Onko Church & Dwightin osakkeet saavuttaneet 110 dollarin ylärajan Morgan Stanley -luokituksen alentuessa?

Morgan Stanley alensi äskettäin Church & Dwightin (NYSE: CHD) luokituksen "Ylipainoisesta" "Equal-weight" -kategoriaan säilyttäen samalla 110 dollarin hintatavoitteen.

Tämä pudotus on merkki kasvavasta huolesta osakkeen rajallisesta tulevaisuuden nousupotentiaalista, sillä se käy tällä hetkellä lähellä 105 dollaria, jättäen vain noin 5 %:n nousuun.

Analyytikko Dara Mohsenian mainitsi osakkeen korkean arvon, kaupankäynnin 28,6-kertaisena FY25:n osakekohtaiseen tulokseen verrattuna, sekä uusien katalysaattoreiden puutteen kasvun jatkamiseksi.

Church & Dwight on nauttinut ylituloksesta, jota tukee vahva valikoima tunnettuja kotitalousbrändejä, kuten ARM & HAMMER™ ja THERABREATH™.

Morgan Stanleyn mukaan osake näyttää kuitenkin nyt melko arvostetulta, ja harvemmat kuljettajat nostavat sitä korkeammalle.

Yhtiön hidastuva verkkomyynnin kasvu ja USA:n skanneritietojen hidastuminen lisäävät huolta sen tulevasta suorituskyvystä.

Church & Dwight Q2 -raportti

Luokituksen alentaminen seuraa yhtiön Q2 tulosraporttia, joka ylitti odotukset.

Church & Dwightin liikevaihto oli 1,51 miljardia dollaria, mikä merkitsee 4,1 prosentin kasvua edellisvuoteen verrattuna.

Sen ei-GAAP-osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,93 dollaria, mikä ylitti analyytikoiden odotukset 0,09 dollarilla. Luomumyynti kasvoi 4,7 %, mikä johtui 3,5 %:n volyymin kasvusta ja 1,2 %:n lisäyksestä tuotevalikoimasta ja hinnoittelusta.

Näistä positiivisista tuloksista huolimatta yhtiön ohjeistus loppuvuodelle on herättänyt huolta.

Church & Dwight alensi koko vuoden liikevaihdon kasvuodotuksiaan ja ennustaa nyt noin 4 % orgaanisen myynnin kasvun aiemmasta 4-5 %:sta.

Tämä tarkistus heijastaa kulutuksen heikkenemistä erityisesti kesä- ja heinäkuussa, jolloin kulutuksen kasvu hidastui 2 prosenttiin vuoden alun 4,5 prosentista.

CHD-varasto: halkeamia panssarissa

Vaikka Church & Dwight menestyy edelleen hyvin kansainvälisesti – kansainvälisen osastonsa orgaaninen kasvu on 9,3 % – Yhdysvaltain markkinat, joiden osuus yhtiön liikevaihdosta on 90 %, kohtaavat haasteita.

Kulutuksen kasvun hidastuminen, lisääntynyt kilpailu ja kiristyvä kuluttajaympäristö viittaavat siihen, että nykyisen kasvun ylläpitäminen tulee olemaan vaikeaa.

Lisäksi kustannusten nousu muodostaa lisähaasteen. Jos yritys ei pysty kompensoimaan näitä kustannuksia hinnankorotuksilla tai tehostamisparannuksilla, sen voittomarginaalit voivat joutua paineen alaisena, mikä vaikeuttaa entisestään sen kasvunäkymiä.

Church & Dwightin osakkeiden arvostus on huolissaan

Church & Dwightin vankista perustekijöistä huolimatta sen nykyinen arvostus herättää huolta.

Osakkeen termiini P/E-suhde, joka on noin 28-kertainen, on huomattavasti korkeampi kuin sen vastaavat kulutustavarat.

Vertailun vuoksi voidaan todeta, että alan jättiläiset, kuten Procter & Gamble ja Colgate-Palmolive, käyvät kauppaa pienemmillä kertoimilla, mikä saa Church & Dwightin näyttämään yliarvostetuilta.

Sijoittajien arvioitaessa yhtiön tulevaisuutta korkea arvostus voi rajoittaa nousua entisestään.

Ilman uusia kasvukatalyyttejä osakkeella voi olla vaikeuksia murtautua nykyisen 110 dollarin hintakaton läpi.

CHD-osakkeen tekninen analyysi

Church & Dwightin osakkeen kurssi alkoi vuonna 2022 yli 100 dollarin, mutta laski alle 70 dollarin vuoden loppuun mennessä. Osake aloitti kuitenkin tasaisen nousutrendin vuoden 2022 lopulla ja saavutti kesäkuussa 2024 uudet kaikkien aikojen ennätykset lähellä 110 dollaria.

Lähde: TradingView

Näistä huipuista huolimatta osake on kohdannut voimakasta vastusta yli 105 dollaria, mikä hidastaa sen vauhtia ilman merkittävää vetäytymistä.

Tämän vuoksi osakkeet voivat pysyä kapealla kaupankäyntialueella 95 ja 110 dollarin välillä lyhyellä tai keskipitkällä aikavälillä, eikä härät tai karhu pääse hallitsemaan.

Sijoittajille tämä tarkoittaa varovaisuutta. Ei ole suositeltavaa ottaa uutta pitkää positiota nykyisillä tasoilla, ja myös lyhytaikaisten kauppiaiden tulisi välttää osakkeen oikosulkua.

Tuoretta pitkää positiota tulisi harkita vain, jos osake onnistuu sulkemaan yli 111 dollaria päivittäin.