Palkkojen kasvu häviää edelleen taistelussa inflaatiota vastaan: saavuttavatko palkat vihdoin?

Amerikkalaiset työntekijät ovat joutuneet kamppailemaan ylämäkeen viime vuosina, sillä palkat ovat edelleen jäljessä jatkuvasta hintojen noususta.

Huolimatta merkeistä, jotka osoittavat, että inflaatio on jäähtymässä pandemian aikakauden huippulukemistaan, ero työntekijöiden ansaitsemien ja elinkustannusten välillä on edelleen merkittävä huolenaihe.

Monille reaalipalkat ovat hädin tuskin heiluneet, jolloin työntekijät kamppailevat ostovoimansa säilyttämiseksi.

Tässä artikkelissa tarkastellaan palkkojen kasvua suhteessa inflaatioon, tarkastellaan viimeisimpiä tietoja, tulevaisuuden ennusteita ja sitä, mitä päättäjät tekevät tämän jatkuvan ongelman ratkaisemiseksi.

Palkka-inflaatio-ero jatkuu

Vuoden 2021 alusta inflaatio on kiihtynyt 20 %, kun taas palkat ovat nousseet vain 17,4 % Bankraten palkka-inflaatioindeksin mukaan.

Tämä 2,6 prosentin ero ei ehkä vaikuta hälyttävältä ensi silmäyksellä, mutta miljoonille amerikkalaisille työntekijöille se merkitsee huomattavaa ostovoiman menetystä ajan myötä.

Palkat ovat kasvaneet nimellisesti, mutta inflaatiokorjatut reaalipalkat ovat pysähtyneet tai joissain tapauksissa jopa laskeneet.

Bankraten tuoreimmat tiedot osoittavat, että palkkojen kasvu on itse asiassa hidastunut viime kuukausina. Vuoden 2024 toisella vuosineljänneksellä palkkojen nousu oli vain 0,84 %, kun se edellisten vuosineljännesten 1 prosentin kasvu oli.

Tämä hidastuminen on lyönyt taaksepäin aiempia ennusteita, joiden mukaan palkat ylittävät inflaation vuoden 2024 loppuun mennessä. Nyt asiantuntijat odottavat palkkojen umpeutuvan vasta ainakin vuoden 2025 toisella neljänneksellä.

Työntekijöille tämä tarkoittaa, että pienistä palkankorotuksista huolimatta heidän reaalitulonsa eivät edelleenkään riitä kattamaan välttämättömien tavaroiden, kuten ruoan, asumisen ja terveydenhuollon, nousevia kustannuksia.

Itse asiassa Yhdysvaltain työministeriön kuluttajahintaindeksin (CPI) mukaan asumiskustannukset ovat nousseet 5,2 % viimeisen vuoden aikana, mikä on suurin osa perusinflaatiosta, joka ei sisällä ruokaa ja energiaa.

Mitkä toimialat jäävät jälkeen?

Palkkojen kasvu ei ole ollut tasaista kaikilla aloilla. Vapaa-ajan ja vieraanvaraisuuden kaltaisten alojen työntekijät ovat menestyneet paremmin kuin muut, ja heidän palkkansa on noussut tammikuusta 2021 lähtien 23,7 prosenttia, mikä ylittää maan keskiarvon.

Nämä voitot ovat kuitenkin suurelta osin toipumista näiden teollisuudenalojen pandemian aikana kokemista jyrkistä tappioista.

Sitä vastoin koulutuksen kaltaisilla sektoreilla on ollut vaikeuksia pysyä tahdissa, sillä palkkojen nousu oli vain 13,6 prosenttia samana ajanjaksona, mikä on selvästi yleistä inflaatiota hitaampaa.

Näiden heikommin suoriutuvien alojen työntekijät kokevat painetta akuutimmin, kun elinkustannukset nousevat edelleen nopeammin kuin heidän tulonsa.

Tämä ero palkkojen nousussa on lisännyt työntekijöiden eriarvoisuutta, ja hitaammin kasvavien alojen työntekijöiden on yhä vaikeampi pysyä inflaation tahdissa.

Huolimatta vahvojen työmarkkinoiden ilmenemisestä – joille on ominaista alhainen työttömyys ja jatkuva työpaikkojen luominen – todellisuus on, että palkkojen kasvu jää monilla aloilla, mikä jättää miljoonat työntekijät haavoittuviksi.

Välittääkö Fed?

Federal Reserven tehtävänä on taistella inflaatiota vastaan, ja se on tehnyt sen nostamalla korkoja 11 kertaa maaliskuun 2022 jälkeen, jolloin viitekorko on 5,33 prosenttia, mikä on korkein taso yli kahteen vuosikymmeneen.

Näiden koronnostojen tavoitteena on vähentää lainaa ja kulutusta, mikä puolestaan auttaa vähentämään hintojen nousupaineita. Nämä koronnostot ovat kuitenkin osaltaan hidastaneet palkkojen kasvua.

Työmarkkinoiden hidastuminen on suora seuraus Fedin korkeammista koroista, jotka ovat tehneet yritysten lainaamisesta, sijoittamisesta ja laajentumisesta kalliimpia.

Tämä on johtanut varovaisempaan rekrytointiin ja pienempiin palkankorotuksiin, vaikka inflaatio alkaakin hidastua.

Federal Reserve on nyt muun muassa toisen dilemman edessä: sen on jatkettava inflaation hidastamista rasittamatta liikaa palkkojen kasvua ja yleistä taloudellista toimintaa.

On merkkejä siitä, että inflaatio on todellakin jäähtymässä, kun kuluttajahintaindeksi nousi vain 0,2 % elokuussa 2024 ekonomistien odotusten mukaisesti. Mutta perusinflaatio, joka poistaa epävakaat elintarvikkeiden ja energian hinnat, on edelleen koholla 3,2 prosentissa.

Kun Fed valmistautuu aloittamaan ensimmäisen koronleikkaussyklin yli kolmeen vuoteen, se yrittää varmistaa, että se ei "lyö jarrua" liian lujasti talouskasvulle.

Tämä voisi helpottaa työntekijöitä, sillä yritykset voivat luottaa siihen, että he nostavat palkkoja pienemmillä lainakustannuksilla.

Onko työntekijöillä vielä toivoa?

Huolimatta Fedin ponnisteluista ja inflaation lievästä jäähtymisestä, on epätodennäköistä, että työntekijöiden reaalipalkat paranevat merkittävästi vuoden 2025 puoliväliin asti.

Tämä pidennetty aikajana on turhauttavaa monille amerikkalaisille, jotka ovat jo kamppailleet korkeampien hintojen kanssa suurimman osan kolmen vuoden ajan.

Päivittäisten välttämättömien tavaroiden, kuten ruoan, asumisen, sairaanhoidon ja vakuutusten, nousevat kustannukset ovat edelleen palkkojen kasvua nopeampia, minkä vuoksi monilla työntekijöillä on vähemmän ostovoimaa kuin ennen pandemiaa.

Palkka-inflaatio-ero edustaa muutakin kuin pelkkä numeropeli; se on konkreettinen taloudellinen paine, joka vaikuttaa ihmisten jokapäiväiseen elämään.

Vaikutus on vieläkin syvällisempi niille, jotka työskentelevät matalapalkka-aloilla tai toimialoilla, joiden palkat kasvavat hitaammin. Monet perheet ovat joutuneet leikkaamaan harkinnanvaraisia menojaan, lykkäämään lomia ja vähentämään säästöjä saadakseen toimeentulon.

Vaikka horisontissa saattaa olla helpotusta mahdollisten koronlaskujen muodossa, yleiset palkkojen kasvunäkymät ovat edelleen epävarmat.

Vaikka inflaatio hidastuu edelleen, palkkojen odotetaan jäävän jäljessä jonkin aikaa, jolloin monet amerikkalaiset ovat epävarmassa taloudellisessa asemassa.

Varmaa on, että työnantajat jatkavat "ylimääräisen rasvan leikkaamista" ja jatkavat työntekijöiden lomauttamista, kaikki korkeampien voittojen nimissä.

Edessä olevan rahapolitiikan keventämisen lisäksi voimme vain odottaa voittomarginaalien kasvavan palkkojen jatkuessa