Fitch vahvistaa Yhdysvaltain luottoluokituksen "AA+" kasvaneen velan ja poliittisen polarisoitumisen keskellä

Fitch Ratings on vahvistanut Yhdysvaltojen luottoluokituksen 'AA+' vakailla näkymillä vedoten Yhdysvaltain talouden rakenteellisiin vahvuuksiin ja vertaansa vailla olevaan rahoituksen joustavuuteen, jonka dollarin asema maailman johtavana varantovaluuttana tarjoaa.

Luokituslaitos on kuitenkin myös korostanut kasvavaa huolta maan suuresta julkisen talouden alijäämästä, kasvavasta velkataakasta ja lisääntyvästä poliittisesta polarisaatiosta, jotka kaikki ovat riskejä pitkän aikavälin taloudelliselle vakaudelle.

Kasvavat alijäämät ja velkataakka

Fitch on ilmaissut vakavan huolensa Yhdysvaltojen julkisen talouden terveydestä, erityisesti maan suuresta julkisen talouden alijäämästä ja huomattavasta julkisen velan tasosta.

Vuonna 2023 julkisen talouden alijäämä kasvoi 8,8 prosenttiin suhteessa BKT:hen, kun se vuonna 2022 oli 4,1 prosenttia.

Eron kasvu johtui pääasiassa tulojen laskusta, korkomaksujen kasvusta sekä valtion ja kuntien talouden heikkenemisestä.

Luokituslaitos totesi: "Hallitus ei ole onnistunut ratkaisemaan mielekkäästi suuria julkisen talouden alijäämiä, kasvavaa velkataakkaa ja ikääntyvän väestön uhkaavaa menojen kasvua."

Tulevaisuudessa Fitch odottaa GG-alijäämän supistuvan hieman 8,1 prosenttiin suhteessa BKT:hen vuonna 2024, mutta korkotaakka todennäköisesti jatkaa nousuaan korkeamman velkatason ja kohonneiden korkojen vuoksi.

Vuoteen 2026 mennessä Fitch arvioi, että GG-velkasuhde BKT:hen voi nousta 124,4 prosenttiin, kun se vuoden 2023 lopussa oli 114 prosenttia. Ilman merkittäviä finanssipolitiikan muutoksia tämä suhde voi nousta 131 prosenttiin vuoteen 2028 mennessä.

Poliittinen polarisoituminen ja hallinnon haasteet

Fitch korosti myös Yhdysvaltojen yhä polarisoituvan poliittisen ympäristön aiheuttamia haasteita.

Virasto viittasi toistuviin vastakkaisiin velkakattoon ja uhkauksiin hallituksen sulkemisesta todisteena hallintoongelmista, jotka rajoittavat Yhdysvaltain luottoluokitusta.

Nämä haasteet yhdistettynä siihen, että suuriin julkisen talouden alijäämiin ei pystytä puuttumaan, vaikeuttavat entisestään maan talousnäkymiä.

Marraskuun 2024 presidentin- ja kongressivaaleilla odotetaan olevan ratkaiseva rooli Yhdysvaltain talous- ja finanssipolitiikan muotoilussa.

Fitch ei kuitenkaan odota merkittävää muutosta taustalla olevaan julkisen talouden asemaan vaalien tuloksesta riippumatta.

Virasto odottaa, että johtavat ehdokkaat – varapresidentti Kamala Harris ja entinen presidentti Donald Trump – jatkavat todennäköisesti politiikkaa, joka pidentää suurinta osaa vuoden 2017 veronalennuksista ja säilyttää nykyisen finanssipolun.

Fitch ennustaa, että Yhdysvaltain talouskasvu hidastuu vuonna 2024 ja keskimääräinen vuotuinen kasvuvauhti on 2,1 %, kun se vuonna 2023 oli 2,5 %.

Virasto selittää tämän hidastumisen johtuvan supistuvasta alijäämästä, jonka odotetaan vähentävän julkisia menoja ja myötävaikuttavan siten vähemmän yleiseen talouskasvuun.

Lisäksi kasvavan kauppavajeen ennustetaan vaikuttavan negatiivisesti nettovientiin.

Federal Reserve, joka on pitänyt korot vakaana heinäkuusta 2023 lähtien, aloittaa koronlaskusyklin syyskuussa 2024.

Fitch odottaa 25 prosenttiyksikön leikkauksen syyskuussa, jota seuraa toinen joulukuussa, ja lisäleikkaukset ovat todennäköisesti vuonna 2025.