Miksi EKP varoittaa tekoälyosakkeiden "kuplasta", ja pitäisikö sijoittajien olla huolissaan?

Euroopan keskuspankki (EKB) on hälyttänyt mahdollisesta "kuplasta" tekoälyosakkeissa ja varoittaa, että markkinoiden kasvava riippuvuus muutamiin tekoälyyn perustuviin yrityksiin voi johtaa merkittäviin taloudellisiin häiriöihin.

Varoitus annettiin osana EKP:n viimeisintä Financial Stability Review -raporttia, joka julkaistiin 20. marraskuuta.

Liiallinen riippuvuus tekoälyyrityksistä

EKP korosti, että osakemarkkinat, erityisesti Yhdysvalloissa, ovat keskittyneet yhä enemmän muutaman suuren yrityksen ympärille, jotka hyötyvät tekoälybuumista.

Tämä riippuvuus voi aiheuttaa volatiliteettia, varsinkin jos sijoittajien odotukset näiden yritysten tuloksista eivät täyty.

"Keskittyminen muutamien suurten yritysten joukossa herättää huolta tekoälyyn liittyvän omaisuushintakuplan mahdollisuudesta", raportissa todetaan.

EKP varoitti myös, että tekoälyn osakkeiden arvonkorjaus voi laukaista maailmanlaajuisia heijastusvaikutuksia, koska globaalit osakemarkkinat ovat sidoksissa toisiinsa.

Alhaisten kassapuskurien riskit

EKP lisäsi huolen, että rahastot ovat pienentäneet käteisvarantojaan ja tehneet ne alttiimmiksi likviditeettivajeille.

"Kun otetaan huomioon suhteellisen alhaiset likvidit varat ja merkittävät likviditeettierot tietyissä avoimissa sijoitusrahastotyypeissä, kassapula voi johtaa omaisuuserien pakkomyyntiin", keskuspankki selitti.

Tällaiset skenaariot voivat vahvistaa hintojen laskua jo ylikuumenevilla markkinoilla.

Raportti ei rajoittanut varoituksiaan tekoälyosakkeisiin.

Se havaitsi kaupan pirstoutumiseen liittyviä riskejä erityisesti euroalueella, koska geopoliittiset jännitteet ja tariffipolitiikka uhkaavat talouden vakautta.

Lisäksi euroalueen maat, kuten Italia ja Ranska, kohtaavat nousevat lainakustannukset, mikä korostaa varovaisen finanssipolitiikan merkitystä tulevien velkasitoumusten hallinnassa.

Mitä se tarkoittaa sijoittajille

EKP:n huolenaiheet korostavat markkinoiden haurautta, jotka ovat riippuvaisia tekoälyn kaltaisista spekulatiivisista suuntauksista.

Sijoittajien on ehkä oltava varovaisia, kun otetaan huomioon tekoälyosakkeiden yliarvostuksen riski ja laajempien markkinakorjausten mahdollisuus.

Koska keskuspankit ja sääntelyviranomaiset ympäri maailmaa ovat edelleen valppaita, EKP:n varoitus toimii muistutuksena seurata tarkasti rahoitusmarkkinoiden nopeiden teknologisten muutosten kestävyyttä.

Tämä uusin katsaus korostaa herkkää tasapainoa, jota tarvitaan navigointiin markkinoilla, joilla innovaatiovetoinen jännitys uhkaa jättää varjoonsa talouden perusperiaatteet.

Goldman Sachs on tyrmännyt ajatusta "AI-kuplasta"

Goldman Sachs väittää, että Yhdysvaltojen teknologiaosakkeiden viimeaikainen nousu, joka on synnyttävän tekoälyn (AI) vetämä, johtuu pikemminkin vankista taloudellisista perustekijöistä kuin irrationaalisesta spekulaatiosta.

Peter Oppenheimerin, Goldman Sachsin johtavan globaalin osakepääoman strategin mukaan näiden yhtiöiden poikkeuksellinen tuloskasvu ja kannattavuus oikeuttavat niiden arviot, vaikka muutamat hyperscale-teknologiayritykset hallitsevat markkinoita.

Vuodesta 2010 lähtien teknologiasektori on tuottanut 40 prosenttia Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tuotoista, mikä on huomattavasti muita toimialoja parempi.

Tämä menestys johtuu ohjelmistojen ja pilvipalveluiden hyödyntämisestä vahvan kysynnän kasvun ohella. Markkinavoiman lisääntyvä keskittyminen muutamiin yrityksiin lisää kuitenkin riskejä, mukaan lukien markkinoiden lisääntynyt haavoittuvuus osakekohtaisille häiriöille ja mahdollisille kilpailunrajoituksille.

Oppenheimer huomauttaa, että radikaalit tekniikat, kuten tekoäly, noudattavat historiallisia malleja merkittävien investointien ja kilpailun houkuttelemiseksi.

Vaikka kaikki eivät johda kupliin, kova kilpailu johtaa usein tuoton laskuun ajan myötä. Tekoälyn pääomavaltainen luonne saattaa rajoittaa nykyisten hallitsevien yritysten marginaaleja, ja lisääntyvä kilpailu voi luoda uuden alan johtajien aallon.

Goldman Sachs neuvoo sijoittajia hajauttautumaan. Pienemmät teknologiayritykset, terveydenhuollon ja rahoituspalvelujen kaltaiset sektorit sekä perinteiset teollisuudenalat, jotka mukauttavat tekoälyinnovaatioita, voivat tarjota käyttämättömiä mahdollisuuksia.

Raportissa korostetaan, kuinka aiemmat teknologiasyklit, kuten Internet-buumi, siirsivät kasvun toissijaisiin innovaatioihin, kuten sosiaaliseen mediaan ja kyytien jakamiseen.

Vaikka tekoälyosakkeita ei ehkä yliarvioida, Oppenheimer varoittaa, että markkinoiden keskittyminen on edelleen merkittävä riski. Laaja monipuolistaminen on välttämätöntä, jotta voidaan vähentää altistumista muutamille hallitseville toimijoille ja hyödyntää tulevia innovaatioita eri toimialoilla.