Ovatko raakaöljyn hinnat lähestymässä rallinsa loppua? Analyysi

Öljyn hinta oli hieman korkeampi torstaina sen jälkeen, kun suurin osa istunnosta pidettiin punaisena, koska Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin tariffi- ja energiapolitiikasta ei ollut selvää.

Tällä hetkellä markkinoiden pääkysymys pyörii sen ympärillä, onko joulukuusta alkanut öljyn hinnan ralli päättynyt vai onko markkinoilla enemmän nousupotentiaalia?

"Presidentti Trump pysyy todennäköisesti keskeisenä painopistealueena tulevina päivinä, kun markkinat odottavat lisäselvyyttä tulleista ja muista toimenpiteistä, jotka voivat vaikuttaa markkinoihin", sanoi Zain Vawda, OANDAn markkina-analyytikko.

Kirjoitushetkellä West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta New Yorkin tavarapörssissä oli 75,61 dollaria tynnyriltä, ​​nousua 0,2 %.

Brent-raakaöljy Intercontinental Exchangessa nousi 0,3 % 79,20 dollariin tynnyriltä.

Öljyn hinta oli noussut usean kuukauden huipulle aiemmin tässä kuussa, ja molemmat vertailuindeksit ylittivät psykologisesti ratkaisevan 80 dollarin tynnyriltä rajan.

Suurin osa voitoista johtui Yhdysvaltojen tuoreista Venäjän öljynviennille asettamista pakotteista.

Pakotteet kohdistuivat yhä useampiin venäläisiin tuottajiin, tankkereihin ja vakuutusyhtiöihin, mikä pysäytti öljyn toimitukset suurille ostajille, kuten Intialle ja Kiinalle.

Osa peruuttamisesta oli myöhässä

Nykyisiin öljymarkkinoihin vaikuttavat useat keskeiset tekijät, kuten Trumpin politiikan seurauksena lisääntynyt USA:n öljyntuotanto, Gazan geopoliittisten jännitteiden väheneminen ja siirtyminen uusiutuviin energialähteisiin.

Nämä tekijät vaikuttivat öljyn hinnan laskuun torstaina.

Lisäksi Yhdysvaltain energiatietohallinto raportoi keskiviikkona, että maan raakaöljyvarastot kasvoivat lähes miljoonalla tynnyrillä viime viikolla. Tämä painoi entisestään tunteita.

"Nykyisellä tasolla ensimmäisen kuukauden WTI on pudonnut noin 5 % kuuden kuukauden huipulta, 79,59 dollaria, joka saavutti hieman yli viikko sitten. Se on suhteellisen vaatimaton, kun otetaan huomioon lähes 20 prosentin ralli joulukuun alun jälkeen", sanoi Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison.

Lisäksi markkinat olisivat tietoisia siitä, että öljynviejämaiden järjestöllä ja sen liittolaisilla on käytössään riittävästi ylimääräistä öljyntuotantokapasiteettia.

Jos tarjonta laskee jyrkästi, OPEC+ voi avata hanat ja tuoda tynnyreitä takaisin markkinoille.

Toimitusskenaario

Kansainvälinen energiajärjestö oli viime viikolla leikannut ennustettaan vuoden 2025 öljymarkkinoiden ylijäämästä.

Pariisissa sijaitseva virasto odottaa nyt öljyylijäämäksi tänä vuonna 750 000 tynnyriä päivässä, kun se kuukausi sitten oli lähes miljoona tynnyriä päivässä.

Öljyntuotannon odotetaan kuitenkin lisääntyvän huhtikuusta lähtien, kun OPEC+-maat purkavat osan vapaaehtoisista tuotantoleikkauksistaan.

Tällaisessa tilanteessa öljyn hinta voi nousta lisää.

Viimeaikaiset Venäjän ja Iranin raakaöljyn vientiin kohdistuvat pakotteet ovat kuitenkin monimutkaistuneet.

Jos näillä pakotteilla markkinoille tulee yhä vähemmän venäläistä öljyrahtia, suurimmat raakaöljyn ostajat, kuten Kiina ja Intia, yrittäisivät hankkia öljyään muista maista, mikä lisäisi kysyntää.

Joulukuussa Bidenin hallinto oli asettanut pakotteita Iranin varjolaivastolle.

IEA:n arvioiden mukaan tämä vaikuttaa jo 500 000 tynnyriin päivässä Lähi-idän maan vientiin.

Trump todennäköisesti kiristää Iranin vastaisia ​​pakotteita.

"Hintojen nousun ja hintaerojen levenemisen vuoksi termiinikäyrän etupäässä markkinat ovat jo ennakoineet öljyn tarjonnan kiristyvän Venäjän ja Iranin vastaisten pakotteiden seurauksena", Carsten Fritsch, hyödykeanalyytikko Commerzbank AG, sanoi.

Hintojen on vaikea nousta paljon pidemmälle

"Tämän takaisinvedon syvyyden, muodon ja pituuden pitäisi antaa vihjeitä siitä, mihin raakaöljy menee seuraavaksi", Morrison sanoi.

"Voi olla, että raakaöljy on jo kärjessä presidentti Trumpin käskyllä: "Drill, baby, drill!" tarjoaa täydellisen "myyntisignaalin" ennakoiden, että enemmän tuotteita osuu jo ennestään ylitarjonnan saaneille markkinoille."

Trumpin rohkaisua poraamisen lisäämiseen voidaan tulkita laskevaksi signaaliksi raakaöljymarkkinoille, vaikka tarjonta Venäjältä ja Iranista on edelleen rajoittunutta.

Tämä tarjonnan kasvu saattaa aiheuttaa raakaöljyn hinnan laskun, mikä viittaa siihen, että olemme saaneet jo nähdä raakaöljyn hinnan huipun.

Morrison huomautti:

"Mutta raakaöljy on edelleen yliostettua, mikä tekee vaikeaksi saavuttaa paljon enemmän nykyisestä tasosta", hän lisäsi.