RBI leikkaa repokorkoa: mitkä sektorit ja osakkeet voisivat hyötyä?

Markkinoiden odotusten mukaisesti Intian keskuspankin (RBI) rahapolitiikan komitea (MPC) laski repokorkoa 25 peruspisteellä (bps) 6,25 prosenttiin.

Tämä on ensimmäinen koronlasku sitten toukokuun 2020, jolloin keskuspankki oli laskenut korkoja lieventääkseen pandemian taloudellisia vaikutuksia.

Rahapolitiikan viritys pysyy neutraalina: pysyvän talletusjärjestelmän (SDF) korko on asetettu 6 prosenttiin ja marginaalisen pysyvän rahoituskehyksen (MSF) korko ja pankkikorko 6,50 prosenttiin.

”MPC päätti yksimielisesti laskea repokorkoa 25 peruspisteellä 6,50 prosentista 6,25 prosenttiin. MPC päätti myös yksimielisesti jatkaa neutraalilla asenteella ja keskittyä edelleen yksiselitteisesti inflaation kestävään linjaan tavoitteen kanssa samalla kun se tukee kasvua, RBI:n kuvernööri sanoi.

Päätös tehdään maailmanlaajuisen kasvun hidastuessa ja inflaatioriskeissä, jotka edelleen haastavat talouden vakauden.

RBI on ennustanut BKT:n reaalikasvun 26. tilikaudelle 6,7 prosenttia, mutta tunnustaa maailmanlaajuisen vastatuulen.

Osakemarkkinat reagoivat kuitenkin negatiivisesti RBI:n päätökseen laskea repo-korkoa, kun BSE Sensex sulkeutui 0,25 % miinuksella ja Nifty 50 0,18 %.

Elara Capitalin varatoimitusjohtaja - ekonomisti Garima Kapoor katsoi markkinoiden reaktion johtuvan kahdesta keskeisestä tekijästä.

Ensinnäkin kauppiaat olivat odottaneet ylimääräisiä likviditeettitoimenpiteitä, erityisesti CRR-leikkausta, jotka eivät toteutuneet.

Toiseksi, RBI:n päätös säilyttää neutraali asenne sen sijaan, että se olisi antanut selkeän signaalin keventämisestä, loi epävarmuutta tulevien koronlaskujen ajoituksesta.

Lisäksi kuluttajaosakkeet ovat edelleen heikompia unionin budjetin jälkeen, kun sijoittajat odottavat konkreettisia merkkejä kulutuksen piristymisestä.

Business Todayn mukaan Kapoor pitää tätä lyhytaikaisena reaktiona ja huomauttaa, että RBI:n likviditeetin hallinta viimeisen 15 päivän aikana viittaa sitoutumiseen riittävän likviditeetin ylläpitämiseen järjestelmässä.

Tässä ovat sektorit ja osakkeet, jotka voivat hyötyä:

Korko-herkät alat auto-, pankki-, hyötyä

Koronlaskujen odotetaan tuovan vauhtia korkoherkille sektoreille, kuten pankki-, auto- ja kiinteistöalalle.

Asiantuntijat uskovat, että pienemmät lainakustannukset lisäävät luottojen kysyntää, mikä hyödyttää rahoituspalveluita ja asuntomarkkinoita.

Anil Rego, Right Horizonsin perustaja ja rahastonhoitaja, huomautti, että pankkien ulkopuolisilla rahoitusyhtiöillä (NBFC:t) on hyvät mahdollisuudet hyötyä siirrosta.

"Luottoherkillä aloilla, kuten auto- ja kiinteistöalalla, kysyntä kasvaa", hän sanoi.

Ventura Securitiesin tutkimuspäällikkö Vinit Bolinjkar toisti tämän mielipiteen.

"Koronlasku yhdistettynä viimeaikaisiin likviditeettiä lisääviin toimiin kannustaa uusia investointeja ja käynnistää kulutussyklin. Pankki-, auto-, FMCG-, kestokulutustavaroiden, valmistus- ja NBFC-sektorit ovat kaikki valmiita hyötymään siitä, hän totesi.

Markkina-analyytikot korostivat myös, että hallituksen aloitteet, mukaan lukien keskiluokan verohelpotukset, yhdistettynä alhaisempiin korkoihin, voivat vahvistaa kulutusvetoista kasvua.

Deepak Ramaraju, Shriram AMC:n vanhempi rahastonhoitaja, sanoi, että harkinnanvaraiset kulutus- ja korotusteemat ovat todennäköisesti parempia.

”Sektorit, kuten autoteollisuus, kiinteistöala ja harkinnanvaraiset segmentit, kuten korut, kestotavarat ja kodinkoneet, voivat menestyä suhteellisesti paremmin. Myös matkailun ja matkailun sekä pikapalveluravintoloiden kysyntä voi jatkua vilkkaana”, hän lisäsi.

Pankit, joilla on kiinteäkorkoisia salkkuja, hyötyvät

Vaikka koko pankkisektori hyötyy lisääntyneestä luotonantotoiminnasta, kaikki lainanantajat eivät välttämättä näe välittömiä etuja.

Axis Securities PMS:n sijoitusjohtaja Naveen Kulkarni huomautti, että pankkien luottojen kasvuvauhti on hidastunut omaisuuden laatuun liittyvien huolenaiheiden vuoksi, erityisesti vakuudettomassa luotonannossa.

”Koronalennus on positiivinen lainanantajille, joilla on suurempi osuus kiinteäkorkoisista salkuista, kuten luottokorttien liikkeeseenlaskijoita, ajoneuvorahoittajia ja kultarahoittajia. Pankit, joilla on korkeampi vaihtuvakorkoisten lainojen osuus, voivat kuitenkin kohdata lyhyen aikavälin vastatuulen marginaaleissa”, hän selitti.

Kulkarni tunnisti Bajaj Financen, Cholamandalam Investment & Financen ja Shriram Financen koronalennussyklin tärkeimmiksi edunsaajiksi.

Pankkien kannattavuuteen kohdistuvasta vaikutuksesta Sachin Sachdeva, ICRA:n varatoimitusjohtaja, rahoitussektorin johtaja, sanoi odottavansa nettokorkomarginaalien (NIM) prosenttiosuutena ennakkomaksuista supistuvan 15 peruspisteellä pankkien osalta, mikä johtaa pankkien ROE:n laskuun 0,80 %.

Pankkien sisällä yksityisiin pankkeihin kohdistuvan vaikutuksen odotetaan olevan suurempi, 20 peruspistettä ja 0,85 prosenttia verrattuna julkisten pankkien 10 peruspisteeseen ja 0,76 prosenttiin.

Vaikutus on suurempi yksityisille pankeille, koska niiden osuus EBLR-lainoista on suurempi verrattuna julkisen sektorin pankkeihin, hän sanoi.

Joukkovelkakirjamarkkinoiden näkymät paranevat tuottojen laskiessa

Joukkovelkakirjamarkkinat ovat reagoineet positiivisesti koronlaskuun, ja 10 vuoden viitelainojen tuotto on laskenut 20 peruspistettä.

Korkojen lasku on tehnyt olemassa olevista joukkovelkakirjoista arvokkaampia ja lisännyt velkasijoitusrahastojen ja pitkäaikaisten joukkolainojen kysyntää.

Divam Sharma, Green Portfolio PMS:n perustaja ja rahastonhoitaja, korosti mahdollisia etuja velkamarkkinoiden toimijoille.

”Tuottojen laskun myötä velkasijoitusrahastot ja pitkäaikaiset joukkovelkakirjat houkuttelevat. Pienemmät lainakustannukset voisivat myös tukea investointeja sellaisilla aloilla kuin infrastruktuuri ja tuotanto, mikä tukee yleistä taloudellista toimintaa", hän sanoi.

Sonam Srivastava, Wright Research PMS:n perustaja ja rahastonhoitaja, totesi, että laskeva korkoympäristö rohkaisisi pääoman virtaa velkainstrumentteihin.

Krypto houkuttelee sijoittajia etsiessään vaihtoehtoisia omaisuuseriä

Koronlasku on myös johtanut uudelleen kiinnostukseen vaihtoehtoisia omaisuuseriä, kuten kryptovaluuttoja, kohtaan.

Sumit Gupta, CoinDCX:n perustaja, totesi, että RBI:n siirto merkitsee siirtymistä kohti taloudellista toimintaa ja likviditeetin lisäämistä.

”Pääomamarkkinoiden näkökulmasta tämä koronalennus toimii katalysaattorina sijoittajien luottamukselle ja luo suotuisan ympäristön lisääntyville pääomavirroille eri omaisuusluokkien välillä. Skenaariossa, jossa korkeat korot usein estävät sijoittamasta vaihtoehtoisiin omaisuuseriin, korkojen lasku rohkaisee etsimään vaihtoehtoisia kasvumahdollisuuksia”, Gupta selitti.

Hän lisäsi, että kun kiinteiden talletusten houkuttelevuus vähenee, sijoittajat tutkivat todennäköisemmin monipuolisia vaihtoehtoja, mukaan lukien kryptovarat.

"FiU-yhteensopivien pörssien myötä krypto tarjoaa turvallisen mahdollisuuden salkun hajauttamiseen", hän sanoi.