DMartin osakkeet putosivat 8,5 % pettymys toisen neljänneksen tuloksesta; välittäjät laskevat luokitusta online-kilpailun keskellä

Suositun intialaisen supermarketketjun DMartin emoyhtiön Avenue Supermartsin osakkeet putosivat lähes 8,5 % maanantaina ja saavuttivat BSE:n alimmilleen 4 187,25 ₹:n heikon toisen kvartaalin tuloksen vuoksi, johon vaikutti päivittäistavarakaupan verkkoalustojen kasvava suosio. maata.

Avenue Supermarts raportoi nettovoiton 5,8 prosentin vuosikasvusta 659,6 miljardiin ₹ ja liikevaihdon 14,4 %:n kasvuun, mikä nousi 14 445 ₹:iin verrattuna 12 624 ₹ edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen.

Luvut eivät kuitenkaan vastanneet odotuksia. Vaikka liikevaihdon kasvu pysyi kaksinumeroisena, se oli DMartin hitain kasvuvauhti neljään vuoteen välitys Bernsteinin mukaan.

Numerot saivat johtavat välittäjät säätämään osakenäkymiään.

Analyytikot kautta linjan mainitsevat yhtiön hitaan liikevaihdon kasvun, supistuvat voittomarginaalit ja kiristyneen kilpailun verkkokaupan alustojen keskeisinä syinä luokitusten laskemiseen.

Tavoitehinnan alennukset olivat jyrkkiä, kun Morgan Stanley leikkasi ennusteensa 5 769 ₹ 3 702 ₹:iin, mikä heijastaa kasvavaa huolta DMartin kyvystä ylläpitää kasvua erittäin kilpaillussa vähittäiskaupan ympäristössä.

Välitysyritykset leikkaavat tavoitehintoja kilpailun lisääntyessä

Vaikka tulos verojen jälkeen ja liikevaihto kasvoivat, joskin maltillisesti, heinä-syyskuun vuosineljänneksen voittomarginaali putosi 4,6 prosenttiin, mikä on 0,3 prosenttiyksikköä pienempi kuin viime vuoden vastaavana aikana.

Huolimatta siitä, että yhtiö lisäsi kuusi uutta myymälää vuosineljänneksen aikana, 5,5 %:n heikko samassa myymälässä myynnin kasvu (SSG) herätti huolta DMartin kyvystä tuottaa kestävää tuloskasvua.

Tämä SSG-luku oli huomattavasti alhaisempi kuin Q1 FY25 9,1 %, mikä lisäsi markkinoiden pettymystä.

Vastauksena tyrmäävään tulosraporttiin suuret välittäjät laskivat DMartin näkymiä.

Morgan Stanley antoi “alipainon” luokituksen ja laski tavoitehintansa rajusti 5 769 ₹ 3 702 ₹.

Välitys korosti, että päivittäistavarakaupan verkkomuotojen kilpailu erityisesti suurilla suurkaupunkialueilla on alkanut heikentää DMartin määräävää asemaa ja asettaa pilven vähittäiskauppiaan kasvupotentiaalille.

JPMorgan alensi samalla DMartin “ylipainosta” “neutraaliksi” ja alensi tavoitehintansa 4 700 ₹:iin vedoten vertailukelpoisen kasvun (LFL) hidastumiseen ja nouseviin käyttökustannuksiin.

Välitys totesi myös, että investoinnit pikakaupan segmenttiin ja yhtiön verkkoalustaan DMart Ready luovat lisäpaineita marginaaleihin.

Nämä tekijät yhdistettynä myymälöiden hitaampaan tuottavuuteen ja sähköisen kaupankäynnin alustojen lisääntyneeseen kilpailuun viittaavat siihen, että DMart voi kohdata tulevina kuukausina lisää varaston suorituskykyhaasteita.

Päivittäistavarakaupan verkkoalustat puristavat marginaaleja

Yksi DMartin suorituskykyyn vaikuttavista kriittisistä tekijöistä on päivittäistavarakaupan verkkokaupan lisääntyminen.

Avenue Supermartsin toimitusjohtaja Neville Noronha tunnusti digitaalisten päivittäistavarakaupan alustojen kasvavan vaikutuksen suuriin metrokauppoihin ja totesi, että DMart Ready, yhtiön verkkokauppaaloite, kasvoi 21,8 % 25. vuoden ensimmäisellä puoliskolla.

Kasvu oli kuitenkin edelleen hitaampaa kuin aikaisempina ajanjaksoina, ja kilpailu vakiintuneiden online-pelaajien kanssa on karsinut DMartin markkinaosuutta kaupunkikeskuksissa.

Bernsteinin analyysi huomautti, että vertailukelpoinen kasvu oli hitain kolmeen vuoteen, mikä korosti entisestään haasteita, joita DMart kohtaa verkkokilpailijoilta.

Tämä suuntaus yhdistettynä korkeampiin toimintakuluihin pakotti välitysyritykset arvioimaan uudelleen DMartin kasvuuraa, mikä viittaa siihen, että jälleenmyyjän on kehitettävä uusia strategioita kilpaillakseen tehokkaasti muuttuvassa ympäristössä.

Sekavat näkymät pitkän aikavälin mahdollisuuksista huolimatta

Vaikka useimmat välittäjät laskivat tavoitehintojaan ja tarkistivat tulosennusteitaan, jotkut ovat edelleen varovaisen optimistisia DMartin tulevaisuuden suhteen.

Esimerkiksi CLSA säilytti “outperform” -luokituksensa, vaikkakin tarkistetulla tavoitehinnalla oli 5 360 ₹ 5 769 ₹:sta.

CLSA:n analyytikot uskovat, että DMartin siirtyminen omien merkkien tuotteisiin yhdistettynä sen jatkuvaan laajentumiseen mahdollistaa yrityksen vastaamaan kasvavaan kilpailuun ja toiminnallisiin haasteisiin.

Siitä huolimatta CLSA myönsi myös, että DMartin bruttomarginaalit ja PAT olivat arvioituja pienemmät henkilöstökustannusten nousun ja kaupan tuottavuuden hidastumisen vuoksi.

Yritys leikkasi FY25-FY27 arvioitaan 13-15 % vastaamaan näitä haasteita, mutta pysyi, että DMartin pitkän aikavälin perustekijät pysyvät ennallaan, mikäli jälleenmyyjä sopeutuu muuttuvaan vähittäiskauppaympäristöön.