NatWestin osakekurssi kukoistaa: pysäyttääkö BoE juhlat?

NatWestin (LON: NWG) osakekurssi on pysäyttämättömässä härkäjuoksussa. Se on noussut yli 40 % tänä vuonna, mikä tekee siitä parhaan suorituksen FTSE-indeksissä. Sen kauppa käytiin keskiviikkona 312 p:ssä, 95 % viime vuoden marraskuun alimmasta pisteestä, joten sen markkina-arvo on yli 34 miljardia dollaria.

Vahvaa tuloskasvua

NatWest ei ole ainoa brittipankki, joka kukoistaa. Barclaysin osakkeet ovat nousseet yli 36 prosenttia tänä vuonna, kun taas HSBC, Standard Chartered ja Lloyds ovat nousseet yli 12 prosenttia.

NatWest kukoistaa vahvan taloudellisen tuloksensa ansiosta, jota edesauttavat Englannin keskuspankin (BoE) korkeat korot.

Tuoreimmat taloudelliset tulokset paljastivat, että sen kokonaistulot putosivat hieman 3,47 miljardiin puntaa edellisvuoden 3,97 miljardista punnasta. Vaikka sen voitto putosi 987 miljoonaan puntaa, luku oli suurempi kuin mitä analyytikot odottivat.

Kuten muutkin eurooppalaiset pankit, kuten Unicredit ja Santander, yhtiö on keskittynyt kasvattamaan sijoittajien tuottoa ja kasvattamaan heidän osakkeitaan. NatWest on jatkanut osinkonsa korottamista ja osakkeidensa takaisinostoa.

Se on tehnyt sen vähentämällä CET1-suhdetta Q1'23:n 14,4 prosentista 13,5 prosenttiin. Historiallisesti brittipankit ovat säilyttäneet korkeamman suhdeluvun kuin amerikkalaiset pankit, mikä on yksi syy siihen, miksi ne ovat menestyneet huonommin vuosien ajan.

Silti NatWestin haaste on se, että BoE voisi lopettaa bileet pian. Pankin, joka päättää kaksipäiväisen kokouksensa torstaina, odotetaan jättävän koron ennallaan 5,25 prosenttiin, mikä on korkein kohta 16 vuoteen.

Korkeammat keskuspankkikorot ovat yleensä hyödyllisiä pankeille, koska ne lisäävät niiden nettokorkomarginaalia.

On merkkejä siitä, että BoE viittaa koronlaskuun myöhemmin tänä vuonna, jos inflaatio jatkaa laskuaan. Useimmat analyytikot uskovat, että kuluttajahintaindeksi (CPI) putosi huhtikuussa pankin 2,0 prosentin tavoitteeseen.

Siksi merkki siitä, että BoE alkaa leikkaamaan korkoja, voi vahingoittaa NatWestin suorituskykyä tulevaisuudessa. Positiivista on se, että korkojen odotetaan pysyvän korkeammalla tasolla kuin muutama vuosi sitten, kun korot pysyivät nollassa.

NatWestin osakekurssi on nostanut hintansa kirjanpitoarvoon jyrkästi viime aikoina. Se on siirtynyt tammikuun alimmasta 0,4:stä noin 0,741:een, korkeimpaan pisteeseen maaliskuun 2023 jälkeen, kuten alla on esitetty.

NatWestin hinta/kirja -suhde

Sitä vastoin yhdysvaltalaisilla ja joillakin eurooppalaisilla pankeilla on korkeampi P/B-suhde kuin NatWestillä. JP Morganin P/B-suhde on 1,76, kun taas Goldman Sachsin kerrannainen 1,3. Unicreditin suhdeluku on 0,91, kun taas UBS:n suhde on 0,99.

NatWestin osakekurssiennuste

TradingView:n NWG-kaavio

Viikkokaavio näyttää, että NWG-osakkeen hinta on ollut vahvassa nousussa viime kuukausina. Se ylitti äskettäin tärkeän vastuspisteen 280.8p:ssä, mikä mitätöi muodostuvan kaksoispääkuvion. Useimmissa tapauksissa tämä kuvio on yksi laskevimmista merkeistä.

Oskillaattorit osoittavat myös, että osake on vahvistumassa. Detrended Price Oscillator (DPO) on hypännyt yli 100:een. Samaan aikaan suhteellinen voimaindeksi (RSI) on noussut lähes 80:een, mikä osoittaa muutoksen nopeuden jatkuvan.

Keskimääräinen suuntaindeksi (ADX) on myös noussut jyrkästi ja liikkuu 30:n tuntumassa, mikä on merkki trendin vahvistumisesta.

Siksi osakkeen pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen nousujohteiset, ja seuraavaksi katsottava kohta on 350p. Lyhyellä aikavälillä emme kuitenkaan voi sulkea pois tilannetta, jossa se laskee ja testaa tuen uudelleen 280p:llä.