Venäjän sodan piilokustannukset: onko tulitauko ainoa vaihtoehto?

Venäjän sotatalouden haavoittuvuudet tulevat yhä selvemmiksi.

Huolimatta presidentti Vladimir Putinin väitteistä joustavuutta, todellisuus on, että inflaatio on nousussa, varannot hupenevat ja Ukrainan meneillään olevan konfliktin taloudelliset vaatimukset kovenevat.

Ennusteet osoittavat, että likvidit varannot voivat ehtyä syksyyn 2025 mennessä, minkä vuoksi jotkut taloustieteilijät ehdottavat, että tulitauko voi olla ainoa toteuttamiskelpoinen vaihtoehto maan talouden vakauttamiseksi ja syvemmän talouskriisin estämiseksi.

Kun todelliset luvut paljastuvat, ne paljastavat kansakunnan, joka on venynyt ohueksi ja taloudellisen romahduksen partaalla.

Miten Venäjä rahoittaa sotaa?

Venäjä on omaksunut kaksitahoisen strategian rahoittaakseen sotatoimiaan, ja se peittää konfliktin todelliset kustannukset.

Virallinen puolustusbudjetti, joka on asetettu 6,3 prosenttiin bruttokansantuotteesta, julkistetaan antamaan kuvaa rahoituskurista.

Todellinen tarina on kuitenkin hämärä budjetin ulkopuolinen rahoitusmekanismi. Pian hyökkäyksen jälkeen hiljaisesti hyväksyttyjen lakien mukaan venäläiset pankit pakotetaan myöntämään etuoikeutettuja lainoja puolustusalan urakoitsijoille valtion käskystä riippumatta urakoitsijoiden luottokelpoisuudesta.

Tämä menetelmä on lisännyt yritysten velkaa huikealla 71 prosentilla, yhteensä 415 miljardia dollaria, ja arviolta 210–250 miljardia dollaria on ohjattu suoraan sotaan liittyviin toimiin.

Tämä piilovelka korostaa Kremlin riippuvuutta taloudellisesta pakotuksesta rahoittaakseen sotilaallisia tavoitteitaan, mikä vaarantaa järjestelmän taloudellisen epävakauden ja järjestelmän luottokriisin.

Vaikka tämä strategia on antanut Moskovalle mahdollisuuden ylläpitää suuria sotilasmenoja hälyttämättä tarkkailijoita ja kansalaisiaan, se on aiheuttanut merkittäviä taloudellisia seurauksia.

Raportit paljastavat, että Venäjä on jo ylittänyt suunnitellun sotilasbudjettinsa vuodelle 2024 lähes 3 biljoonalla ruplalla (tai 28 miljardilla dollarilla).

Inflaatio on noussut yli 9 prosentin ja Venäjän keskuspankki (CBR) on nostanut korkoja 21 prosenttiin, mikä luo taloudellista painetta sotatalouden ulkopuolisille yrityksille.

Ovatko Venäjän reservit loppumassa?

Venäjän taloudellinen turvaverkko, National Wealth Fund (NWF), on tyhjennetty vaaralliselle tasolle.

Likvidit varat ovat pudonneet 117 miljardista dollarista vuonna 2021 31 miljardiin dollariin vuoden 2024 loppuun mennessä, mikä johtuu sodan aiheuttamista valtavista taloudellisista vaatimuksista ja tarpeesta tukea pakotteiden lamauttamaa taloutta.

Rahaston varannot ovat nyt hyvässä vauhdissa kuluvan täysin loppuun vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä. Tätä ehtymistä pahentaa vientitulojen lasku. Vaikka energian myynti pysyi vakaana vuonna 2024, tiukentuvat pakotteet ja öljyn hinnan lasku ovat syöstäneet niiden arvoa.

Ruplan heikkeneminen vuoden 2013 34:stä dollariin 103:een tänään on pahentanut inflaatiota ja vähentänyt venäläisten kotitalouksien ostovoimaa.

Pystyykö Venäjän talous ylläpitämään sotilasmenojaan?

Puolustusmenot muodostavat nyt kolmanneksen Venäjän budjetista. Tämä keskittyminen sotatoimiin on aiheuttanut merkittäviä taloudellisia vääristymiä, kuten työvoimapulaa ja luottokustannusten nousua.

Mobilisaatio ja maastamuutto ovat tyhjentäneet työvoiman ja jättäneet teollisuudenalan vaikeuksiin.

Samaan aikaan puolustusalan ulkopuoliset yritykset ovat taipumassa korkeiden lainakustannusten alla, ja jotkut suuret yritykset ovat konkurssin partaalla.

Esimerkiksi Samoletin ja PIK:n kaltaisten kiinteistökehittäjien myynti on laskenut 50 % asuntolainatukien päättymisen jälkeen.

Valmistus on myös kärsinyt länsimaisista teknologiapakotteista, sillä vuoden 2022 jälkeen suunnitellusta 108 lentokoneesta valmistui vain seitsemän.

Jännitys leviää koko talouteen, mikä herättää huolta laajemmasta finanssikriisistä.

Miten sanktiot vaikuttavat?

Länsimaiden pakotteet ovat lisänneet Venäjän haasteita. Öljy- ja kaasutuloihin, teknologian tuontiin ja rahoitustransaktioihin kohdistuvat toimenpiteet ovat heikentäneet maan talouden perustaa.

Vaikka Venäjä on kiertänyt joitain pakotteita mekanismeilla, kuten öljytankkereiden "varjolaivastolla", kokonaisvaikutus on kiistaton.

Erääntyvän Bidenin hallinnon uusin pakotepaketti ja presidentti Donald Trumpin uhkaukset korkeammista tulleista lisäävät painetta.

Näillä toimilla pyritään heikentämään Venäjän kykyä rahoittaa sotaa ja pakottaa se neuvottelemaan.

Virkaanastumisestaan ​​lähtien Trump on omaksunut tiukan kannan Putinia vastaan ​​väittäen, että Putin "tuhoaa Venäjää" ja hänen pitäisi nopeasti päästä sopimukseen konfliktin lopettamiseksi.

Vladimir Putin on äskettäin ilmaissut valmiutensa tavata Yhdysvaltain presidentin, mutta hänen päätöksensä riippuu pitkälti Yhdysvaltain hallinnon lähestymistavasta.

Mitkä ovat näkymät vuodelle 2025?

Taloustieteilijät ovat eri mieltä siitä, kuinka kauan Venäjä voi ylläpitää nykyistä kehityskulkuaan. Optimistit väittävät, että korkeita puolustusmenoja, vaikka ne ovat kalliita, voidaan hallita vielä muutaman vuoden ajan.

Skeptikot kuitenkin osoittavat kasvavaa epätasapainoa, kuten pankkijärjestelmän myrkyllistä velkaa ja kestämätöntä riippuvuutta kotimaisesta lainanotosta.

Presidentti Putinin turhautuminen taloustilanteeseen on tullut selväksi. Joulukuussa 2024 hän kritisoi viranomaisia ​​yksityisten investointien laskusta ja paljasti oman huolensa talouden kehityksestä.

Hänen vaihtoehtonsa ovat kuitenkin rajalliset. Verojen nostaminen tai menojen leikkaaminen voi herättää kotimaisia ​​levottomuuksia, kun taas lainanoton jatkaminen uhkaa luottokriisiä.

Ukrainalle ja sen liittolaisille tämä taloudellinen hauraus voitaisiin nähdä mahdollisuutena. Hyvin koordinoitu sotilaallisen avun, pakotteiden täytäntöönpanon ja diplomaattisen painostuksen strategia saattaisi pakottaa Moskovan harkitsemaan tulitaukoa.

Kaikki sopimukset riippuvat kuitenkin monimutkaisista neuvotteluista, joissa Ukraina vaatii vankkoja turvallisuustakuita ja kieltäytyy luovuttamasta miehitettyjä alueita.

Voisiko tulitauko todella pelastaa Venäjän talouden?

Tulitauko voisi väliaikaisesti lieventää Venäjän lisääntyviä taloudellisia paineita. Inflaatio saattaa vakiintua, korot laskea ja varantojen hälyttävä ehtyminen pysähtyä. Tämä lyhytaikainen lykkäys voi auttaa yrityksiä pääsemään takaisin jalansijaan ja välttämään taloudellisen romahduksen.

Pitkän aikavälin kehityskulku on kuitenkin paljon epävarmempi. Toipuminen riippuu pakotteiden poistamisesta – askel, jonka länsimaat ovat sitoneet huomattaviin myönnytyksiin, kuten hyvityksiin ja Ukrainan alueellisen koskemattomuuden tunnustamiseen. Ilman tällaisia ​​sopimuksia Venäjän talous pysyy veitsen terällä, jossa laajemman taloudellisen romahduksen riski on suuri.

Länsijohtajat ovat tehneet selväksi, että pakotteiden lieventäminen tulee vain osana kattavaa rauhansopimusta, joka sisältää korvaukset ja Ukrainan suvereniteettitakeet.

Putin itse väittää, että Venäjä voi taistella loputtomiin, mutta kasvava taloudellinen paine voi pakottaa hänen kätensä. Pitkittynyt konflikti uhkaa paitsi taloudellisen romahduksen myös julkisen tuen heikkenemisen elintason laskun myötä.

Vuoden 2025 edetessä Moskovassa, Kiovassa ja Washingtonissa tehdyt valinnat ratkaisevat, päättyykö tämä julma konflikti vai kuluttaako Venäjä vielä voimansa.