Onko taantuma jo leimahtanut USA:n siruosakkeisiin?

Puolijohdeosakkeisiin kohdistuu jo nyt merkittäviä paineita Kiinan ja Yhdysvaltojen välisten kauppajännitteiden lisääntyessä, mutta Wall Streetin analyytikko varoittaa, että nämä nimet eivät ole vielä nähneet pahinta.

KeyBancin johtavan analyytikon John Vinhin mukaan siruosakkeet voivat laskea täältä vielä 40 prosenttia, jos Yhdysvaltain talous luisuu taantumaan vuoden 2025 loppuun mennessä.

Viime viikkoina asiantuntijat ovat olleet huolissaan siitä, että Trumpin kilpailijoille ja kauppakumppaneille asettamat uudet tullit johtavat talouskasvun hidastumiseen tulevina kuukausina.

Jos nämä pelot todella toteutuvat, iShares Semiconductor ETF (SOXX), joka on menettänyt yli 25 % tammikuun lopusta lähtien, voi vajota edelleen tämän vuoden toisella puoliskolla John Vinhin mukaan.

Trumpin tullit ovat edelleen suuri vastatuuli siruosakkeille

Vinh näkee taantuman lisääntyneen tänä vuonna sen jälkeen, kun Trumpin hallinto on asettanut ennennäkemättömät tullit kymmenille muille maille.

Hänen arvionsa Yhdysvaltain puolijohdevarastojen massiivisesta laskusta edelleen perustuu "neljän viimeksi kuluneen syklin keskiarvoon -47 % huipusta alimmaiseen EPS:ään".

KeyBancin analyytikko oli kuitenkin samaa mieltä siitä, että SOXX voi myös osoittautua poikkeuksellisen tuottoiseksi sijoitukseksi vuodelle 2025, jos tariffirintamalla päästään ratkaisuun.

Huomaa, että iShares Semiconductor ETF noteerasi noin 260 dollarissa heinäkuussa 2024. Mahdollinen paluu tälle tasolle tarkoittaisi 50 %:n voittoa nykyisistä tasoista.

Yhdysvaltain ja Kiinan väliset kaupan jännitteet vahingoittavat siruosakkeita

Presidentti Trump on jo vapauttanut sirut ja joukon muita elektronisia laitteita jyrkistä tulleista.

Kasvavat kauppajännitteet Washingtonin ja Pekingin välillä ovat kuitenkin edelleen alalle lisävastatuulen.

Yhdysvallat on äskettäin ilmoittanut uusista rajoituksista kehittyneiden sirujen viennille Kiinaan, mikä Nvidian mukaan heikentää sen tuloja jopa 5,5 miljardilla dollarilla ensimmäisellä neljänneksellä. AMD ilmoitti vastaavasta myös viime viikolla.

Viitaten tutkimusmuistiinpanossaan tariffeihin ja varastojen purkamiseen liittyviin vastatuuleen John Vinh alensi koko vuoden ennustettaan integroitujen piirien tuloista (ilman muistia) 9 prosentista vain 5 prosenttiin.

"Nykyisen politiikan tariffiin liittyvät sisäänvedot ja negatiiviset loppukysyntävaikutukset voivat pidentää pohjaprosessia 25. toiselle puoliskolle", hän lisäsi.

Kaksi siruosaketta, jotka ovat edelleen omistamisen arvoisia vuonna 2025

Tällaista taustaa vasten KeyBancin analyytikko suositteli pitäytymään nimissä, jotka ovat pidemmällä varastojen purkamisessa tai keskittyvät enemmän generatiiviseen tekoälyyn.

Erityisesti kaksi osaketta, joista hän pitää, ovat Nvidia ja Broadcom.

John Vinh arvioi molemmat AI-osakkeet "ylipainoisiksi". Hän näkee NVDA:n osakkeiden nousun 190 dollariin eli noin 85 prosenttiin täältä, kun taas hänen 275 dollarin hintatavoitteensa AVGO:ssa merkitsee yli 90 prosentin nousua.

Sekä Nvidia että Broadcom maksavat tällä hetkellä myös osinkoa, mikä tekee niistä entistä houkuttelevampia puolijohteiden omistukseen.