Katastrofilainojen liikkeeseenlasku kasvaa, mikä nostaa markkinat 50 miljardiin dollariin vuonna 2024

Katastrofijoukkovelkakirjalainat (kissalainat) ovat saavuttaneet kaikkien aikojen ennätyksen tänä vuonna, ja kokonaismarkkinat ylittävät 50 miljardia dollaria, kun vakuutusyhtiöt etsivät uusia tapoja hallita ilmastoon liittyvien katastrofien lisääntyviä riskejä.

Näiden äärimmäisten sääilmiöiden, kuten hurrikaanien, maanjäristysten ja metsäpalojen kattamiseen erikoistuneiden joukkovelkakirjalainojen myynti nousi 7 prosenttia 17,7 miljardiin dollariin vuonna 2024 vakuutuksiin liittyvien arvopapereiden markkinaseuraajan Artemiksen mukaan.

Vakuutuksenantajat ja sijoittajat turvautuvat yhä useammin kissalainoihin, kun ilmastonmuutoksen taloudelliset kustannukset kasvavat edelleen, mikä nostaa vakuutustappiot ennennäkemättömälle tasolle.

Inflaatio ja ilmastonmuutos lisäävät vakuutusyhtiöiden riippuvuutta kissalainoista

Nouseva inflaatio ja toistuvat äärimmäisyydet saavat vakuutusyhtiöt lisäämään riippuvuuttaan kissalainoista.

Jälleenrakennuskustannukset ovat nousseet, jolloin vakuutusyhtiöt ovat alttiina suuremmille maksuille katastrofien sattuessa.

Samaan aikaan ilmastonmuutos on lisännyt toissijaisia ​​vaaroja, kuten maastopaloja, tornadoja ja rakeita.

Twelve Capital, Zürichissä toimiva sijoittaja, arvioi, että toissijaiset vaarat aiheuttavat suurimman osan tämän vuoden 50 miljardin dollarin vakuutetuista tappioista, mikä korostaa siirtymistä pois huipputapahtumista, kuten hurrikaaneista.

Kasvavista markkinoista huolimatta haasteita on edelleen. Toissijaisia ​​vaaroja on vaikeampi mallintaa verrattuna vakiintuneisiin riskeihin, kuten maanjäristyksiin, mikä vaikeuttaa mahdollisten menetysten arviointia.

Tämä epävarmuus on saanut monet sijoittajat suosimaan yksittäistapahtumiin, kuten Floridan hurrikaaniin, sidottuja joukkovelkakirjoja kokonaistappiorakenteiden sijaan.

Allstate Corp. esitteli markkinoiden kasvavaa laajuutta 650 miljoonan dollarin kissalainasopimuksella tänä vuonna, joka on historiansa toiseksi suurin.

Sopimus tarjoaa jälleenvakuutuksen myrskyjen, metsäpalojen ja muiden luonnonvaarojen varalta, mikä merkitsee 86 % lisäystä yhtiön alkuperäiseen tavoitteeseen.

Tällaiset kaupat korostavat kasvavaa halukkuutta katastrofisidonnaisiin arvopapereihin vakuutuksenantajien pyrkiessä siirtämään riskiä epävakaassa ympäristössä.

Sijoittajat saavat korkeaa tuottoa vakuutusmarkkinoiden kiristyessä

Cat-joukkovelkakirjat tarjoavat edelleen houkuttelevaa tuottoa, ylittäen monet korkosijoitukset. Vuonna 2024 sijoittajien ennustetaan ansaitsevan 16 prosentin tuottoa vuoden 2023 ennätyksellisen 20 prosentin tuoton jälkeen.

Näiden joukkovelkakirjalainojen tuottoon liittyy riskiero ja vallitseva rahamarkkinarahastokorko, joka on noussut 4,5–5 prosenttiin, mikä on merkittävä nousu pandemian aikaisesta nollan tuntumasta.

Tämän vuoden riskimarginaalien jyrkät vaihtelut ovat lisänneet monimutkaisuutta.

Nämä muutokset johtuvat usein äkillisistä muutoksista pääoman saatavuudessa eikä taustalla olevista riskitekijöistä.

Analyytikot odottavat riskierojen vakiintuvan 5–7 prosenttiin vuonna 2025, kun ne olivat aiemmin tänä vuonna 8,4 prosenttia.

Fitch Ratings selittää kissalainojen jatkuvan kysynnän kovenevien jälleenvakuutusmarkkinoiden ansioksi, joille on ominaista korkeammat vakuutusmaksut, tiukemmat vakuutuskriteerit ja alentunut kattavuus.

Twelve Capital and Plenum Investmentsin mukaan näillä suotuisilla ehdoilla cat-bond-sijoittajat voivat odottaa tuottoa ensi vuonna korkeista yksinumeroisista pieniin kaksinumeroisiin.

Vakuutuksenantajat käyttävät yhä useammin kissalainoja lieventämään tappioita toistuvista, pienemmistä vaaroista, kuten metsäpaloista ja ukkosmyrskyistä.

Vaikka näillä tapahtumilla voi olla vaatimattomat vaikutukset yksittäin, niiden kumulatiivinen vaikutus voi johtaa merkittäviin tappioihin.

Vakuutusalan sopeutuessa muuttuvaan riskimaailmaan katastrofilainoilla on yhä tärkeämpi rooli sekä huippu- että toissijaisten vaarojen hallinnassa.