Mikä ruokkii Kiinan kiinteistöosakkeiden nousua?

Kiinalaisten kiinteistökehittäjien osakekurssit nousivat maanantaina, kun Manner-Kiinan suurissa kaupungeissa otettiin käyttöön merkittäviä kevennystoimenpiteitä.

Asunnonostajien mielialan elvyttämiseksi tarkoitetut liikkeet tapahtuivat sen jälkeen, kun keskuspankki toteutti joukon poliittisia elvytysaloitteita, joiden tarkoituksena oli vakauttaa maan vaikeuksissa oleva kiinteistöala.

Guangzhoun kaupunki ilmoitti sunnuntaina poistavansa kaikki asunnon ostoa koskevat rajoitukset maanantaista alkaen.

Aiemmin nämä rajoitukset sisälsivät siirtolaisperheiden velvollisuuden maksaa veroja tai sosiaalivakuutusta vähintään kuuden kuukauden ajan ennen kuin he saivat ostaa omaisuutta.

Muutosten ansiosta nämä perheet voivat nyt ostaa jopa kaksi asuntoa ilman lisäehtoja.

Shanghai lyhensi asunnon hankinnassa vaadittua veronmaksuaikaa kolmesta vuodesta yhteen.

Ensiasuntojen omavaraisuusaste laskettiin noin 15 prosenttiin, kun taas vapaa-ajan asunnoissa vaaditaan nyt 25 prosentin käsiraha, mikä on huomattavasti vähemmän kuin aikaisemmissa vaatimuksissa.

Myös Shenzhen löi rajoituksiaan ja antoi perheille mahdollisuuden ostaa lisää asuntoja tietyin ehdoin.

Näiden kevennystoimenpiteiden seurauksena Hang Seng Manner Properties -indeksi nousi maanantain kaupankäyntisession aikana 8,36 %, mikä lisäsi edellisen viikon nousua yli 30 %.

Kehittäjät, kuten Longfor Group Holdings ja China Vanke, saivat merkittäviä voittoja, 19,1 % ja 12,89 %.

Manner-Kiinan CSI 300 -indeksi hyppäsi 6 %, kun taas CSI 300 Real Estate -indeksi nousi yli 7 %.

Kiinteistömarkkinoilla on merkkejä vakautumisesta

Keventämistoimenpiteiden odotetaan hyödyttävän kiinteistöjen myyntiä huippukaupungeissa, kuten Pekingissä, Shanghaissa ja Guangzhoussa.

Allen Feng, Rhodium Groupin apulaisjohtaja, ehdottaa, että vaikka nämä toimenpiteet voivat nostaa kiinteistöjen myyntiä näissä kaupungeissa, vaikutukset voivat olla vaimeampia pienemmissä kaupungeissa, joissa varastotasot ovat korkeammat.

Natixisin APAC-ekonomisti Gary Ng uskoo, että vaikutukset pienempiin kaupunkeihin johtavat todennäköisesti pikemminkin vakautukseen kuin voimakkaaseen elpymiseen.

Viimeaikaiset politiikkamuutokset noudattavat valtion ohjetta kiinteistömarkkinoiden laskun pysäyttämiseksi.

Viranomaiset ovat vaatineet "vakauttavaa elpymistä" alalla, joka on kriittinen osa Kiinan taloutta ja jonka osuus Kiinan BKT:sta aiemmin oli yli neljännes.

Keskuspankki laskee asuntolainojen korkoja

Ostorajoitusten keventämisen myötä Kiinan keskuspankki alensi olemassa olevien yksittäisten asuntolainojen korkoja keskimäärin 0,5 prosenttiyksikköä. Se alensi myös keskimääräistä omavastuuosuutta kakkosasunnon hankinnasta 15 prosenttiin 25 prosentista.

Nämä liikkeet tapahtuvat, kun kiinalaiset päättäjät jatkavat ponnistelujaan kotitalouksien tukemiseksi ja taloudellisten paineiden lievittämiseksi kiinteistöalan pitkittyneen taantuman keskellä.

Hallituksen ponnisteluista huolimatta aikaisemmat politiikan muutokset eivät ole johtaneet merkittävään elpymiseen.

Maybank Investment Banking Groupin makrotutkimuksen johtaja Erica Tay huomauttaa, että hallituksen on ehkä vauhditettava pysähtyneiden rakennushankkeiden loppuunsaattamista rakentaakseen uudelleen luottamusta mahdollisten asunnonostajien keskuudessa.

Pitkän aikavälin toimenpiteitä tarvitaan asunnonostajien kysynnän lisäämiseksi

Vaikka uudet toimenpiteet voivat tilapäisesti lisätä kysyntää, tarvitaan pidemmän aikavälin ponnisteluja markkinoiden vakauttamiseksi täysin.

Nomuran analyytikoiden mukaan finanssipolitiikan nopea toteuttaminen on alan elpymisen kannalta ratkaisevaa.

He ehdottavat, että jos nämä politiikat otetaan käyttöön ajoissa, ne voivat edistää kotimaista kulutusta ja luoda myönteisiä myötätuulia kiinteistöalalle.

Natixis' Ng uskoo, että vaikka kysyntä saavuttaa pohjansa pian, se tulee toteuttamaan suurempia toimenpiteitä nähdäkseen kiinteistömarkkinoiden jyrkän elpymisen.

Tällä välin asuntoluottojen kasvun odotetaan pysähtyvän, joskin hitaasti.