää luottomarginaalien hinnoitteluun. Ennen luoton saamista sinun on rakennettava joukko peruskorkoja tai tuottokäyrä.

IZ: Onko Umeen vaikea lisätä likviditeettiä niin paljon, että se voi kilpailla muiden kuin lohkoketjujen velkamarkkinoiden kanssa? Miten aiot toteuttaa tämän?

BX: Umee on lohkoketju Cosmos-ekosysteemissä, ja likviditeetti on lisääntynyt merkittävästi ekosysteemin nopean laajentuessa.

Itse asiassa Umee ylitti äskettäin 6 miljoonan dollarin kokonaisarvon alle kuukaudessa, mikä on esimerkki tästä valtavasta kasvusta. Vaikka perinteiset velkamarkkinat ovat 300 biljoonan dollarin ala, DeFi-lainatoiminnan kypsyminen ja lohkoketjun jatkuva käyttöönotto lisäävät edelleen likviditeettiä.

Umee rakentaa luotonannon infrastruktuuri-työkaluja, kuten korkorakenteen, joka käyttää natiivia kryptoprimitiiviä. Umee rakentaa myös krypto-natiivisia repokorkoja sekä pidemmän aikavälin lainakorkoja valmistautuakseen tuomaan laajemmat korkomarkkinat kryptoon.

IZ: Kuinka pahasti karhumarkkinat ovat vaikuttaneet visioon, mitä tulee volyymien ja kiinnostuksen romahtamiseen, jonka kryptoavaruus on nähnyt viimeisen vuoden aikana?

BX: Vaikka makrotaloudelliset tekijät ovat epäilemättä vaikuttaneet kryptovaluuttojen käyttöönotossa yleisesti, DeFi on nähnyt kasvua viime kuukausina, kun käyttäjät ymmärtävät hajautettujen alustojen edut keskitettyihin verrattuna.

Itse asiassa viimeaikaiset raportit ovat osoittaneet, että DeFi-käyttäjien kokonaismäärä kasvoi 35 prosenttia vuodentakaiseen verrattuna ja ylitti 6,7 miljoonan rajan tämän vuoden tammikuussa.

Prioriteettimme on kehittää turvallisuutta parantavia ratkaisuja, rakentaa uudelleen käyttäjien luottamusta ja viedä alaa eteenpäin. Tuore esimerkki tästä on Historaclen lanseeraus, ensimmäinen älykäs oraakkeli blockchain-teollisuudessa, joka luo riskiprofiileja paremmin säätelemään lainaamista, lainanottoa ja vakuuksia.

IZ: DeFin luotonannon kriitikot väittävät, että ylivakuuden tarve vähentää pääoman tehokkuutta. Mitä mieltä olet tästä väitteestä? Uskotko, että tähän on olemassa keinoa kiertää?

BX: Ylivakuutetut lainat vähentävät jollain tapaa pääomatehokkuutta, vaikka alivakuutetut lainat lisäävät kokonaisriskiä. On luotava terve väline oikean lainaekosysteemin varmistamiseksi.

Lainamarkkinoiden ongelma ei ole lainojen luonne. Se on pikemminkin lainanantajan tapaa olla liian luova lainojen kanssa ennen kuin tarvittavat primitiivit on rakennettu.

Esimerkiksi luottopohjaisia lainoja myönnettiin koko vuosien 2020-2022 ajan ennen kuin asianmukaisia luottoprofiileja oli laadittu. Lainaehdot ovat epämääräisiä ja vakiintumattomia, sillä lainanantajat tarjoavat joustavaa rahoitusta, jossa on vapaasti käytettävissä lausekkeita siitä, milloin laina on maksettava takaisin tai vaadittava takaisin.

Ongelma ei ole pääomatehokas vs. ei-pääomatehokas. Todellinen ongelma on lainanoton ja lainanantokäytäntöjen kypsyys, ja kaikki liittyy infrastruktuuriin.

IZ: Luuletko, että DeFi-lainaus voi koskaan skaalata niin pitkälle, että se voi haastaa tradfi:n? Miksi uskot, että se on hidastunut vuoden 2020 "DeFi-kesästä"?

BX: Kyllä, ehdottomasti. Vaikka lohkoketjulla on selkeitä etuja sen läpinäkyvyyden, muuttumattomuuden ja tehokkuuden suhteen, emme näe DeFi:n jatkuvaa kasvua ennen kuin velkamarkkinat pitävät lohkoketjua järjestelmänä, joka on yhteensopiva reaalimaailman rahoituksen ja talouden vaatimusten kanssa.

Tämän yhteensopivuuden rakentaminen edellyttää työkaluja, kuten korkorakennetta, institutionaalista lainaotto- ja antokeskusta ja täydellistä ketjujen välistä yhteentoimivuutta, joita rakennamme Umeessa.

IZ: Ehkä hieman aiheen vierestä, mutta minun on kysyttävä globaaleista velkamarkkinoista! Oletko huolissasi velkaantumisesta, kuten jotkut krypto-alalla toimivat ihmiset ovat, kun Yhdysvaltain valtionvelka on nyt 31,5 biljoonaa dollaria?

BX: Globaalit velkamarkkinat kehittyvät ja muuttuvat jatkuvasti erilaisten globaalien makrotaloudellisten profiilien perusteella. Kun velkamarkkinat kasvavat ja kehittyvät, tulemme näkemään enemmän riippuvuutta rahapolitiikasta tämän suuntauksen hallitsemiseksi.

Koska varantopankit eri puolilla maailmaa nostavat korkoja, tulemme näkemään yleisen velkaemissioiden hidastuvan tulevalla vuosikymmenellä.

Mielestäni todellinen tapa vastata tähän kysymykseen on teknologian näkökulmasta. Nykyään velkamarkkinoita ohjaa makrotalouspolitiikka ja riippuvuus vanhasta infrastruktuurista pääomantarpeen määrittämisessä.

Teknologian kehittyessä näemme todennäköisesti parempaa analytiikkaa pääomatarpeista eri sektoreilla ja tehokkaampia prosesseja velkojen liikkeeseenlaskulle.