Pitäisikö sinun myydä ServiceNow ennen kolmannen kvartaalin tulosta ja kotiuttaa?

Morgan Stanley alensi ServiceNow-luokituksen (NYSE: NOW) "Ylipainoisesta" "Equal-Weight"-luokitukseen 21. lokakuuta 2024 ennen yhtiön kolmannen neljänneksen tulosraporttia.

Luokituksen laskusta huolimatta Morgan Stanley nosti osakkeen hintatavoitetta 900 dollarista 960 dollariin, mikä heijastaa ristiriitaisia signaaleja yhtiön lähiajan näkymistä.

Osakkeet reagoivat negatiivisesti ja putosivat 2 % avauksessa.

Morgan Stanleyn analyytikko Keith Weissin mukaan, vaikka ServiceNow'n tuotteiden kysyntä pysyy vakaana, selkeän arvonnousun puute yhdistettynä Pro Plus -käyttöön liittyvään korkeaan sijoittajien odotuksiin on tasapainottanut riski/tuottonäkymät.

Weiss korosti huolta yhtiön johtajuudesta, erityisesti entisen COO:n CJ Desain eron jälkeen, ja johtajuuden epävarmuuden mahdollisia pitkäaikaisia vaikutuksia tuotestrategiaan.

Q3:n tulosodotukset

ServiceNow raportoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa 23. lokakuuta 2024, ja Wall Street odottaa 3,45 dollarin osakekohtaista tulosta 2,75 miljardin dollarin liikevaihdolla.

Vaikka analyytikot uskovat, että nämä tavoitteet ovat saavutettavissa, Oppenheimerin Brian Schwartz totesi äskettäin, että korkeat odotukset tilausten kasvusta vuonna 2025 saattavat lieventää markkinoiden innostusta.

Kolmannen vuosineljänneksen tulos vahvistaa todennäköisesti yhtiön positiivista vauhtia, mutta merkintöjen kasvun heikkeneminen voi heikentää sijoittajien mielialaa.

Schwartz nosti myös hintatavoitteensa 1 020 dollariin vedoten vakaaseen toteutukseen, mutta varoittaen, että tulevan kasvun arviot eivät välttämättä ole niin optimistisia kuin markkinat odottavat.

Analyytikoiden näkemykset vaihtelevat

Useat analyytikot ovat tarkistaneet ServiceNow'n luokituksia ja hintatavoitteita.

Deutsche Bank toisti Buy-luokituksensa ja nosti tavoitteensa 1 020 dollariin suoritettuaan kumppanitarkistuksia, jotka osoittivat jatkuvaa vahvaa kehitystä.

BMO seurasi esimerkkiä ja nosti hintatavoitteensa 1 025 dollariin jälleenmyyjäyhteisön myönteisen palautteen johdosta.

UBS asetti Wall Streetin korkeimman hintatavoitteen 1 055 dollariin havaittuaan, että kaksi ServiceNow'n suurinta kumppania ylitti heidän kasvuodotuksensa, mikä korosti entisestään liiketoiminnan vahvuutta.

Guggenheim pysyi kuitenkin skeptisempinä ja säilytti Sell-luokituksen 716 dollarin hintatavoitteella vedoten huoleen Carahsoftista, tärkeästä valtion jälleenmyyjäkumppanista, jota oikeusministeriö tutkii.

Johdon muutokset ja tuotestrategian huolenaiheet

Yksi sijoittajien mielialaa painava asia on COO CJ Desain äskettäinen ero, jonka jotkut analyytikot uskovat voivan vaikuttaa ServiceNow'n tuotejohtajuuteen ja strategiaan.

Vaikka yhtiön liiketoiminta jatkuu vahvana, tämän johdon vaihdon pitkän aikavälin vaikutus on saanut jotkut analyytikot omaksumaan varovaisen asenteen.

Morgan Stanley huomautti erityisesti, että ero johtajuudessa voi olla mahdollinen riski tulevalle kasvulle, varsinkin kun yritys selviää monimutkaisista vaikeuksista säilyttääkseen hallitsevan asemansa yritysohjelmistojen alueella.

Suorituskyvyn perusindikaattorit

ServiceNow on jatkuvasti menestynyt paremmin yritysohjelmistomarkkinoilla, mikä on tukenut sen vahvaa tilausmallia, jonka osuus sen liikevaihdosta vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli yli 96 prosenttia.

Yrityksen kilpailuetu on sen kyky tarjota räätälöityjä, tekoälypohjaisia työnkulkuratkaisuja, jotka ovat syvälle asiakastoimintoihin upotettuina.

Tämä on johtanut korkeisiin vaihtokustannuksiin asiakkaille ja tasaiseen tulovirtaan.

Muutaman viime vuoden aikana yritys on säilyttänyt vaikuttavan viiden vuoden CAGR:n 27 %:n liikevaihdossa, mikä osoittaa sen kestävyyttä kilpailluilla markkinoilla.

Lisäksi sen 79 %:n bruttokate ja vahva kassavirran historia korostavat sen taloudellista vahvuutta.

Arvostusmittarit

Nykyhinnoin ServiceNow:n kauppa on 57-kertainen 25 vuoden odotettuun tulokseen ja 16,7-kertaiseen EV/tuloon verrattuna.

Nämä ovat korkeita kertoja jopa johtavalle pilviohjelmistoyritykselle, etenkin kun otetaan huomioon kasvuvauhdin hidastuminen.

Yhtiön osakeperusteinen korvaus (SBC) on edelleen huolenaihe sijoittajille, sillä SBC:n osuus viimeisten 12 kuukauden aikana on yli 1,6 miljardia dollaria, mikä laimentaa osakkeenomistajien arvoa ja vääristää kassavirtamittareita.

Vaikka otettaisiin huomioon yrityksen kilpailuasema ja tekoälyaloitteet, premium-arvostus herättää kysymyksiä siitä, voiko ServiceNow jatkaa menestystä keskipitkällä aikavälillä.

Nyt kun olemme analysoineet liiketoimintaa perustavanlaatuisesta näkökulmasta, on aika kääntää huomiomme osakkeen teknisiin tekijöihin nähdäksemme, mihin hinta saattaa olla seuraavaksi matkalla.

Edessä lyhytaikainen vastustus 950 dollarilla

Vaikka ServiceNow'n osake pysyy erittäin vahvana kaikissa pitkän aikavälin – kuukausi-, viikko-, päivä- kaavioissa, jos rajaamme sen tuntikaavioihin, voidaan havaita, että se on kohdannut jonkin verran vastustusta yli 950 dollaria tehden tuplahuipun lähellä tätä tasoa siitä lähtien. 23. syyskuuta.

Lähde: TradingView

Siksi sijoittajien ja kauppiaiden, joilla ei vielä ole asemaa osakkeessa, mutta jotka ovat nousujohteisia osakkeista, on odotettava, että yhtiö raportoi Q3-tulonsa ja että osakkeen päivittäinen sulkeminen yli 950 dollaria ennen uusien pitkien positioiden aloittamista.

Kauppiaat, joilla on laskeva näkymä osakkeesta, voivat ottaa lyhyen position osakkeesta nykyisellä tasolla lähellä 910 dollaria ja stop loss -arvon ollessa 956 dollaria.

Koska Q3:n tulokset ovat kuitenkin vain kahden päivän päässä, olisi parempi pelata tämä lyhyt kauppa ostamalla ServiceNow'n 900 dollarin myyntioptio, joka päättyy 25. lokakuuta hintaan 20 dollaria.