Kiinan rahoitusriskit pienenevät, kuntien velka pienenee

Kiinan keskuspankin (PBOC) pääjohtaja Pan Gongsheng korosti viimeaikaisissa valtionmedian haastatteluissa Kiinan rahoitusriskien, mukaan lukien paikallishallinnon velkaan, vähentymistä.

Hänen myöhään torstaina julkaistuissa kommenteissaan hahmotellaan keskuspankin sitoutumista tukevaan rahapolitiikkaan maan pyrkiessä saavuttamaan vuotuiset kasvutavoitteensa.

Taloudellisten riskien merkittävä väheneminen

Pan huomautti, että Kiinan rahoitusjärjestelmä on nyt "terve" ja riskitaso on laskenut huomattavasti. Panin mukaan paikallishallinnon rahoitusvälineiden (LGFV) määrä ja niihin liittyvä velkataso ovat laskeneet.

Myös tämän velan kustannustaakka on laskenut huomattavasti.

LGFV:t luotiin auttamaan paikallisviranomaisia saamaan rahoitusta infrastruktuurihankkeille, mutta nämä yhteisöt luottivat usein varjopankkitoimintaan ja kärsivät korkeasta velkaantumisesta riittämättömän sääntelyvalvonnan vuoksi.

Velkahelpotukset tuottaneet myönteisiä tuloksia

Kansainvälinen rahoitusyhteisö on jo pitkään kehottanut Kiinaa puuttumaan kasvavaan velkaantumiseensa, erityisesti kiinteistöihin liittyviin velkatasoihin.

Panin lausunnot ovat seurausta paikallishallinnon ja rahoituslaitosten vuoden kestäneestä keskittyneestä ponnistelusta LGFV-riskien hallitsemiseksi. S&P Global Ratingsin tuore raportti osoittaa, että vaikka heikompien LGFV:iden takaisinmaksutarve on lieventynyt ja markkinatunnelma on parantunut, LGFV-velka on edelleen merkittävä ongelma.

Yli 1 biljoona yuania (noin 140 miljardia dollaria) LGFV-joukkovelkakirjalainoja erääntyy tulevilla vuosineljänneksillä, ja velan kasvu jatkuu korkeina yksinumeroisina.

Kiinan kasvuhaasteita velkapyrkimysten keskellä

Kiinan talous kasvoi 5 % vuoden ensimmäisellä puoliskolla, mikä herätti huolen koko vuoden noin 5 %:n kasvutavoitteen saavuttamisesta ilman lisäelvytyksiä.

Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) on suositellut, että makrotalouspolitiikka tukee kotimaista kysyntää velkariskien hallitsemiseksi.

Viimeisimmässä katsauksessaan IMF korosti Kiinan pankkisektorin haavoittuvuuksia ja huomautti, että pienet ja keskisuuret pankit, jotka muodostavat merkittävän osan pankkijärjestelmän varoista, ovat edelleen heikko lenkki.

Kiinteistömuutokset ja PBOC-politiikan muutos

Pan korosti kiinteistösektorille, että asuntolainojen käsirahaaste on Kiinassa saavuttanut ennätysalhaisen 15 prosentin, ja myös korot ovat laskeneet.

Valtio auttaa paikallisia viranomaisia kiinteistöjen hankinnassa ja uudelleenkäytössä kohtuuhintaisiin asuntoihin ja vuokra-asuntoihin siirtäen painopistettä kiinteistövetoisesta kasvusta edistyneen teknologian ja valmistuksen aloille.

Keskuspankki on äskettäin ryhtynyt toimiin säätääkseen rahapolitiikkaansa valtionlainamarkkinoiden lisääntyneen volatiliteetin vuoksi.

Torstaina keskuspankki päätti lykätä keskipitkän aikavälin lainajärjestelynsä jatkamista ja toteutti sen sijaan 577,7 miljardin yuanin pääomasijoituksen 7 päivän käänteisellä takaisinostosopimuksella.

Tämä sopeutus kuvastaa meneillään olevia ponnisteluja rahapolitiikan kehyksen vahvistamiseksi.

Ensi tiistaina PBOC julkistaa kuukausittaisen lainan prime-koron. Heinäkuussa keskuspankki oli laskenut 1- ja 5-vuotisten lainojen prime-korkoja kumpikin 10 peruspistettä pitkittyneen vakauden jälkeen.