Iron Mountainin osakkeet ovat yliarvostettuja ja yliostettuja: ostaa vai myydä?

Iron Mountainin (NYSE: IRM) osakekurssi on mennyt paraboliseksi tänä vuonna, tehden siitä yhden S&P 500 -indeksin parhaiten suoriutuvista yrityksistä. Se on noussut viimeisen viiden peräkkäisen kuukauden aikana ja on ennätyskorkeimmillaan.

Ilman osinkoja IRM on noussut lähes 2 000 % 2000-luvun alun pörssitulon jälkeen, ohittaen S&P 500 -indeksin, joka on noussut 866 % samana ajanjaksona. Sen kehitys on hieman jäljessä Nasdaq 100 -indeksistä, joka on hypännyt samana ajanjaksona 2 200 %.

Iron Mountainin suorituskyky on tehnyt siitä erittäin arvokkaan - ja kalliin - alan yrityksen, jonka markkina-arvo on yli 30 miljardia dollaria.

Palvelinkeskusten kysyntä

Iron Mountainin osakekehitys johtuu pääasiassa sen datakeskusliiketoiminnasta, joka on kasvanut eksponentiaalisesti viime vuosina.

Palvelinkeskussektori kasvaa jatkuvasti jatkuvien generatiivisten tekoäly- ja pilvilaskentatrendien vuoksi. Hyvä palvelinkeskusteollisuuden välityspalvelin on Nvidia, teknologiayritys, jonka liikevaihto kasvaa kolminkertaisesti.

Analyytikot uskovat, että alalla on enemmän kasvua jäljellä. Juuri viime viikolla kirjoitimme, että A pple ja Nvidia harkitsivat sijoittamista OpenAiin ja arvioivat sen arvoksi yli 100 miljardia dollaria. Nyt yrityksen sanotaan keräävän käteistä 150 miljardin dollarin arvosta.

Iron Mountain on olennainen osa tekoälyteollisuutta, koska se on yksi suurimmista datakeskusyrityksistä maailmanlaajuisesti. Se tarjoaa keskuksiaan yrityksille, kuten Amazon, Microsoft, Google, IBM ja Salesforce.

Näiden palveluiden lisäksi yritys on mukana Tietue- ja tiedonhallinnassa, jossa se tarjoaa ratkaisuja, kuten arkistonhallinnan, tiedonhallinnan, suojatun murskaamisen ja globaaleja digitaalisia ratkaisuja.

Iron Mountain tarjoaa myös ratkaisuja, kuten kuvataiteen käsittelyä ja kuljetusta sekä turvallisia logistiikkaratkaisuja. Tämän seurauksena sen verkkosivuston mukaan se palvelee yli 80 prosenttia kaikista Fortune 2000 -yrityksistä.

Arvostusongelmat ovat edelleen olemassa

Iron Mountainista on tullut yksi suurimmista toimijoista Real Estate Investment Trust (REIT) -liiketoiminnassa.

Kasvu johtuu pääasiassa sen datakeskusliiketoiminnasta, jolla sijoittajat uskovat, että sillä on enemmän tilaa kasvaa tulevaisuudessa.

Suurin huolenaihe useimpien sijoittajien keskuudessa on kuitenkin se, että se on erittäin yliarvostettu, koska sen liikevaihdon ja kannattavuuden kasvu ei ole ollut kovin vahvaa.

Iron Mountainin vuotuinen liikevaihto oli yli 4,2 miljardia dollaria vuonna 2019 ja 5,48 miljardia dollaria viime tilikaudella, mikä on 28 prosentin kasvu. Se on myös matalakatteinen liiketoiminta. Vuonna 2023 saamastaan 5,48 miljardista dollarista yrityksen nettotulos oli 184 miljoonaa dollaria.

Vaikka tekoälyteollisuus kasvaa, analyytikot eivät odota merkittävää kasvua tulevina vuosina. Tämän vuoden keskimääräinen tuloarvio on 6,14 miljardia dollaria, jota seuraa 6,7 miljardia dollaria seuraavana vuonna. Sen ohjeistus vuodelle viimeisimmissä taloudellisissa tuloksissa oli 6 miljardia dollaria ja 6,15 miljardia dollaria.

Kaksinumeroinen kasvu REITille on hyvä asia, mutta analyytikot uskovat, että se ei oikeuta Iron Mountainin arvostusta. SeekingAlfan tiedot osoittavat, että Iron Mountain käy kauppaa mojovaan arvostuskerrokseen verrattuna markkinoihin ja muihin vastaaviin.

Sen hinta-voittosuhde on 62 ja termiinikerroin 60, mikä on korkeampi kuin sektorin mediaanit 36 ja 38.

Lisätiedot osoittavat, että sen EV/EBITDA on 25, ja sen kaupankäyntihinta on 28:n ja vapaan kassavirran kerrannainen.

REITille parhaat kerrannaiset ovat toiminnasta saatujen varojen välinen hinta (P/FFO). Sillä on perään ja eteenpäin suunnatut P/FFO-kertoimet 36 ja 35, korkeammat kuin sektorin mediaanit.

Sitä vastoin Digital Realty Trustilla, toisella alan suurella toimijalla, on kerrannaiset 24 ja 23, kun taas DigitalBridgellä 22 ja 25.

Selvyyden vuoksi: historia viittaa siihen, että arvostetuilla yrityksillä on taipumus ylittää halvat löydöt. Lisäksi Iron Mountain on ollut yliarvostettu jo pitkään, koska dataa kuluttavat teollisuudenalat, kuten pilvilaskenta, tekoäly ja koneoppiminen, kasvavat jatkuvasti.

Iron Mountainin osakkeet ovat myös yliostettuja

Viikkokaavio osoittaa, että Iron Mountainin osakkeen kurssi on ollut vahvassa nousussa pitkään. Se on noussut viimeisen 13 viikon aikana 15 viikosta, mikä tekee siitä yhden Wall Streetin parhaiten suoriutuvista yrityksistä.

Tämän seurauksena osake on noin 36 % 50 viikon liukuvan keskiarvon yläpuolella, mikä tarkoittaa, että se ei ole edullinen. Se on myös erittäin yliostettu, suhteellinen voimaindeksi (RSI) on noussut yliostetulle tasolle 81, kun taas stokastinen oskillaattori on lähellä 100:aa.

Siksi IRM-osakkeen hinta todennäköisesti jatkaa nousuaan niin kauan kuin AI-sijoitukset nousevat. Tulevaisuudessa ei kuitenkaan voida sulkea pois vetäytymistä, sillä osa sijoittajista alkaa nostaa voittoa. Jos näin tapahtuu, osake todennäköisesti vetäytyy ja testaa avaintuen uudelleen 100 dollarilla.