IBM:n osake on nousussa, mutta tällä tulevalla osinkoaristokraatilla on keskeinen riski

International Business Machines (IBM) -osakkeen hinta räjäyttää kaikkia sylintereitä, kun sijoittajat kannustavat sen jatkuvaa kasvua ja altistumista tekoälylle (AI). Se on noussut viiden peräkkäisen kuukauden aikana ja on kaikkien aikojen korkeimmillaan yli 221 dollarissa. Sen vuotuinen voitto on 40 prosenttia, joten sen markkina-arvo on yli 203 miljardia dollaria.

IBM:n hidas kasvu jatkuu

IBM, joka tunnetaan myös nimellä Big Blue, on johtava teknologiayritys, joka tarjoaa maailmanlaajuisille yrityksille lukuisia tuotteita ja palveluita. Toisin kuin Microsoftin ja Googlen kaltaiset yritykset, IBM:llä ei ole vähittäisasiakkaille tarkoitettuja tuotteita.

IBM:n liiketoiminta koostuu useista segmenteistä. Se on suuri toimija konsulttialalla, jossa se auttaa muita yrityksiä integroimaan teknologioita.

Yrityksellä on suuri ohjelmistoliiketoiminta ja infrastruktuuri-divisioona. Ohjelmistoissa Big Blue on suuri toimija sellaisilla aloilla kuin automaatio, tietoturva ja tapahtumien käsittely. Lisäksi sen infrastruktuuridivisioonaan kuuluu IBM Z ja hajautettu infrastruktuuri.

IBM tarjoaa palvelujaan tuhansille yrityksille maailmanlaajuisesti, kuten Bank of America, Walmart, Visa ja Citigroup.

Sen liiketoiminta on käynyt läpi suuren muutoksen Arvind Krishnerin johdolla. Suurin muutos oli sen päätös erottaa Kyndryl-liiketoimintansa, yli 5 miljardin dollarin arvoinen yritys, joka tarjoaa ratkaisuja, kuten sovelluksia, pilvipalveluja, kyberturvallisuutta ja tekoälyä.

Irrottamalla Kyndrylin IBM vähensi maailmanlaajuisen työntekijänsä määrää yli 56 000:lla. Se myös erottui yrityksestä, jolla on historiallisesti ollut alhaiset katteet. Tuoreimmat taloudelliset tulokset paljastivat, että Kyndrylin bruttokate oli 19 % ja nettotulosprosentti miinus 1,21 %.

IBM:n, jäännöksen, bruttokate on 56 % ja nettotulosprosentti 13,3 %. Sen marginaaliluvut ovat paljon korkeammat kuin toimialan mediaanit 49 % ja 3,62 %.

Toinen IBM:n keskeinen päätös oli ostaa RedHat 34 miljardin dollarin kaupalla. Tämä osto antoi IBM:lle alustan, joka auttaa yrityksiä ottamaan käyttöön, suorittamaan ja hallitsemaan datasovelluksia paikan päällä ja useissa julkisissa pilvissä.

Kaiken kaikkiaan taloudellinen tulos osoittaa, että IBM:n liikevaihto on kasvanut viime vuosina. Sen vuotuinen liikevaihto kasvoi 56 miljardista dollarista vuonna 2019 yli 61,8 miljardiin dollariin viime tilikaudella, mikä on 6 prosentin kasvu.

IBM:n kasvu on ollut paljon hitaampaa kuin muut teknologiayritykset. Esimerkiksi Oraclen liikevaihto kasvoi tällä ajanjaksolla 39 miljardista dollarista 52 miljardiin dollariin, mikä on 13 % kasvua, kun taas Microsoftin liikevaihto kasvoi yli 71 %. Toisen vanhan teknologian yrityksen Ciscon liikevaihto kasvoi 8,16 %.

IBM:n hidas kasvu jatkuu

Tuoreimmat taloudelliset tulokset osoittivat, että IBM:n neljännesvuosittainen liikevaihto kasvoi 2 % viimeisellä neljänneksellä 15,8 miljardiin dollariin. Tämä liikevaihdon kasvu johtui vain sen ohjelmistoliiketoiminnasta, joka oli 6,7 miljardia dollaria.

Kaksi muuta segmenttiä - konsultointi ja infrastruktuuri - laskivat 1 % 5,2 miljardiin dollariin ja 3,6 miljardiin dollariin.

Nämä luvut tarkoittavat, että tekoälyn jatkuvista trendeistä huolimatta IBM:n liikevaihdon kasvu on pysähtynyt. Lisäksi Yhdysvaltain talous kasvaa nopeammin kuin yritys.

Analyytikot odottavat IBM:n kasvun jatkuvan hitaana tulevina kuukausina. Sen 63,2 miljardin dollarin vuotuinen liikevaihto on 2,2 prosenttia enemmän kuin viime vuonna. IBM:n liikevaihto kasvaa sitten hitaasti 66,30 miljardiin dollariin.

Yliarvostettu osinkoaristokraatti

IBM:n osake on todennäköisesti noussut, koska sen osakkeenomistajien palkitseminen on ollut vahvaa. Sen osinkotuotto on 3,02 % ja se on jatkuvasti kasvattanut osinkoaan 24 vuoden ajan. Sen viimeinen viiden vuoden osinkokasvu oli 1,80 % muita yhtiöitä alhaisempi.

Siksi, koska IBM on nostanut osinkoja 24 vuoden ajan ja sen maksusuhde on 65%, on todennäköistä, että siitä tulee osinkoaristokraatti.

Haasteena on kuitenkin se, että IBM:stä on tullut erittäin yliarvostettu yritys, joka käy kauppaa termiinillä P/E-suhteella 24,4 ja termiinien EV/EBITDA-suhteella 16,2.

IBM on halvempi kuin muut suuret nimet, kuten Microsoft, Google ja Amazon, koska sen liikevaihto ja markkinaosuus kasvavat hitaasti.

IBM:n osakekurssianalyysi

IBM-kaavio TradingView:lla

Viikkokaavio osoittaa, että IBM:n osakekurssi on ollut vahvassa nousussa ja on siirtynyt ennätysten korkeimpaan pisteeseen.

Se käänsi äskettäin tärkeän vastuspisteen 195,5 dollariin, korkeimmalle tasolle tämän vuoden maaliskuussa. Siirtymällä tämän tason yläpuolelle osake mitätöi muodostuvan kaksinkertaisen yläosan kuvion

IBM:n oskillaattorit, kuten MACD ja Relative Strength Index (RSI), ovat kaikki siirtyneet ylöspäin ja ovat yliostetuilla tasoillaan.

Siksi IBM:n osakekurssi todennäköisesti perääntyy ja testaa tärkeän tukitason uudelleen 195,51 dollariin tulevina kuukausina. Tärkein katsottava tapahtuma on sen tulos 23. lokakuuta. Analyytikot odottavat näiden lukujen osoittavan, että sen liikevaihto nousi 15 miljardiin dollariin kolmannella neljänneksellä.