Lisääkö VC-vaikutus altcoinien huonoa suorituskykyä?

New Form Capitalin Srinivas Dhulipalan mukaan riskipääoman kasvava vaikutus kryptovaluuttamarkkinoilla on luonut huomattavan epätasapainon, mikä on osaltaan vaikuttanut monien altcoinien huonoon suorituskykyyn.

Äskettäisessä haastattelussa Dhulipala viittasi perustavanlaatuiseen epätasapainoon sijoitusten rakenteessa kryptovaluuttamarkkinoilla.

Pääomasijoitusyritykset hallitsevat suhteettoman suurta osaa markkinoista, kun taas aktiiviset rahastonhoitajat – jotka tyypillisesti auttavat varmistamaan likviditeetin – hallitsevat vain pientä osaa kryptovaroista.

Viitaten New Formin tietoihin Dhulipala sanoi, että riskipääomayritysten osuus on noin 40 prosenttia kryptoalueen kokonaisvarallisuudesta, kun taas aktiiviset rahastot hallinnoivat vain 11 prosenttia.

Tämä epätasapaino on johtanut alhaiseen likviditeettiin ja monien pienempien tokenien alituottoon.

Toisin kuin perinteinen riskipääoma, jossa on mukana omaa pääomaa, krypto-VC:t saavat usein projektien liikkeeseen laskemia tokeneita, jotka ne myöhemmin myyvät likvideille markkinoille.

Nämä markkinat ovat kuitenkin suhteellisen pienet, eivätkä ne pysty absorboimaan ylitarjontaa alentamatta hintoja, Dhulipala selitti ja lisäsi:

Vaikka Dhulipala selittää altcoinien huonon suorituskyvyn suurelta osin positioistaan luopuvien riskipääomayritysten aiheuttamista likviditeettihaasteista, analyytikko Miles Deutscherin aikaisemmat näkemykset lisäävät uuden ulottuvuuden siihen, miksi altcoinit saattavat olla heikompia.

Deutscher huomautti, että VC-rahoituksen virta vuonna 2021 ja vuoden 2022 alussa johti lukuisten uusien projektien luomiseen, mikä kolminkertaisti liikkeessä olevien kryptomerkkien määrän vuoteen 2022 mennessä.

Markkinatilanteen huonontuessa monet näistä hankkeista viivästyttivät kuitenkin niiden käynnistämistä.

Vuoden 2023 lopulla ja vuoteen 2024 mennessä näitä viivästyneitä projekteja alettiin käynnistää massiivisesti, minkä seurauksena yli miljoona uutta tokenia tuli markkinoille huhti-kesäkuun 2024 välisenä aikana.

Deutscherin mukaan tämä loi ympäristön, jossa token-tarjonta ylitti kysynnän, mikä johti huonoon suorituskykyyn altcoin-markkinoilla, kun markkinoiden ostovoima heikkeni.

Dhuipalan kommentit tulivat, koska useimmat altcoinit ovat tuottaneet heikommin koko kolmannen vuosineljänneksen, eivätkä ne ole saavuttaneet vuoden aiemmasta korkeimmasta päästä.

Vaikka jotkin altcoinit kokivat lyhytaikaista nousua suotuisten makrotaloudellisten tapahtumien vuoksi, suurin osa kyseisten markkinoiden rahakkeista oli selvästi alle aikaisempien huippujensa lehdistöhetkellä.

Alt-kauden toiveet hiipuvat

Samaan aikaan Bitcoinin dominointi on noussut tasaisesti vuoden 2022 lopusta lähtien ja oli lehdistöhetkellä 56,81 prosentissa.

Tämä kasvava määräävä asema on saanut monet X:n analyytikot uskomaan, että "altseason" - ajanjakso, jolloin altcoinit ylittävät Bitcoinin - on epätodennäköistä lähiaikoina, koska sijoittajien kiinnostus ja pääoma keskittyvät Bitcoiniin.

Merkittävä kryptoanalyytikko "il Capo of Crypto" ehdotti, että BTC:n on testattava uudelleen 48 000 - 50 000 dollarin raja ennen kuin altcoinit suorittavat altcoin-rallin.