Poliittinen epävakaus ja voiton kaatuminen: mitä Etelä-Korean taloutta odottaa?

Etelä-Korean talous on heikkenemässä poliittisen epävakauden ja heikkenevän valuutan vuoksi.

Vontti on menettänyt arvostaan ​​yli 12 prosenttia suhteessa dollariin vuonna 2024, mikä tekee siitä Aasian heikoimmin toimivan valuutan.

Tämä jyrkkä lasku on nostanut tuontikustannuksia, vauhdittanut inflaatiota ja jättänyt poliittiset päättäjät tasapainottelemaan talouden elvytystarpeita ja huolia rahoitusvakaudesta.

Etelä-Korean poliittinen kriisi: mitä tapahtui?

Joulukuussa 2024 presidentti Yoon Suk-yeol yritti ottaa käyttöön sotatilan – liike, joka koitui nopeasti.

Kiistanalainen toiminta johti hänen syytteeseenpanoon ja myöhemmin pidätykseen. Tämä oli toinen presidentin virkasyyte Etelä-Koreassa vuoden 2016 jälkeen ja ensimmäinen istuvan presidentin pidätys.

Laskeuma on käynnistänyt maan suurimman poliittisen kriisin vuosikymmeniin, häirinnyt hallintoa ja viivästyttänyt kriittisiä taloudellisia päätöksiä.

Kriisi on jättänyt Etelä-Korean ilman selkeää johtajuutta aikana, jolloin maailmantalous on täynnä epävarmuutta.

Vt. presidentti Choi Sang-mok, joka on myös valtiovarainministeri, yrittää vakauttaa tilannetta, mutta hallituksen heikentynyt kyky toteuttaa politiikkaa on noussut suureksi huolenaiheeksi.

Mitä Etelä-Korean wonille tapahtuu?

Etelä-Korean won putosi alimmalle tasolleen 15 vuoteen joulukuussa 2024 1 487 wonissa dollaria kohden.

Tämä on dramaattinen 5,3 prosentin pudotus pelkästään joulukuussa, historian toiseksi suurin kuukausittainen pudotus, vain Venäjän ruplan helmikuun 2022 laskun jälkeen.

Korean keskuspankin (BOK) mukaan poliittinen epävakaus heikensi valuuttaa noin 30 vonilla dollaria vastaan.

Yoonin pidätys stabiloi valuuttakurssin tilapäisesti, mutta jatkuva elpyminen riippuu siitä, kuinka nopeasti poliittinen vakaus palautuu.

Heikolla wonilla on vakavia seurauksia Etelä-Korean kaupasta riippuvaiselle taloudelle.

Keskeisten tuotteiden, kuten bensiinin ja sokerin, tuontihinnat ovat nousseet jopa 97 prosenttia, mikä lisää inflaatiopaineita.

Joulukuun kuluttajahintaindeksi nousi 1,9 % vuodentakaisesta marraskuun 1,5 %:sta.

BOK arvioi, että pelkästään valuutan heikkeneminen vaikutti tähän kasvuun 0,05-0,1 prosenttiyksikköä.

"Stagflaation" riskit?

Etelä-Korean viimeaikainen kasvun pysähtyminen ja inflaation kiihtyminen ovat alkaneet herättää kysymyksiä siitä, voiko maan talous kohdata harvinaisen "stagflaatio"-skenaarion.

Hallitus tarkisti äskettäin vuoden 2025 BKT:n kasvuennustettaan 2,2 prosentista 1,8 prosenttiin heikkenevien näkymien vuoksi.

Kotimainen kysyntä heikkenee ja viennin kasvu hidastuu, mikä viittaa siirtymiseen pitkittyneen hitaan kasvun uralle.

Analyytikot varoittavat, että pitkittynyt poliittinen epävakaus voi edelleen vaimentaa kasvua, kun taas heikentyneen wonin aiheuttamat inflaatiopaineet lisäävät lisärasitusta.

Ulkoiset tekijät lisäävät riskiä.

Donald Trumpin paluu Yhdysvaltain presidentiksi herättää huolta mahdollisesta protektionistisesta kauppapolitiikasta, mukaan lukien tuontitullit suurista talouksista, kuten Etelä-Koreasta.

Tällaiset toimenpiteet voivat häiritä maailmanlaajuisia toimitusketjuja ja edelleen tukahduttaa vientikysyntää, mikä syventää Etelä-Korean talouden pysähtyneisyyttä.

Korot: leikata vai olla leikkaamatta?

Korean keskuspankki on epäröinyt alentaa ohjauskorkoaan ja piti ohjauskorkonsa 3 prosentissa viimeisimmässä kokouksessaan tammikuussa 2025.

Tämä nähtiin yllätyksenä kahden peräkkäisen vähennyksen jälkeen loka- ja marraskuussa.

Kuvernööri Rhee Chang-yong selitti, että päätökseen vaikutti tarve vakauttaa voitto, joka on edelleen merkittävän paineen alaisena.

Koronlaskujen jatkaminen voi heikentää valuuttaa entisestään, mikä pahentaa inflaatiota ja taloudellista epävakautta.

BOK on kuitenkin ilmaissut olevansa avoin lisäkoronlaskuille lähitulevaisuudessa, ja ekonomistit ennustavat ohjauskoron laskevan 2,25 prosenttiin vuoden 2025 loppuun mennessä.

Rhee korosti, että poliittisen epävakauden ratkaiseminen on tärkeämpää kuin välitön rahapolitiikan keventäminen.

"Poliittinen prosessin normalisointi on paljon tärkeämpää kuin korkojen laskeminen kuukautta aikaisemmin tai myöhemmin", hän sanoi.

Jotkut ekonomistit olivat edelleen huolissaan siitä, että korkojen pitäminen liian korkealla voi tukahduttaa talouden elpymisen pitkällä aikavälillä.

Ulkoiset paineet ja tulevaisuuden riskit Etelä-Korean talouteen

Etelä-Korean taloudelliset haasteet eivät rajoitu sisäisiin kysymyksiin.

Sillä on myös riskejä muiden maiden taholta, ja mahdollinen Yhdysvaltain kauppapolitiikka Donald Trumpin alaisuudessa saattaa aiheuttaa vastatuulta.

Kiinalaisten tuotteiden tullit voivat häiritä toimitusketjuja ja vaimentaa Etelä-Korean viennin kysyntää.

Toisaalta tällainen politiikka voisi tarjota mahdollisuuksia, jos se parantaa eteläkorealaisten tuotteiden kilpailukykyä Yhdysvaltain markkinoilla.

BOK ja ekonomistit viittaavat myös rakenteellisiin kasvuriskeihin. Etelä-Korean potentiaalisen BKT:n kasvun odotetaan olevan keskimäärin 2 prosenttia vuosina 2023–2026 ja laskevan 1,9 prosenttiin vuoteen 2030 mennessä.

Tämä merkitsee siirtymistä hitaan kasvun uralle, ellei merkittäviä uudistuksia toteuteta.

Vt. presidentti Choi on ilmoittanut useista aloitteista talouden tukemiseksi, mukaan lukien julkisen talouden menojen aikaistaminen ja pienyritysten tukiohjelmien laajentaminen.

BOK on lisännyt tukeaan pienille yrityksille ja nostanut näiden ohjelmien budjettia 9 biljoonasta vonista 14 biljoonaan woniin.

Mitä Etelä-Korealla on edessään?

Etelä-Korean talouden elpyminen riippuu poliittisesta vakaudesta.

Ilman sitä sijoittajien luottamus pysyy horjuvana ja valuutta saattaa edelleen heikentyä.

Mitä pidempään kriisi kestää, sitä suurempi on riski pitkän aikavälin vaurioista maan taloudelliselle perustalle.

Samalla kun hallitus ja keskuspankki ryhtyvät toimiin välittömien riskien lieventämiseksi, tarvitaan laajempia rakenneuudistuksia taustalla olevien haavoittuvuuksien poistamiseksi.

Näitä ovat muun muassa vientiriippuvuuden vähentäminen, talouden monipuolistaminen ja sosiaalisten turvaverkkojen vahvistaminen kestävyyden varmistamiseksi tulevissa kriiseissä.

Tie elpymiseen ei tule olemaan helppo, mutta poliittisen kuohunnan ratkaiseminen on ensimmäinen askel kohti luottamusta ja vauhtia Aasian neljänneksi suurimmassa taloudessa.