Miten kehittyvien markkinoiden osakkeet pärjäävät vuonna 2025?

Kehittyvät markkinat (EM) tuottivat merkittävästi vuonna 2024, ja useimmat alueet päättivät vuoden voitolla.

Reutersin raportin mukaan MSCI Emerging Markets -indeksin on määrä päättää vuoden 5 % korkeammalla.

Singapore nousi 17 % vuodessa, mikä on paras tulos sitten vuoden 2017, kun taas Kuala Lumpurin osakkeet tekivät voimakkaimman vuotuisen nousunsa sitten vuoden 2010.

Intia erottui kestävänä esiintyjänä EM-avaruudessa, sillä se selviytyi sekä kotimaisista että maailmanlaajuisista haasteista.

Intian osakemarkkinat ovat valmiita lopettamaan vuoden 9 % korkeammalla, mikä merkitsee niiden yhdeksättä peräkkäistä positiivisen vuosituoton vuotta, mikä korostaa sijoittajien jatkuvaa kiinnostusta.

Vauhdista huolimatta EM-osakkeet ovat jääneet jälkeen kehittyneistä markkinoista kokonaistuotoissa.

30.11.2024 EM-osakkeet, joita edustaa MSCI EM IMI, tuottivat vuoden alusta (YTD) 7,38 %, mikä on jäljessä MSCI World IMI:n 21,10 %:n tuotosta.

EM equities 2025: geopolitiikan vetää varovaisuutta

Vuonna 2025 globaalit makrotalouden ja geopoliittiset epävarmuustekijät vaikuttavat todennäköisesti edelleen kehittyviin markkinoihin.

JPMorgan on varovainen EM-osakkeiden suhteen, sillä se näkee vaatimattomia voittoja johtuen jatkuvista vastatuulesta, kuten kohonneista koroista, vahvasta Yhdysvaltain dollarista ja rajoitetusta politiikan keventämisestä kehittyvissä talouksissa.

Vaikka Federal Reserven koronlasku on historiallisesti vahvistanut EM-osakkeita, välitys havaitsi epävarmuutta, joka liittyy Fedin kykyyn laskea korkoja yli tämänhetkiset markkinaennusteet.

Lisäksi Yhdysvaltain dollarin vahvuus asettaa merkittävän haasteen EM-osakkeiden kehitykselle ja rajoittaa potentiaalista nousua.

JPMorgan on vähentänyt Kiinaan kohdistuvaa riskiä, ​​mikä viittaa jatkuviin riskeihin, kuten kauppatariffeihin, rakenteellisiin taloudellisiin heikkouksiin ja haaleisiin elvytystoimiin.

Välitys on ottanut ylipainotuksen (OW) Intiaan ja Yhdistyneisiin arabiemiirikuntiin kehittyvillä markkinoilla, Japanin pankkisektorin ja Yhdysvaltojen keskeisten toimialojen rinnalla.

Se on myös korostanut Etelä-Afrikkaa suotuisana tilaisuutena, suositellut Yhdysvaltojen poikkeuksellisuuden hyödyntämistä Meksikon OW-sopimuksella, tekoälyvetoisen kasvun saamista Taiwanin kautta ja USD-puolustuksen vahvistamista jatkamalla OW-asennetta Arabiemiirikuntiin.

Temaattinen sijoittaminen ohjaamaan EM-strategioita

Kun hajonta osakkeiden, sektoreiden ja maiden välillä voimistuu, JPMorgan sanoi, että vuonna 2025 EM-sijoittamiseen tarvitaan temaattinen ja opportunistinen lähestymistapa.

Perinteisistä benchmark-pohjaisista strategioista siirryttäessä yritys on suositellut sellaisten teemojen priorisointia, jotka vastaavat muuttuvia markkinadynamiikkaa ja makrotaloudellisia olosuhteita.

Suositeltuja teemoja vuodelle 2025 ovat mm.

Talous: Näiden odotetaan hyötyvän paremmista nettokorkomarginaaleista matalampien helpotussyklien aikana.

Tietotekniikka: Jatkuvat edistysaskeleet generatiivisessa ja reuna-AI:ssa tarjoavat houkuttelevia kasvumahdollisuuksia.

Utilities: Vahva hinnoitteluvoima todennäköisesti tukee tämän alan suorituskykyä.

Toisaalta esimerkiksi materiaalien, kuluttajien harkinnanvaraisten tuotteiden ja kiinteistöjen ennustetaan kohtaavan haasteita.

Kiinan ja Euroopan kysynnän hidastuminen yhdistettynä rajallisiin elvytystoimiin heikentää näiden alueiden näkymiä.

Hyödyke- ja luottomarkkinat

JPMorganin näkemykset hyödyke- ja luottomarkkinoista vuodelle 2025 heijastavat vivahteikkaan näkemystä globaaleista trendeistä:

Kulta: Sijoitettu pitkäksi sijoitukseksi, koska se kestää erilaisia ​​makrotaloudellisia skenaarioita.

Öljy: Välitys suosittelee lyhyttä positiota vedoten heikkoihin tarjonnan ja kysynnän perustekijöihin, jotka ovat sopusoinnussa Yhdysvaltain energiapolitiikan kanssa.

Luottomarkkinat: Yritysten taseiden odotetaan pysyvän vankaina laajan jälleenrahoituksen ja pidennettyjen velkojen tukemana.

JPMorgan totesi, että luottomarkkinoiden korkeammat maksukyvyttömyysasteet eivät todennäköisesti estä taantumaa, sillä toimialakohtaiset ylilyönnit ovat edelleen ensisijainen riskitekijä.