Baird aloittaa JFrogin kattavuuden paremmalla luokittelulla ja 32 dollarin tavoitteella – onko se osto?

JFrog Ltd. (NASDAQ: FROG) on herättänyt sijoittajien kiinnostuksen Bairdin äskettäin antamalla Outperform-luokituksella, joka asetti 32 dollarin hintatavoitteen, mikä viittaa mahdolliseen 20 prosentin nousuun nykyisestä tasosta.

Nämä nousevat näkymät johtuvat JFrogin pyrkimyksistä hyödyntää kasvavaa kysyntää turvalliselle ja skaalautuvalle ohjelmistotoimitukselle, etenkin kun markkinat siirtyvät kohti tekoälytekniikoita.

Baird-analyytikko Shrenik Kothari kehui JFrogia sen kattavasta ohjelmiston toimitusketjuratkaisusta, joka tarjoaa päästä päähän -näkyvyyden paikallisissa, pilvi- ja hybridiympäristöissä.

Kotharin optimismi heijastelee JFrogin strategista asemaa ja sen lippulaiva-Artifactory-tuotteen roolia yrityksen yritysstrategiassa.

Oppenheimer alentaa versiota

JFrogin toisen vuosineljänneksen tulos on kuitenkin herättänyt ristiriitaisia reaktioita analyytikoissa.

Vaikka Bairdin aloitus viestii luottamusta, toiset ovat ottaneet varovaisemman kannan.

Yhtiö raportoi 22,3 prosentin liikevaihdon kasvun vuodentakaiseen verrattuna ja oli 103 miljoonaa dollaria. Konsensusarviot puuttuivat hieman 0,6 miljoonalla dollarilla.

Huolimatta siitä, että ei-GAAP EPS-odotukset ylittyivät 0,01 dollarilla osakekohtaisella tuloksella 0,15 dollaria, kolmannen vuosineljänneksen ja koko vuoden liikevaihdon menetys ja heikentyneet näkymät saivat jotkut analyytikot alentamaan luokituksiaan.

Esimerkiksi Oppenheimer alensi JFrogin Perform-luokituksen Outperformista vedoten asiakkaiden toiminnan huomattavaan hidastumiseen ja pidentyneisiin sopimussykleihin erityisesti pilvisegmentissä.

JFrogin alennettu tuloohjaus

JFrogin toisen vuosineljänneksen tulosraportti paljasti useita haasteita, mukaan lukien sen liikevaihtoohjauksen pieneneminen sekä kolmannella neljänneksellä että tilikaudella 2024.

Yhtiö odottaa nyt kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon laskevan 105–106 miljoonan dollarin välillä, mikä on konsensusarvion 107,9 miljoonan dollarin alapuolella, ja on alentanut koko vuoden liikevaihto-ohjeistustaan 423 miljoonan dollarin puoliväliin aiemmasta 428,4 miljoonan dollarin arviosta.

Johto selitti tämän varovaisen näkemyksen asiakkaidensa lisääntyneen budjetin valvonnan vuoksi, mikä on johtanut asiakkaiden siirtymisen viivästymiseen ja odotettua hitaampaan pilveen.

Nämä tekijät ovat horjuttaneet joidenkin sijoittajien luottamusta JFrogin lähiajan kasvunäkymiin, mikä näkyy osakekurssin 30 %:n laskuna tulosjulkistuksen jälkeen.

Stifel ja Cantor Fitzgerald ovat edelleen optimistisia

Vastatuulesta huolimatta jotkut analyytikot ovat edelleen optimistisia JFrogin pitkän aikavälin potentiaalin suhteen.

Stifel säilytti osakkeen Buy-luokituksensa, vaikka se myönsi lyhyen aikavälin haasteet ja todennäköisyyden, että osakkeen vaihteluväli on sidottu useiden vuosineljännesten ajan.

Stifelin analyytikot totesivat, että vaikka JFrogin liikevaihdon kasvu on hidastunut, yrityksellä on edelleen vahva asema DevOps-markkinoilla, mikä johtuu sen yritysasiakaspohjasta ja sen siirtymisestä uusille alueille, kuten MLOps ja MLSecOps.

Cantor Fitzgerald toisti myös ylipaino-luokituksensa korostaen, että JFrogin vuosineljännes oli silmiinpistävän etäisyydellä odotuksista ja että yhtiön pitkän aikavälin kasvun tekijät säilyvät ennallaan.

Liiketoiminnan perusteiden rintamalla JFrog esittelee edelleen vahvaa toiminnallista suorituskykyä laajemmista taloudellisista haasteista huolimatta.

Yhtiön pilvikasvu oli poikkeuksellista 42 prosentin kasvulla vuoden takaiseen verrattuna, ja sillä on vaikuttava asiakasluettelo, johon kuuluu 83 prosenttia Fortune 100 -yrityksistä.

Tilauskasvun hidastuminen, joka muodostaa 95 % JFrogin kokonaisliikevaihdosta, on kuitenkin herättänyt huolta.

Yhtiön nettodollarin säilyttämisprosentti, joka on keskeinen mittari, joka osoittaa nykyisten asiakkaiden liikevaihdon kasvua, laski hieman 118 prosenttiin, ja johto ennusti sen laskevan edelleen noin 115 prosenttiin vuoden loppuun mennessä.

JFrogin kasvun tekijät ovat monitahoisia, ja yritys hyötyy käynnissä olevasta digitaalisesta muutoksesta ja DevOps- ja DevSecOps-käytäntöjen lisääntyvästä käyttöönotosta eri toimialoilla.

Nykyinen makrotaloudellinen ympäristö aiheuttaa kuitenkin merkittäviä vastatuulia.

Pidentyneet myyntisyklit ja tiukennettu budjetin valvonta yritysasiakkaiden keskuudessa, erityisesti pilvisegmentissä, ovat merkittäviä haasteita, jotka voivat heikentää JFrogin suorituskykyä lähitulevaisuudessa.

Lisäksi yhtiön äskettäin hankkiman AIOps-startup Qwakin oston, vaikka se on strateginen pitkän aikavälin kasvun kannalta, ei odoteta vaikuttavan merkittävästi liikevaihtoon 24. tilikaudella ja saattaa painaa marginaaleja lyhyellä aikavälillä.

Huoli arvostuksesta

JFrogin arvostus on joutunut tarkastelun kohteeksi, etenkin kun otetaan huomioon sen kasvun hidastuminen.

Yrityksen kaupankäynnin ollessa yli 32-kertainen termiinivapaalla kassavirralla, jotkut analyytikot väittävät, että tätä palkkiota on vaikea perustella nykyisten haasteiden vuoksi.

Arvostusriskiä lisää entisestään potentiaalinen liikevaihdon kasvun jatkuva hidastuminen, mikä voi johtaa osakkeen uudelleen luokitukseen.

Vaikka JFrogin pitkän aikavälin kasvunäkymät ovat edelleen vahvat, erityisesti sen myötä, kun se pyrkii tekoälyyn ja tietoturvaan, lähiajan näkymät viittaavat siihen, että sijoittajien saattaa olla tarpeen olla kärsivällinen, kun yritys ohjaa näitä vastatuulia.

Kun ymmärrät JFrogin perusteet kattavasti ja analyytikoiden välillä vallitsee ristiriitainen mielipide, seuraava looginen askel on sukeltaa tekniseen analyysiin.

Tarkastelemalla osakkeen viimeaikaisia hintaliikkeitä ja avainindikaattoreita voimme saada syvempää näkemystä mahdollisista tulevaisuuden trendeistä ja arvioida paremmin, onko JFrog valmis nousuun vai onko se edessään lisähaasteita.

Karhut hallinnassa

JFrogin osake nousi yli 90 dollariin muutama päivä syyskuussa 2020 tapahtuneen listautumisannin jälkeen ja lähti heti laskutrendiin. Saavuttuaan alimmilleen alle 17 dollariin toukokuussa 2022 osake pysyi vaihteluvälillä pitkään.

Lähde: TradingView

Se aloitti rallin viime vuoden marraskuussa, ja se nousi yli 48 dollariin tämän vuoden helmikuussa, mutta on sen jälkeen menettänyt 50% arvostaan pääasiassa viime vuoden toisen neljänneksen tuloksen heikon ohjeistuksen vuoksi.

Lyhyen aikavälin heikkouden lisäksi osakkeen 100 päivän liukuva keskiarvo on myös ylittänyt alle 200 päivän liukuvan keskiarvon vain 2 päivää sitten, mikä on vahva osoitus keskipitkän aikavälin laskevasta liikkeestä.

Tämän huomioon ottaen sijoittajien, jotka ovat nousussa JFrogissa, on vältettävä pitkän positioiden aloittamista, ellei osakkeella ala käydä kauppaa yli 32,50 dollarin, koska kaikki nykyisiltä tasoilta saamamme palautukset tulevat käyttämään korkeammalle tasolle juuttuneet sijoittajat osakkeen myymiseen.

Laskevan näkemyksen omaavat sijoittajat voivat aloittaa uusia lyhyitä positioita, kun osake saavuttaa tasot lähellä 30 dollaria ja stop loss yli 32,5 dollaria. Jos laskuvauhti jatkuu, JFrogin osake voi jälleen liukua vuoden 2023 alimmilleen lähellä 17,50 dollaria.