Kiina pitää ohjauskorot vakaana kaupan epävarmuuden keskellä

Kiinan keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan torstaina, kun poliittiset päättäjät tasapainottivat tarvetta tukea talouskasvua ja ylläpitää valuutan vakautta kasvavien kauppajännitteiden keskellä.

Kiinan keskuspankki (PBOC) jätti yhden vuoden lainan prime-koron (LPR) 3,1 prosenttiin ja viiden vuoden LPR:n 3,6 prosenttiin ennallaan lokakuun 25 peruspisteen leikkauksen jälkeen.

Päätös seurasi Yhdysvaltain keskuspankin päätöstä pitää viitekorot tasaisena, vaikka Fed-virkailijat ilmoittivat mahdollisuudesta puolen prosenttiyksikön leikkauksiin vuoteen 2025 mennessä.

Federal Reserve piti ohjauskorkonsa 4,25–4,50 prosentin välillä odotusten mukaisesti. Yhdysvaltain pörssit nousivat keskiviikkona päätöksen jälkeen.

LPR:t, jotka toimivat yritys- ja kotitalouslainojen vertailukohtana, määritetään kuukausittain nimettyjen kaupallisten lainanantajien toimittamien korkojen perusteella.

Vaikka yhden vuoden LPR vaikuttaa yritys- ja henkilökohtaisiin lainoihin, viiden vuoden korko on keskeinen viite asuntolainojen koroissa.

Kiinan kaupallinen huoli

PBOC on myös pitänyt seitsemän päivän käänteisen repokoron, maan pääasiallisen ohjauskoron, 1,5 %:ssa lokakuusta lähtien, koska se pyrkii estämään juanin liiallisen heikentymisen.

Kiinan offshore-juan on toipunut jonkin verran 16 kuukauden alimmalle tasolle tammikuussa, mutta on edelleen lähes 1,8 % heikompi Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin marraskuun vaalivoiton jälkeen.

Korkopäätöksen jälkeen juan pysyi vakaana 7,2280:ssa per Yhdysvaltain dollari, kun taas Kiinan 10 vuoden valtionlainojen tuotto laski yli kaksi peruspistettä 1,932 prosenttiin.

Kiinan viranomaiset ovat luvanneet lisätä rahapolitiikan keventämistä tänä vuonna, mukaan lukien mahdollisia koronlaskuja "sopivaan aikaan" tukeakseen kunnianhimoista noin 5 prosentin talouskasvutavoitetta.

Analyytikot kuitenkin ehdottavat, että kaikki PBOC:n suuret poliittiset toimenpiteet riippuvat todennäköisesti Trumpin kauppapoliittisista toimista.

Trumpin tullien vaikutus Kiinan talouteen

Presidentti Trump otti äskettäin käyttöön uudet 20 prosentin tullit Kiinan tuonnille ja on uhannut uusilla maksuilla huhtikuun alussa.

Siirto lisää painetta Kiinan vientisektorille, joka on ollut yksi harvoista valopilkuista muuten hidastuvassa taloudessa.

Peking on vastannut vastatoimiin, asettamalla jopa 15 prosentin tullit Yhdysvaltojen maataloustuotteiden viennille ja laajentamalla rajoituksia amerikkalaisille yrityksille.

Helmikuussa Kiinan valtiovarainministeriö ilmoitti myös 15 prosentin tulleista USA:n hiilen ja nesteytetyn maakaasun tuonnille sekä 10 prosentin tullit raakaöljylle, maatalouslaitteille ja tietyille ajoneuvoille.

Kiinan viennin kasvu hidastui alkuvuonna odotettua enemmän, mutta myös tuonti supistui heikosta kotimaisesta kysynnästä ja Yhdysvaltojen jatkuvasta kaupan rajoituksista.

PBOC:n kuvernööri Pan Gongsheng on korostanut juanin vakaan pitämisen tärkeyttä "kohtuullisella ja tasapainoisella tasolla". Tätä asennetta voidaan pitää hyvän tahdon eleenä ennen mahdollisia kauppaneuvotteluja Washingtonin kanssa.