Onko nyt hyvä aika ryhtyä korkosijoittajaksi?

Charles Schwab Corporationin (NYSE: SCHW) toimitusjohtajan Rick Wursterin mukaan korkosijoitukset näyttävät houkuttelevammilta kuin vuosiin.

Rahoitustilanne on muuttunut dramaattisesti vuosien lähes nollakorkojen jälkeen, mikä pakotti sijoittajat turvautumaan valtion joukkovelkakirjalainoihin.

Maailman keskuspankkien koronnostojen jälkeen pandemian jälkeisen inflaation torjumiseksi korkosijoitukset näyttävät kuitenkin jälleen houkuttelevilta niille, jotka ovat kiinnostuneita vakaasta tuotosta minimaalisella riskillä, Schwabin Wurster sanoi tänään CNBC:n haastattelussa.

Finanssipalveluyritys näki vuoden viimeisellä neljänneksellä kiinnostuksen korkosijoituksiin.

Korkosijoitukset tarjoavat minimaalisen riskin

Rick Wurster kuulosti positiiviselta korkosijoituksista mainitussa haastattelussa myös siksi, että monet niistä tarjoavat "suuria hintoja" kirjoittamiseen.

Esimerkiksi 30 vuoden Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) näyttää erityisen houkuttelevalta eläkeläiselle, joka haluaa tällä hetkellä lukita 2,5 prosentin reaalituoton ilman inflaatiota tai muita riskejä, hän lisäsi.

Tuottojen nousu on tehnyt korkosijoituksista entistä sopivampia myös salkun hajauttamiseen.

Toimitusjohtajan huomautukset saapuvat vain päiviä sen jälkeen, kun Charles Schwab ilmoitti neljännen vuosineljänneksen taloudelliset tulokset, jotka ylittivät Street-arviot. SCHW:n osakkeet ovat tällä hetkellä noin 50 % nousussa syyskuun alimmalle tasolle.

Voisiko 10 vuoden valtionlainan tuotto ylittää 5 % vuonna 2025?

Erillisessä haastattelussa CNBC:lle World Economic Forumissa Davosissa, Sveitsissä, BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink sanoi, että 10 vuoden Treasury-tuotto voi nousta jopa 5,5 prosenttiin tänä vuonna.

US10Y:n nousu nykyisestä 4,65 prosentista "järisyttäisi osakemarkkinoita" ja käynnistäisi kipeästi kaivatun keskustelun "miten aiomme pienentää alijäämäämme", hän lisäsi.

BlackRockin Finkin mukaan presidentti Trumpin keskittyminen yksityisen pääoman vapauttamiseen kasvun vauhdittamiseksi "voisi luoda uusia inflaatiopaineita", jotka mahdollisesti tukevat korkeampia joukkolainojen tuottoja ja vaikuttavat negatiivisesti osakemarkkinoihin.

Vertailuindeksi S&P 500 on noussut yli 4 % verrattuna vuoden alimmalle tasolle.

Miksi korkeammat joukkolainojen tuotot ovat haitallisia osakemarkkinoille?

Korkeammat tuotot painavat yleensä osakemarkkinoita ensisijaisesti siksi, että ne saavat joukkovelkakirjat näyttämään osakkeisiin verrattuna houkuttelevammilta.

Sijoittajien siirtyessä joukkolainoihin korkeamman tuoton ja minimaalisen riskin vuoksi osakkeiden kysyntä iskee, mikä johtaa osakkeiden hintojen laskuun.

Lisäksi korkeammat joukkolainojen tuotot tekevät lainanoton usein kalliimmaksi yrityksille. Tämä voi johtaa korkeampiin korkokuluihin, vähentää yritysten voittoja ja estää laajentumista, mikä voi vaikuttaa negatiivisesti osakekursseihin.

Lopuksi kohonneet tuotot tarkoittavat kohonneita diskonttokorkoja, joita käytetään tulevien kassavirtojen nykyarvon laskennassa.

Yksinkertaisesti sanottuna korkeammat tuotot alentavat tulevien tulojen nykyarvoa, mikä voi johtaa useisiin supistuksiin alhaisemmissa osakkeiden arvostuksissa.