Kiinan asuntomarkkinat: Onko pohja näkyvissä?

Kiinan kiinteistöala on edelleen myrskyisä, ja monet ihmettelevät, onko pahin ohi. Standard Charteredin toimitusjohtajan Bill Wintersin mukaan kipu ei ehkä ole vielä ohi.

CNBC:n haastattelussa Winters ilmaisi varovaisuutta ja huomautti, että vaikka ajoittain on havaittavissa merkkejä toiminnan lisääntymisestä, ei näytä siltä, että Kiinan asuntomarkkinat olisivat todella saavuttaneet hintojen pohjan.

Maailmanlaajuinen luottamus Kiinaan sijoittamiseen on edelleen matala, mikä johtuu pääasiassa Kiinan kiinteistömarkkinoilla jatkuvista kamppailuista, Winters huomautti.

Huolimatta jonkin verran talouskasvusta aiemmin tänä vuonna, Kiinan asuntomarkkinoiden – ja sen kokonaistalouden – näkymät ovat edelleen epävarmat.

Kiinan talous kasvaa vain 4,5 prosenttia

Vuoden 2024 vahvan alun ja 5,3 prosentin kasvun jälkeen Kiinan talouskasvu hidastui merkittävästi toisella vuosineljänneksellä 4,7 prosenttiin.

Hidastuminen on herättänyt huolta pitkittyneestä talouden taantumasta, varsinkin kun Kiina kamppailee kiinteistöalan haasteiden kanssa.

Laskua torjuakseen Kiinan hallitus on toteuttanut useita toimenpiteitä, mukaan lukien lainojen korkojen leikkaaminen ja asuntolainojen jälleenrahoituksen tarjoaminen asunnonomistajien lainakustannusten alentamiseksi.

Nämä toimet eivät kuitenkaan ole riittäneet palauttamaan luottamusta markkinoihin.

Bank of America alensi äskettäin ennustettaan Kiinan BKT:n kasvusta vuonna 2024 5,0 prosentista 4,8 prosenttiin.

Lisäksi investointipankki odottaa nyt Kiinan talouden kasvavan vain 4,5 % vuodessa seuraavien kahden vuoden aikana aiemmasta 4,7 %:n ennusteesta.

Voiko asuntolainojen jälleenrahoitus nostaa Kiinan asuntomarkkinoita?

Kasvavista paineista huolimatta Kiina on vastustanut massiivisen elvytyspaketin käynnistämistä suurelta osin huolestuneena velkaantumisestaan.

Bill Winters uskoo, että vaikka Kiinan hallituksen mitattu vastaus saattaa olla epämiellyttävä lähitulevaisuudessa, liiallisten elvytystoimien välttäminen hyödyttää maan finanssiterveyttä pitkällä aikavälillä.

Tämä rajoitus voi kuitenkin pidentää kiinteistöalan elpymistä. Standard Chartered ei ole ainoa instituutio, joka ennustaa Kiinan asuntomarkkinoiden heikkenemistä.

Aiemmin tässä kuussa JPMorganin Kiinan pääekonomisti Haibin Zhu toisti huolensa kiinteistömarkkinoiden näkymistä.

CNBC:n "Squawk Box Asiassa" Zhu totesi, että asuntojen hinnat Kiinassa eivät todennäköisesti vakiinnu ennen vuotta 2025.

Elokuussa uusien asuntojen hinnat nousivat vain vaatimattomalla tavalla 0,11 %, kun ne olivat heinäkuussa 0,13 %, kun taas jälleenmyyntiasuntojen hinnat laskivat 0,71 % kuukaudessa China Index Academyn mukaan.

Zhu varoitti, että vaikka asuntolainojen jälleenrahoitus voi auttaa vapauttamaan kulutusmenoja, se ei todennäköisesti elvytä asuntomarkkinoita. Hän sanoi:

Kiinan selviytyessä näistä taloudellisista haasteista sijoittajat ovat edelleen varovaisia. Ilman selkeää pohjaa asuntojen hintoille ja koska hallitus on haluton toteuttamaan aggressiivisia elvytystoimia, markkinoilla saattaa olla jatkuvaa epävarmuutta.

Analyytikot varoittavat, että vaikka jotkut politiikat voivat vapauttaa kulutusta, Kiinan kiinteistösektorin täydellinen elpyminen voi viedä vuosia.