Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssivirasto SEC sulkee hiljaisesti PayPalin PYUSD-tutkimuksen

Kun PayPal julkaisi oman dollariin sidotun stablecoin-valuutan, PYUSD:n, elokuussa 2023, se oli valmis kilpailemaan Tetherin ja Circlen kaltaisten toimijoiden kanssa, mutta Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) alkoi tutkia yritystä stablecoinin liikkeeseenlaskusta.

Lähes kaksi vuotta myöhemmin keskustelu SEC:n uhkaavista täytäntöönpanotoimista on vihdoin ohi.

Viimeisimmässä neljännesvuosiraportissaan PayPal paljasti, että SEC ilmoitti heille helmikuussa 2025, että lähes kaksi vuotta kestänyt PYUSD:tä koskeva tutkinta on virallisesti päättynyt ilman sakkoja, seuraamuksia tai lisäkysymyksiä.

Miten SEC:n PayPalin PYUSD-valuuttaa koskeva tutkimus eteni

Tarina alkoi marraskuussa 2023, kun PayPal sai haasteen, jossa pyydettiin kaikenlaisia ​​yksityiskohtia PYUSD:n toiminnasta: miten tokeneita laskettiin liikkeeseen, miten varantoja hallinnoitiin ja niin edelleen.

Konepellin alla PYUSD ei leiju ilmassa: sitä tukevat yksi kerrallaan lyhytaikaiset Yhdysvaltain valtion obligaatiot, käteistalletukset ja muut turvalliset varat, joita kaikkia Paxos Trust pitää hallussaan Ethereumissa.

Mutta papereiden pyytäminen on vakiokäytäntö, jos kyseessä on dollaripohjainen lohkoketju, ja lopulta SEC:n täytäntöönpano-osasto totesi, ettei mitään epäsopivaa tutkittavaa ollut.

Huomionarvoista on, että PayPal ei ole ainoa, joka on saanut viime aikoina hyväksynnän Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssivirastolta (SEC).

Uuden kryptotyöryhmän alaisuudessa SEC on lopettanut myös Robinhood Cryptoon, Crypto.comiin ja Uniswap Labsiin kohdistuvat tutkinnat.

Vuosien "valvonnan kautta tapahtuneen sääntelyn" jälkeen voisi sanoa, että virasto on omaksumassa lempeämmän linjan – vaikka se edelleen saarnaa tiukkaa tarkastusta ja täyttä läpinäkyvyyttä näiden tokeneiden taustalla olevien dollareiden (ja valtion obligaatioiden) suhteen.

Samaan aikaan kongressissa lainsäätäjät kiirehtivät saattamaan stablecoin-säännöt laiksi.

Edustajainhuoneen finanssipalveluvaliokunta antoi vihreää valoa STABLE-laille huhtikuun alussa ja senaatin pankkivaliokunta hyväksyi GENIUS-lain maaliskuun puolivälissä.

Molempien lakiesitysten tavoitteena on lukita dollarin takaus suhteessa 1:1, taata päivittäiset lunastukset ja asettaa liittovaltion sääntelyviranomaiset (joko Fed tai OCC lakiesityksestä riippuen) täysin vastuuseen.

Kannattajien mukaan kyse on kuluttajansuojasta ja dollarin roolin säilyttämisestä digitaalisessa rahoituksessa; kriitikot ovat huolissaan siitä, että liialliset säännöt voisivat haitata yhdysvaltalaisten liikkeeseenlaskijoiden toimintaa ja siirtää stablecoin-liiketoimintaa ulkomaille.

PYUSD on kasvanut tasaisesti vaikeasta alusta huolimatta

PYUSD ei varsinaisesti räjähtänyt heti alkuunsa. Vuoden 2025 alussa sitä oli liikkeessä alle 500 miljoonaa kappaletta, mikä on pieni määrä verrattuna USDT:hen ja USDC:hen, jotka yhdessä muodostavat lähes kaikki kaupatut stablecoinit.

Muutamassa kuukaudessa PYUSD:n liikkeessä oleva tarjonta on kuitenkin noussut noin 75 % ja on tänään noin 880 miljoonaa.

Suuri osa tästä noususta tuli siitä, kun PayPal ja Coinbasen yhteistyöhön perustui nollakuluisen kaupankäynnin mahdollistamiseksi, minkä ansiosta kuka tahansa Coinbasen käyttäjä voi vaihtaa PYUSD:tä dollareiksi (ja takaisin) yksi yhteen -kurssilla maksamatta senttiäkään.

PayPal on jopa vihjannut kanta-asiakaspalkinnoista ja muista eduista, jotta PYUSD tuntuisi enemmän kolikon käytön korvaukselta kuin vain yhdeltä hallussa pidettävältä tokenilta.

Näistä nousuista huolimatta PYUSD on edelleen jäljessä USDT:stä ja USDC:stä, koska ihmiset ja instituutiot pyrkivät pitäytymään jo luottamissaan stablecoineissa.

PYUSD näyttää tekevän vahvaa nousua

SEC:n tutkinnan ja mahdollisten uusien lakien lähestyessä PayPal on vahvassa asemassa vauhdittamaan PYUSD:n kehitystä entisestään, varsinkin jos se yhdistää sen uusiin tokenisoituihin omaisuuseriin perustuviin projekteihin, kuten joukkovelkakirja- ja kiinteistötokeneihin.

Laajempi trendi on selvä: stablecoinit eivät ole enää marginaalikokeilu, vaan orastava taloudellinen apuohjelma, joka tarvitsee menestyäkseen selkeät säännöt, vankat varannot ja reaalimaailman käyttötapaukset.

Päivän päätteeksi PYUSD:n tulevaisuus riippuu kolmesta asiasta: vakaasta ja ennustettavasta sääntely-ympäristöstä, eduista ja kumppanuuksista, jotka erottavat sen muista, sekä todellisesta kysynnästä ihmisiltä ja instituutioilta, jotka haluavat käyttää lohkoketjupohjaisia ​​dollareita jokapäiväisessä rahoituksessa.

Jos PayPal onnistuu saavuttamaan nämä kolme, PYUSD saattaa vielä ansaita paikkansa kahden suuren rinnalla stablecoin-areenalla, ja tämä hiljainen voitto SEC:stä on vahva ensimmäinen askel.