Erittäin kiireinen kaksi viikkoa

Tuloskausi on todella nostanut pari vaihdetta tällä viikolla, kun viisi "Magnificent Seven" -jäsentä raportoi.

Tämä on erittäin tärkeä aika sijoittajille, sillä näiden viiden yrityksen yhteenlaskettu markkina-arvo on yli 12 biljoonaa dollaria.

Yhdessä ne edustavat noin 25 % eli kokonaista neljäsosaa S&P 500 -indeksistä. Eikä tämä sisällä NVIDIAa, jonka markkina-arvo on vain alle 3,5 biljoonaa dollaria ja joka raportoi 20. marraskuuta.

Tai Tesla, joka raportoi viime viikolla ja jonka arvo on tällä hetkellä 810 miljardia dollaria.

Yhdessä kaikki nämä teknologiajätit ovat hallinneet sijoitusmaailmaa jo monta vuotta, ja on reilua sanoa, että minne nämä osakkeet menevät, muut seuraavat perässä.

Tiistai-iltana Alphabet (Googlen ja YouTuben omistaja) nousi yli 7 % raportoituaan viimeisimmät numeronsa.

Yksi keskeinen mittari, joka antoi sille sysäyksen, oli 35 prosentin vuosikasvu sen pilvipalveludivisioonan liikevaihdon kasvussa.

Keskiviikko tuo päivityksiä Microsoftilta ja Meta Platformsilta (entinen Facebook), kun taas Apple ja Amazon raportoivat torstaina.

Perjantaina 25. lokakuuta FactSet laski, että 37 % S&P 500:n osatekijöistä oli ilmoittanut tähän mennessä.

Näistä 75 % ylitti tulosodotukset, kun taas 59 % ylitti tulot. Tällä viikolla julkaistaan lukuisia tuloraportteja, joten näemme pian, onko luvuissa paljon muutoksia.

FactSet laski myös, että 12 kuukauden termiini P/E oli 21,7, mikä on sekä viiden että kymmenen vuoden keskiarvoa korkeampi, mutta ei juuri muuttunut kahdesta viimeisestä neljänneksestä. Ja on muutakin… Tietenkään tällä viikolla ei ole vain teknisiä tuloja.

Siellä on myös paljon suuria vanhoja blue chip-raportteja.

Tämän viikon tulosten lisäksi sijoittajat pidättelevät myös kollektiivista hengitystään odottaessaan Yhdysvaltain presidentinvaaleja tiistaina 5. marraskuuta ja Yhdysvaltain keskuspankin rahapoliittisen kokouksen vain kaksi päivää myöhemmin.

Mutta ensin asiat ensin.

Ennen tätä on kaksi tärkeää päivitystä, jotka antavat suoran mittarin siitä, kuinka hyvin Fedin pitää kaksoismandaattinsa eli työllisyyden maksimoinnissa ja hintavakauden ylläpitämisessä.

Core PCE, joka julkaistiin Halloweenina, on Fedin ensisijainen inflaatiomittari.

Tämä on hiipinyt korkeammalle viime kuukausina.

Onko tämä merkki siitä, että inflaatio ei ole, kuten Fed vaatii, palaa kestävälle tielle kohti 2 prosentin tavoitetta? Samaan aikaan perjantaina nähdään viimeisin päivitys Non-Farm Payrollsista.

Nämä laskivat jyrkästi kesän aikana, ja niitä syytettiin siitä, että keskuspankki panikoi ja laski keskuspankkirahastojen ohjauskorkoaan syyskuussa 50 peruspisteellä alun perin odotetun 25 peruspisteen sijaan.

Todennäköisyys 25 peruspisteen koronlaskulle marraskuussa on lähes 100 %.

Mutta jos inflaatio tulee kuumana ja palkkasummat hyppäävät, uuden leikkauksen todennäköisyys joulukuussa saattaa pudota nollaan.

Sillä välin, mitä tulee presidentinvaaleihin, Trumpilla näyttää olevan positiivinen vauhti.

Tuoreiden mielipidemittausten mukaan hänellä on nyt kapea etumatka kaikissa seitsemässä swing-osavaltiossa.

Mutta nämä johdot ovat selvästi hyväksytyn virhemarginaalin sisällä.

Tästä syystä kilpailu on edelleen kolikonheitto, ja volatiliteetti pysyy koholla.

(David Morrison on Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko. Näkemykset ovat hänen omia.)